本文根據(jù) IT 桔子分析師袁欣宇 在 IT 桔子沙龍「2017 年移動(dòng)醫(yī)療健康創(chuàng)投趨勢(shì)探討」主題活動(dòng)中的分享內(nèi)容整理。

全文摘要

①2016 年移動(dòng)醫(yī)療健康行業(yè)共有 368 起投資事件，投融資額度約 291 億人民幣；

②2016 年新成立 99 家醫(yī)療健康領(lǐng)域公司，同比 2015 年的 400 家公司下降 79.6%。雖然新公司成立數(shù)量減少，但當(dāng)季獲投達(dá)到 34.3%，和前兩年相比有翻倍增長(zhǎng)；

③醫(yī)療健康領(lǐng)域熱門(mén)子行業(yè)為專(zhuān)科服務(wù)、生物技術(shù)，皆是億元級(jí)以上投資頻發(fā)區(qū)，也是中后期創(chuàng)業(yè)公司占比較高的行業(yè)；

④醫(yī)療健康行業(yè)公司從創(chuàng)業(yè)初期到融資到 A 輪需要平均 20 個(gè)月，也就是兩年時(shí)間。成長(zhǎng)到 C 輪需要 5 年 2 個(gè)月，成長(zhǎng)到 D 輪后需要 8 年 8 個(gè)月。

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IT 桔子根據(jù)對(duì)投融資事件、創(chuàng)業(yè)公司等信息的持續(xù)跟蹤，綜合整理了 2016 醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)投資盤(pán)點(diǎn)報(bào)告。

2016 醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)投資盤(pán)點(diǎn)報(bào)告分別從醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展、大公司布局、創(chuàng)投數(shù)據(jù)、熱點(diǎn)領(lǐng)域等四方面對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)進(jìn)行解讀。

IT 桔子根據(jù)數(shù)據(jù)庫(kù)收錄公司數(shù)據(jù)，針對(duì)創(chuàng)業(yè)公司業(yè)務(wù)模式以及受眾人群繪制了醫(yī)療健康行業(yè)產(chǎn)業(yè)及業(yè)務(wù)鏈圖譜，圖譜顯示針對(duì)健康人群有「健康管理類(lèi)」公司；針對(duì)女性人群有「母嬰」、「美容」、「女性健康」等公司，此外還有心理咨詢、健康運(yùn)動(dòng)、推拿等公司。

大部分創(chuàng)業(yè)公司是針對(duì)患病人群，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療涵蓋了許多細(xì)分領(lǐng)域，包含線上問(wèn)診、醫(yī)療健康資訊、掛號(hào)、醫(yī)藥 O2O 等業(yè)務(wù)，其中最被大眾認(rèn)可的是線上問(wèn)診類(lèi)公司，依照業(yè)務(wù)屬性可分成初診綜合型、初診垂直型、診后型三種類(lèi)型。另外還包括針對(duì)醫(yī)療專(zhuān)業(yè)人員及機(jī)構(gòu)端的應(yīng)用：醫(yī)患交流、醫(yī)生學(xué)習(xí)平臺(tái)、醫(yī)生社區(qū)平臺(tái)，TO B 的趨勢(shì)也體現(xiàn)在醫(yī)療健康領(lǐng)域，包括針對(duì)醫(yī)院推出的醫(yī)院信息化、數(shù)據(jù)類(lèi)的公司，以及相關(guān)的管理系統(tǒng)。

2016 年是十三五規(guī)劃的開(kāi)局之年，為了響應(yīng)「健康中國(guó)」戰(zhàn)略，國(guó)家出臺(tái)了許多政策，來(lái)規(guī)范行業(yè)良性發(fā)展。國(guó)家出臺(tái)十三五規(guī)劃綱要，推進(jìn)全科醫(yī)生的發(fā)展，針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行藥品流通環(huán)節(jié)透明化，對(duì)中醫(yī)藥推廣力度加強(qiáng)，出臺(tái)促進(jìn)規(guī)范健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，并對(duì)智能醫(yī)療硬件有更明確的規(guī)范，讓醫(yī)療智能硬件設(shè)備在未來(lái)規(guī)模化商用。

大公司布局：阿里大平臺(tái)，百度做人工智能

2016 年阿里健康在 4 月接管天貓醫(yī)藥，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)提供電商服務(wù)，但隨著 8 月份政府出臺(tái)政策叫停互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品上零售試點(diǎn)，阿里迅速作出回應(yīng)，收購(gòu)藥物公司廣州五千年醫(yī)藥來(lái)獲得向個(gè)人消費(fèi)者提供藥品的互聯(lián)網(wǎng)交易服務(wù)資格證書(shū)，并上線「良心大藥房」，通過(guò)良心大藥房平臺(tái)進(jìn)行非處方藥的銷(xiāo)售服務(wù)。

