本文根據 IT 桔子分析師袁欣宇 在 IT 桔子沙龍「2017 年移動醫療健康創投趨勢探討」主題活動中的分享內容整理。

全文摘要

①2016 年移動醫療健康行業共有 368 起投資事件，投融資額度約 291 億人民幣；

②2016 年新成立 99 家醫療健康領域公司，同比 2015 年的 400 家公司下降 79.6%。雖然新公司成立數量減少，但當季獲投達到 34.3%，和前兩年相比有翻倍增長；

③醫療健康領域熱門子行業為專科服務、生物技術，皆是億元級以上投資頻發區，也是中后期創業公司占比較高的行業；

④醫療健康行業公司從創業初期到融資到 A 輪需要平均 20 個月，也就是兩年時間。成長到 C 輪需要 5 年 2 個月，成長到 D 輪后需要 8 年 8 個月。

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IT 桔子根據對投融資事件、創業公司等信息的持續跟蹤，綜合整理了 2016 醫療健康創業投資盤點報告。

2016 醫療健康創業投資盤點報告分別從醫療健康行業發展、大公司布局、創投數據、熱點領域等四方面對醫療健康行業進行解讀。

IT 桔子根據數據庫收錄公司數據，針對創業公司業務模式以及受眾人群繪制了醫療健康行業產業及業務鏈圖譜，圖譜顯示針對健康人群有「健康管理類」公司；針對女性人群有「母嬰」、「美容」、「女性健康」等公司，此外還有心理咨詢、健康運動、推拿等公司。

大部分創業公司是針對患病人群，互聯網醫療涵蓋了許多細分領域，包含線上問診、醫療健康資訊、掛號、醫藥 O2O 等業務，其中最被大眾認可的是線上問診類公司，依照業務屬性可分成初診綜合型、初診垂直型、診后型三種類型。另外還包括針對醫療專業人員及機構端的應用：醫患交流、醫生學習平臺、醫生社區平臺，TO B 的趨勢也體現在醫療健康領域，包括針對醫院推出的醫院信息化、數據類的公司，以及相關的管理系統。

2016 年是十三五規劃的開局之年，為了響應「健康中國」戰略，國家出臺了許多政策，來規范行業良性發展。國家出臺十三五規劃綱要，推進全科醫生的發展，針對醫藥行業進行藥品流通環節透明化，對中醫藥推廣力度加強，出臺促進規范健康醫療大數據的發展指導意見，并對智能醫療硬件有更明確的規范，讓醫療智能硬件設備在未來規模化商用。

大公司布局：阿里大平臺，百度做人工智能

2016 年阿里健康在 4 月接管天貓醫藥，對醫藥行業提供電商服務，但隨著 8 月份政府出臺政策叫停互聯網第三方平臺藥品上零售試點，阿里迅速作出回應，收購藥物公司廣州五千年醫藥來獲得向個人消費者提供藥品的互聯網交易服務資格證書，并上線「良心大藥房」，通過良心大藥房平臺進行非處方藥的銷售服務。

另外，阿里健康通過收購中信 21 世紀獲得的中國藥品電子監管網于 2 月被國家食藥監總局暫停，隨后，阿里健康重新于 6 月推出第方藥品信息追溯平臺「碼上放心」。此外，阿里還推出了「滋補中國」滋補品品牌，聯合智能硬件公司推出智能關愛計劃，以上是阿里健康在 2016 年建立的基于藥品銷售系統、醫療服務的平臺。

2016 年百度在醫療廣告方面引起的爭議較多，魏則西事件后百度開始進行整改，在 2016 年 10 月份，百度將醫療和技術相融合推出百度醫療大腦新戰略，并在今年 2 月裁撤掉百度移動醫療事業部。百度醫療大腦的戰略是通過與百度開放云合作，把云計算、大數據和人工智能與傳統醫療行業相結合，建立精準用戶畫像，提供精準的醫療匹配服務。

在投資方面百度領投就醫咨詢與服務平臺趣醫網，在未來將結合兩者的優勢，共同探索醫療領域的創新服務模式，從而實現 O2O 模式的閉環。

騰訊是 BAT 中投資行為最活躍的一家公司，騰訊對醫療行業有很明確的布局，可以歸納為三個方面。

第一是致力于醫療云、大數據和人工智能能力建設。第二是聚焦在微信公眾號、城市服務和微信支付等自有平臺，持續在社交優勢上發力。第三是投資合作和創業扶持，騰訊的投資重心與行業趨勢基本一致，專注在專科服務、醫療綜合服務領域，對健康保健也有涉及，投資金額大部分在億元人民幣以上。

