?

時隔多年，PPTV 創始人以全新身份站在了港交所門前。

近日，獨立分布式云計算服務商派歐云向港交所遞交招股書，沖刺 "AI infra（人工智能基礎設施）港股第一股 "，也將背后的創始人姚欣推到聚光燈下。

姚欣是一位連續 創業 者，2004 年曾在大學宿舍創辦了 PPTV，甚至比 YouTube 還早 1 年，姚欣也從此聲名鵲起。而在 2014 年，PPTV 賣給蘇寧，姚欣赴硅谷訪學，一度淡出公眾視野。后來，姚欣又經歷了一段時間的 投資 人歷程。

2018 年，姚欣和 PPTV 聯創王聞宇再度會師，共同創立派歐云（PPIO），業務致于為智能、視頻、元宇宙等新代場景提供性價、超彈性、低延遲的站式智算、模型及邊緣計算服務。

根據灼識咨詢的資料，截至 2024 年 12 月 31 日，按計算節點數計，派歐云運營著中國最大的算力網絡，按 2024 年收入計，在中國獨立邊緣云計算服務商中排名第一。

從 PPTV 到 PPIO，這位以比爾蓋茨為榜樣的創業者，在經歷多年沉淀后，能否收獲屬于自己的第一個 IPO。

華科校友再聚首，姚欣沖刺首個 IPO

姚欣在外邊還有個名字，叫 " 比爾姚 "，因為他從小把比爾 · 蓋茨當成偶像。

學生時期的姚欣很聰明，初中時獲得河南省計算機奧林匹克競賽三等獎，高中時連續兩年獲全國青少年計算機奧林匹克競賽河南省一等獎，并被保送進入華中 科技 大學。如果按照一般情況，姚欣之后可能會讀書任教，或者進入一家大公司搞技術，但他不是一般人。2004 年，在華中科技大學讀完研一，姚欣做出了和比爾蓋茨一樣的選擇：休學并創業。

第一次創業的原因很簡單，就是為了能夠在宿舍里看足球。于是他開始著手致力于研究 P2P 流 媒體 技術，休學后和學弟王聞宇創辦了上海聚力 傳媒 技術有限公司，不久后就有了中國第一個網絡電視軟件 PPLive（后改為 PPTV）。

PPTV 很快成為 互聯網 領域的熱門，姚欣的名氣也水漲船高。在最初的十年，PPTV 歷經六輪融資，累計總額 7.1 億美金，獲得了日本軟銀、德豐杰、藍馳創投等海內外投資機構青睞。而在 2014 年，姚欣卻將手中的 PPTV 股權以 4.2 億美元出售給了蘇寧。

將創立 10 年的公司賣掉后，姚欣一度淡出公眾視野。派歐云官網信息顯示，2016 年 2018 年，姚欣在硅谷訪學期間，聯合多名企業家共同發起中國首家聚焦科技創業的 Non-Profit 組織 AI 創業營。同時，擔任藍馳創投中國的投資合伙人，負責項目盡職調查、投資及管理。也正是這段投資人的經歷，讓姚欣對 AI 有了更深刻的認知。

對于姚欣來說，兩次創業之間，其見證了中國互聯網從 PC 時代走到移動時代，又走到新的人工智能時代。于是在 2018 年，姚欣身份再次轉換，從投資人轉做創業者。

當談到二次創業時，姚欣曾公開表示："2018 年，我覺得時機到了，因為像 AI、包括 5G 商用這一系列技術，和我過去做 PPTV 時所積累的分布式計算、分布式系統的能力非常相關，所以我就和團隊伙伴們說，我覺得我們可能又將迎來一次新的時代的起點，但這次我們想選擇去做新時代的數字底座，做一家偏基礎設施的公司。"

那一年，姚欣與學弟王聞宇再度會師，創立了派歐云。

2019 年，派歐云推出邊緣云服務，在中國開創聚合分布式計算資源的業務模式。2020 年，派歐云首次 商業 化，其第一個客戶為中國最大在線視頻平臺之一。

在商業模式上，派歐云結合大數據、云原生、分布式計算技術，匯聚網絡邊端側的專業服務器資源，構建出首個覆蓋全國所有省市區縣的分布式云服務，為下一代低時延、高帶寬、可靠安全的邊緣計算場景服務。

