圖片來源：視覺中國

唱吧終于結束了兩年的輔導期。

幾天前，唱吧IPO的輔導機構中金公司發布關于唱吧上市輔導工作的總結報告，報告中稱經過兩年多的輔導，唱吧現在已經達到既定的輔導目標，這也就是說唱吧長達兩年多的上市輔導期終于結束了。

可是，在當下各種短視頻、視頻直播等軟件風頭正盛之時，靠線上K歌起家的唱吧現在還能順利IPO嗎？

波折的發展之路

2012年5月，唱吧推出了線上K歌社交軟件唱吧app，首日注冊用戶數量突破十萬，上線短短十天用戶數量突破百萬，如此快速增長的用戶數量和新穎的模式，一時間唱吧成為資本市場追捧的熱點，成為大眾娛樂消遣的必備app。

2013年10月，唱吧用戶數量突破一億。對于一款專注于音樂K歌模式的線上軟件，唱吧的快速發展出人意料。

2014年，線上模式玩得風生水起的唱吧，開始布局自己線下的發展。在音樂市場摸索兩年多的時間，唱吧將線下業務瞄準了KTV行業，6月，唱吧正式宣布投資加盟麥頌KTV。

此時的唱吧憑借線上破億的用戶數量布局線下KTV的動作引起大眾的關注，但是，隨著互聯網各種社交軟件的興起，尤其是手機游戲和線上娛樂方式逐漸成為年輕人的心頭好，大眾線下娛樂的消費時間大大減少。

同期，騰訊公司也推出了線上K歌軟件“全民K歌”，原本唱吧一家占領線上K歌市場大部分份額的局面被打破。

不僅如此，唱吧將業務觸角伸進了手游行業，可惜“雷聲大，雨點小”，沒有激起什么水花。

2015年，一股直播熱潮，直播市場發展勢頭迅猛，唱吧也推出了基于“唱吧app”衍生出來的、獨立的“唱吧直播間”app，隨后又推出了一款新產品“火星直播”。

值得注意的是，原本可以靠著直播再次擴大用戶數量，增加用戶粘性，提高用戶活躍度，但是，這個時候的唱吧仍將重心放在了“唱吧app”上，直播只是衍生產品。

錯失直播市場最好時機的唱吧，2016年一邊繼續擴展線下KTV的業務，一邊將目光轉向了麥克風等硬件業務中。據相關報道，2016年唱吧麥頌KTV線下實體店擴張了三四十家，硬件開發業務也取得不錯的成績，其中唱吧設計完成的C1麥克風還獲得了當年設計界的最高獎項——紅點至尊獎。

但是，線下KTV行業的沒落已成既定事實，麥克風的用戶人群著實有限。

不光線下業務發展進展緩慢，就連線上業務的競爭也變得更加激烈。

根據早前媒體報道的數據來看，2016年第一季度，唱吧用戶滲透率為65.2%，全民K歌用戶滲透數據為46.3%，兩者相差幅度較大；第三季度，唱吧用戶滲透率為53.6%，全民K歌用戶滲透數據為43%，兩者之間的差距一下子縮短了一半；而到了第四季度，唱吧用戶滲透率為47.0%，全民K歌用戶滲透率高達54.5%，實現了反超。

在如此焦灼的競爭環境中，唱吧領先的優勢已經不復當年。

2017年，唱吧將業務瞄向了線下移動迷你KTV，2月，咪噠minik獲得唱吧數千萬元戰略投資，看上去似乎移動迷你KTV的市場發展前景很好，但面前有友唱M—bar如此強勁的對手來競爭市場，這條路到底好不好走還是個未知數。

進入2018年，唱吧線上的K歌業務和直播間的影響力已經大不如前，線下的唱吧麥頌KTV還在緩慢地擴張新店，可問題是，實體店的高成本能否快速回收？隨著唱吧結束了長達兩年的輔導期，唱吧離上市還遠嗎？

漫長的上市之路

截止到2016年的數據，2013年10月唱吧用戶數量突破1億，2014年11月用戶數量突破2億，2015年9月用戶數量突破3億。其實，對于唱吧來說，在度過最佳吸引用戶量的時期后，外加還有其他同類app的競爭之下，每年用戶數量能保持以億增長實屬不易。

從2012年成立，短短3年多的時間，唱吧迅速發展成為各方資本追逐的對象，在早就已經獲得藍馳創投數百萬美元A輪融資，紅杉資本1500萬美元B輪融資，祥峰投資Vertex和紅杉資本數百萬美元C輪融資的情況下，唱吧選擇了美股上市。

然而，沒多久的時間，由于美股市場缺乏類似對標標的，導致唱吧估值過低，在這種情況下，唱吧放棄了這次美股上市。

從美股退出后，回國忙著拆除VIE架構的唱吧并沒有閑著，而是等待時機從A股上市。

值得注意的是，根據媒體報道的相關數據表示，此時2015年唱吧產品累計激活用戶規模達到2.23億次，注冊用戶8145萬人，活躍用戶到達3023萬人，平均日活躍用戶數達到436萬人。不光如此，唱吧線下業務的運營數據也呈現增長趨勢，對唱吧來說，這無異于是上市的好時機。

2016年11月，唱吧開始了IPO輔導期第一期，之后的時間內，直到2018年4月報送了第八期輔導工作報告后，至此才結束了唱吧漫長的輔導期。

但是，互聯網的世界瞬息萬變，昔日唱吧是線上k歌和社交娛樂的老大哥，可隨著直播平臺的興起，大眾的目光被新穎的主播互動形式吸引，線上k歌的娛樂模式已經成為過去式。

雖然唱吧也推出自己的直播產品，但在一眾主打直播的app中，唱吧的重心并沒有放在直播上面，而且直播業務也是燒錢補貼巨額虧損的產品，映客等直播平臺都虧損得一塌糊涂，更何況唱吧呢？

雖然這兩年唱吧著重發展線下業務，在實體KTV經歷一輪的倒閉潮之后，很難說明它到底會不會盈利；說到移動迷你KTV，在各大商場里都能看到它們的身影，但事實上真正去娛樂消費的人寥寥無幾。

走過輝煌高峰期的唱吧，似乎還在摸索著找尋出路。經歷兩年的輔導期，似乎也向外界傳達出公司內部問題頗多的聲音。

到底是長達兩年時間的上市輔導期耽誤了唱吧最佳上市時間，還是唱吧本身問題太多導致長時間的輔導期，我們不得而知，但毫無疑問的是唱吧IPO之路將充滿艱辛。

【鈦媒體作者介紹：西辰/文娛商業觀察】

更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App