另外騰訊 2016 建立自有品牌騰愛醫生，與國內九大醫生集團簽約，涉及腦科、血管外科、心血管、婦產科等領域。

創業公司：方向更加細分，專科服務受青睞

根據 IT 桔子統計，2016 年新成立 99 家醫療健康領域公司，同 2015 年新成立 400 家公司相比出現明顯下降，同比下降 79.6%。

同時該領域創業方向增多，增加了專科服務和醫療信息化等方向，減少了醫療健康硬件和醫生服務等方向，創業方向更關注于垂直領域，出現孤獨癥、罕見病等細分方向。雖然新公司成立數量減少，但當季獲投達到 34.3%，和前兩年相比有翻倍增長。

2016 年醫療健康領域共發生 368 起投資事件，共計 291 億人民幣，獲投比較熱門的領域有「專科服務」方向，如腫瘤、牙醫、母嬰類；有「醫療綜合服務」方向，如健康管理平臺；有「生物技術」方向，如藥物研發、生物制藥；有「醫療信息化」方向，如數據管理、SaaS 服務；有「健康保健」方向，如康復醫療、老年保健等。

根據 IT 桔子觀察，醫療健康領域獲投趨勢與創業趨勢相吻合，獲投領域集中在專科服務、醫療綜合服務和醫療信息化。獲投趨勢減少的領域是保健健康、尋醫問診、醫療健康硬件等。

資本青睞于治療與服務以及醫藥研發公司，醫療綜合服務趨勢迅猛，資本方重金投資醫藥研制類公司，投出 22 起億元級融資事件。在 2016 年醫療健康獲投金額分布中，接近半數融資事件的獲投金額處于數千萬人民幣區間，億元級事件占 19%，在醫療健康子行業獲投金額中，生物技術和醫療綜合服務遙遙領先其他子行業，獲投金額最多的公司為獲投 15 億人民幣的制藥公司（只楚藥業），獲 5 億美元 A 輪融資的醫藥綜合服務（互聯網健康管理平臺）平安好醫生，都為醫療健康子行業的獲投做出貢獻。

移動醫療健康行業在 2016 年的獲投事件的早（種子輪至 A 輪）中（B、C 輪）后（D 輪及之后）期占比分別是 77%、17% 和 6%，IT 桔子數據顯示，醫療信息化及醫療綜合服務類的公司處于欣欣向榮階段，早期占比超過 85%，同時生物技術子行業發展最為成熟，2016 年中后期占比超過四成。

IT 桔子對醫療健康行業公司的成長時間進行盤點發現，從創業初期到融資到 A 輪需要平均 20 個月。成長至發展期需要 5 年 2 個月，成長到 D 輪后需要 8 年 8 個月。

IT 桔子對關注醫療健康行業的投資機構進行盤點，在數量上，過往在醫療領域投資頻繁的紅杉資本在 2016 年投資數量減少，沒有出現在前十的位置，與此同時松禾資本、普華資本等成熟機構呈現黑馬態勢。

在投資方向上，大部分機構的投資方向仍與整個行業趨同，專注投資在專科服務或者生物制藥領域，啟賦資本及軟銀中國則分別側重于尋醫診療及醫藥電商賽道。在并購事件上，2016 年醫療健康領域共發生 14 起并購，并購目的多為豐富公司業務布局，2016 年活躍的兩個并購方是泉源堂、深天地 A。

IT 桔子針對醫療健康領域熱門子行業進行了盤點。

第一是專科服務，專科服務類公司共收錄 238 家，其中 25 加成立于 2016 年，13 家明確獲得投資，當季獲投率達到 52%，領域涵蓋腫瘤、糖尿病、母嬰、心理疾病。

受資本寒冬沖擊，在整體大部分行業獲投金額下降的趨勢下，專科服務仍逆流而上從 73 起獲投事件到 77 起獲投事件，中后期獲投事件占比攀升至 21%，亮點公司獲投金額都在億元以上，包括歡樂口腔、更美 APP 和沛嘉醫療，另外 IT 桔子統計到投資三起以上事件的活躍機構為普華資本、經緯中國、平安創新投以及松禾資本。

第二是生物技術，生物技術共收錄 161 家公司，13 家在 2016 年成立，9 家明確獲得投資，當季獲投率為 69%，生物技術方面以生物制藥和基因檢測較多，資本方也是重金投資本領域，億元以上投資頻發。大資本方非常青睞藥物研制的公司，并愿意為此下重金，只楚藥業、再鼎醫藥、亞盛醫藥、盟科醫藥、華領醫藥等都是今年的獲投案例。

IT 桔子對生物技術領域近三年的投資事件和金額進行盤點發現，無論是獲投金額還是獲投數量生物技術領域都呈幾何式增長，生物技術領域已經是中后期占比最高的行業，中后期占比達到 43%。

本領域的活躍投資機構為松禾資本及聯想之星。

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