另外，阿里健康通過(guò)收購(gòu)中信 21 世紀(jì)獲得的中國(guó)藥品電子監(jiān)管網(wǎng)于 2 月被國(guó)家食藥監(jiān)總局暫停，隨后，阿里健康重新于 6 月推出第方藥品信息追溯平臺(tái)「碼上放心」。此外，阿里還推出了「滋補(bǔ)中國(guó)」滋補(bǔ)品品牌，聯(lián)合智能硬件公司推出智能關(guān)愛(ài)計(jì)劃，以上是阿里健康在 2016 年建立的基于藥品銷(xiāo)售系統(tǒng)、醫(yī)療服務(wù)的平臺(tái)。

2016 年百度在醫(yī)療廣告方面引起的爭(zhēng)議較多，魏則西事件后百度開(kāi)始進(jìn)行整改，在 2016 年 10 月份，百度將醫(yī)療和技術(shù)相融合推出百度醫(yī)療大腦新戰(zhàn)略，并在今年 2 月裁撤掉百度移動(dòng)醫(yī)療事業(yè)部。百度醫(yī)療大腦的戰(zhàn)略是通過(guò)與百度開(kāi)放云合作，把云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能與傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)相結(jié)合，建立精準(zhǔn)用戶畫(huà)像，提供精準(zhǔn)的醫(yī)療匹配服務(wù)。

在投資方面百度領(lǐng)投就醫(yī)咨詢與服務(wù)平臺(tái)趣醫(yī)網(wǎng)，在未來(lái)將結(jié)合兩者的優(yōu)勢(shì)，共同探索醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新服務(wù)模式，從而實(shí)現(xiàn) O2O 模式的閉環(huán)。

騰訊是 BAT 中投資行為最活躍的一家公司，騰訊對(duì)醫(yī)療行業(yè)有很明確的布局，可以歸納為三個(gè)方面。

第一是致力于醫(yī)療云、大數(shù)據(jù)和人工智能能力建設(shè)。第二是聚焦在微信公眾號(hào)、城市服務(wù)和微信支付等自有平臺(tái)，持續(xù)在社交優(yōu)勢(shì)上發(fā)力。第三是投資合作和創(chuàng)業(yè)扶持，騰訊的投資重心與行業(yè)趨勢(shì)基本一致，專(zhuān)注在專(zhuān)科服務(wù)、醫(yī)療綜合服務(wù)領(lǐng)域，對(duì)健康保健也有涉及，投資金額大部分在億元人民幣以上。

另外騰訊 2016 建立自有品牌騰愛(ài)醫(yī)生，與國(guó)內(nèi)九大醫(yī)生集團(tuán)簽約，涉及腦科、血管外科、心血管、婦產(chǎn)科等領(lǐng)域。

創(chuàng)業(yè)公司：方向更加細(xì)分，專(zhuān)科服務(wù)受青睞

根據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，2016 年新成立 99 家醫(yī)療健康領(lǐng)域公司，同 2015 年新成立 400 家公司相比出現(xiàn)明顯下降，同比下降 79.6%。

同時(shí)該領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)方向增多，增加了專(zhuān)科服務(wù)和醫(yī)療信息化等方向，減少了醫(yī)療健康硬件和醫(yī)生服務(wù)等方向，創(chuàng)業(yè)方向更關(guān)注于垂直領(lǐng)域，出現(xiàn)孤獨(dú)癥、罕見(jiàn)病等細(xì)分方向。雖然新公司成立數(shù)量減少，但當(dāng)季獲投達(dá)到 34.3%，和前兩年相比有翻倍增長(zhǎng)。

2016 年醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生 368 起投資事件，共計(jì) 291 億人民幣，獲投比較熱門(mén)的領(lǐng)域有「專(zhuān)科服務(wù)」方向，如腫瘤、牙醫(yī)、母嬰類(lèi)；有「醫(yī)療綜合服務(wù)」方向，如健康管理平臺(tái)；有「生物技術(shù)」方向，如藥物研發(fā)、生物制藥；有「醫(yī)療信息化」方向，如數(shù)據(jù)管理、SaaS 服務(wù)；有「健康保健」方向，如康復(fù)醫(yī)療、老年保健等。

根據(jù) IT 桔子觀察，醫(yī)療健康領(lǐng)域獲投趨勢(shì)與創(chuàng)業(yè)趨勢(shì)相吻合，獲投領(lǐng)域集中在專(zhuān)科服務(wù)、醫(yī)療綜合服務(wù)和醫(yī)療信息化。獲投趨勢(shì)減少的領(lǐng)域是保健健康、尋醫(yī)問(wèn)診、醫(yī)療健康硬件等。