這種思路也得到了投資機構的認可。招股書顯示，創立至今派歐云歷經過了五輪融資。

招股書顯示，派歐云 2021 年 3 月完成天使輪融資，投后估值達到 4600 萬美元。值得注意的是，其天使輪股東在公司創立時就進行了支持，投資人包括元氣森林創始人唐彬森，混沌大學創辦人李善友，百川智能創始人、搜狗前 CEO 王小川，前微軟 Azure 中國總裁申元慶，以及迅雷的聯創程浩。

此后，派歐云又先后完成 2021 年 4 月至 11 月的 A 輪融資，2021 年 11 月的 A-1 輪融資，2022 年 2 月的 A-2 輪融資，2025 年 4 月的 B 輪融資，B 輪融資后公司投后估值為 4.69 億美元（約合人民幣 33.62 億元）。

五輪融資共，派歐云引入了 Millennium、IMO Ventures、創世伙伴創投、藍馳創投、華業天成資本、遠望資本、沸點資本、磐霖資本、嘉實基金等眾多知名機構。此外，今年 5 月 27 日，派歐云宣布獲得了香港投資管理有限公司的投資支持。

股權結構上，姚欣夫婦共持股 50.61%，為最大股東；聯合創始人、CTO 王聞宇則通過 JayaSkypiea 持股為 11.41%。投資平臺 Millennium 持股 6.28%，CCV 創世伙伴持股 3.79%，磐霖資本持股 3.23%。

AI 云計算服務剛起步，業績仍在虧損

派歐云的業務始于邊緣云計算服務領域，因為發現海量的算力需求與分散且尚未充分利用的算力供給之間存在重大錯配。于是，派歐云搭建了算力調度平臺，匯聚和管理異構資源的閑置算力，以最優方式向客戶部署，從而加速內容傳輸及提升低延遲計算體驗。

2023 年，AI 大模型技術的快速發展，帶來 GPU 算力及 AI 推理需求激增，派歐云利用集成在其算力網絡中的分布式 GPU 計算資源，推出了 AI 云計算服務。派歐云 2023 年開展 AI 云計算業務，當年就與國內一家大模型公司簽約。

業績方面，2022 年、2023 年及 2024 年，派歐云營收分別為 2.86 億元、3.58 億元及 5.58 億元；毛利分別為 4616 萬元、6352 萬元及 6885 萬元；凈利潤虧損分別為 8500 萬元、1.894 億元及 2.935 億元，累計虧損額約 5.68 億元；經調整后凈虧損分別為 3913 萬元、3708 萬元及 6162 萬元，凈虧損總額約 1.38 億元。

對于虧損原因，派歐云在招股書表示，主要由于該公司大量投資于研發及擴大服務網絡等原因。據招股書，2022 年、2023 年及 2024 年，派歐云研發開支分別為 4140 萬元、6780 萬元及 8630 萬元，分別占同年收入的 14.5%、 18.9% 及 15.5%。

招股書顯示，截至 2024 年 12 月 31 日，派歐云的算力網絡覆蓋全球 1200 多個縣市，包含 4000 多個計算節點。截至同日，其 AI 云計算服務在全球擁有超過 120000 個注冊開發者遍布全球。根據灼識咨詢的資料，于 2025 年 5 月，派歐云的日均 token 消耗量達 1419 億次，在中國獨立 AI 云計算服務商中位列前兩名。

收入構成上，派歐云收入主要來自邊緣云計算和 AI 云計算服務，其中，邊緣云計算服務仍占據絕大部分份額。2024 年，派歐云邊緣云計算收入為 5.48 億元，營收占比為 98.1%，AI 云計算收入為 1038.7 萬元，營收占比僅為 1.9%。

此外，2022 年、2023 年及 2024 年，派歐云來自五大客戶的收入分別占同期收入的 86.1%、92.5%、89.5%，其中最大客戶的收入分別占同期收入的 8.2%、44.1%、35.2%。

在 AI 云計算市場熱度正盛的當下，AI 云計算業務無疑是派歐云的重點方向。此次 IPO，派歐云募集所得資金將主要用于提升分布式云計算服務的技術能力，并升級多模態 API 平臺；鞏固業務地位并擴大業務范圍，增加市場份額；在海外，特別是在成熟市場和潛力尚未開發的新興市場進行擴張；以及用作營運資金及一般企業用途。

經過 7 年磨練，派歐云來到了港交所門前。對于姚欣來說，其第一次創業匆匆收尾，沒能走向資本市場，這一次重新帶隊，姚欣能否拿下屬于自己的第一個 IPO？

來源：獵云網