資本青睞于治療與服務(wù)以及醫(yī)藥研發(fā)公司，醫(yī)療綜合服務(wù)趨勢(shì)迅猛，資本方重金投資醫(yī)藥研制類(lèi)公司，投出 22 起億元級(jí)融資事件。在 2016 年醫(yī)療健康獲投金額分布中，接近半數(shù)融資事件的獲投金額處于數(shù)千萬(wàn)人民幣區(qū)間，億元級(jí)事件占 19%，在醫(yī)療健康子行業(yè)獲投金額中，生物技術(shù)和醫(yī)療綜合服務(wù)遙遙領(lǐng)先其他子行業(yè)，獲投金額最多的公司為獲投 15 億人民幣的制藥公司（只楚藥業(yè)），獲 5 億美元 A 輪融資的醫(yī)藥綜合服務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)健康管理平臺(tái)）平安好醫(yī)生，都為醫(yī)療健康子行業(yè)的獲投做出貢獻(xiàn)。

移動(dòng)醫(yī)療健康行業(yè)在 2016 年的獲投事件的早（種子輪至 A 輪）中（B、C 輪）后（D 輪及之后）期占比分別是 77%、17% 和 6%，IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療信息化及醫(yī)療綜合服務(wù)類(lèi)的公司處于欣欣向榮階段，早期占比超過(guò) 85%，同時(shí)生物技術(shù)子行業(yè)發(fā)展最為成熟，2016 年中后期占比超過(guò)四成。

IT 桔子對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)公司的成長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，從創(chuàng)業(yè)初期到融資到 A 輪需要平均 20 個(gè)月。成長(zhǎng)至發(fā)展期需要 5 年 2 個(gè)月，成長(zhǎng)到 D 輪后需要 8 年 8 個(gè)月。

IT 桔子對(duì)關(guān)注醫(yī)療健康行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，在數(shù)量上，過(guò)往在醫(yī)療領(lǐng)域投資頻繁的紅杉資本在 2016 年投資數(shù)量減少，沒(méi)有出現(xiàn)在前十的位置，與此同時(shí)松禾資本、普華資本等成熟機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)黑馬態(tài)勢(shì)。

在投資方向上，大部分機(jī)構(gòu)的投資方向仍與整個(gè)行業(yè)趨同，專(zhuān)注投資在專(zhuān)科服務(wù)或者生物制藥領(lǐng)域，啟賦資本及軟銀中國(guó)則分別側(cè)重于尋醫(yī)診療及醫(yī)藥電商賽道。在并購(gòu)事件上，2016 年醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生 14 起并購(gòu)，并購(gòu)目的多為豐富公司業(yè)務(wù)布局，2016 年活躍的兩個(gè)并購(gòu)方是泉源堂、深天地 A。

IT 桔子針對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域熱門(mén)子行業(yè)進(jìn)行了盤(pán)點(diǎn)。

第一是專(zhuān)科服務(wù)，專(zhuān)科服務(wù)類(lèi)公司共收錄 238 家，其中 25 加成立于 2016 年，13 家明確獲得投資，當(dāng)季獲投率達(dá)到 52%，領(lǐng)域涵蓋腫瘤、糖尿病、母嬰、心理疾病。

受資本寒冬沖擊，在整體大部分行業(yè)獲投金額下降的趨勢(shì)下，專(zhuān)科服務(wù)仍逆流而上從 73 起獲投事件到 77 起獲投事件，中后期獲投事件占比攀升至 21%，亮點(diǎn)公司獲投金額都在億元以上，包括歡樂(lè)口腔、更美 APP 和沛嘉醫(yī)療，另外 IT 桔子統(tǒng)計(jì)到投資三起以上事件的活躍機(jī)構(gòu)為普華資本、經(jīng)緯中國(guó)、平安創(chuàng)新投以及松禾資本。

第二是生物技術(shù)，生物技術(shù)共收錄 161 家公司，13 家在 2016 年成立，9 家明確獲得投資，當(dāng)季獲投率為 69%，生物技術(shù)方面以生物制藥和基因檢測(cè)較多，資本方也是重金投資本領(lǐng)域，億元以上投資頻發(fā)。大資本方非常青睞藥物研制的公司，并愿意為此下重金，只楚藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、亞盛醫(yī)藥、盟科醫(yī)藥、華領(lǐng)醫(yī)藥等都是今年的獲投案例。

IT 桔子對(duì)生物技術(shù)領(lǐng)域近三年的投資事件和金額進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是獲投金額還是獲投數(shù)量生物技術(shù)領(lǐng)域都呈幾何式增長(zhǎng)，生物技術(shù)領(lǐng)域已經(jīng)是中后期占比最高的行業(yè)，中后期占比達(dá)到 43%。

本領(lǐng)域的活躍投資機(jī)構(gòu)為松禾資本及聯(lián)想之星。

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