B站 投資 “上癮”了。

9月9日，中性服裝品牌Bosie宣布完成數億元的新一輪融資，而根據其母公司伯喜（北京）文化 傳媒 有限公司的工商變更來看，上海嗶哩嗶哩 科技 有限公司以4.9%持股比例成為股東。這家新銳服裝公司靠什么獲得了B站的獨特關注？

更進一步地，今年以來，B站已經產生了35起投資事件，相當于把投資版圖變成了“周更”，而且投資涉及的行業堪稱五花八門，從 游戲 和二次元的老本行，到造車，再到餐飲和服裝。B站又為何把投資變成了事業的一部分？

被機構偏愛，Bosie憑什么？

Bosie“師出名門”，其創始人劉光耀生于1995年，畢業于北京大學，而后進入清華大學攻讀碩士。由于長期關注穿搭美學，并注意到市場上缺乏精準匹配年輕人需求的服裝品牌，2017年7月，他休學創辦伯喜Bosie——這個名字的誕生還有劉光耀師兄、ofo小黃車創始人戴威的一半功勞，只是ofo已經在市場競爭中消失，Bosie卻發展得如日中天。

2018年1月，Bosie正式成立，5月開設天貓旗艦店，單月銷售額迅速破百萬，并成為淘寶天貓男裝單月銷售額最快破千萬元的新品牌，2019年店鋪粉絲突破一百萬人，2020年銷售額突破3億。成立三年來，它穩定保持200%的銷售增長，預計2021年全年銷售額超7億元，并且線上線下均在擴張，已經涉足童裝、寵物裝、箱包等領域。

目前，Bosie天貓官方旗艦店目前擁有355萬粉絲，對一個年輕品牌來說成績斐然，其產品列表顯示，大多數服裝款式均不分特定性別，具有很強的普適性。Bosie的迅速成長表明，它確實抓住了市場和消費者的一些核心需求。

同時，Bosie也并非孤軍奮戰，新參與入股的B站僅僅是它背后豪華資本陣容的冰山一角。

Bosie三年總共融資六次，在服裝這一傳統賽道上，這是非常亮眼的資本吸引能力。其天使輪投資者包括嘉程資本、天使灣創投、唯獵資本，而后真格基金、金沙江創投等明星機構紛紛進場，這一次B+輪融資金額過億，B站與五源資本是領投方。

實際上，當前整個大消費賽道都是資本關注的重點，一個又一個看似散裝的風口背后，往往少不了投資機構的推波助瀾，這必然有超越產品本身的原因去支撐它們對未來的考慮。

而Bosie也不例外，看起來只是一次追逐風口的投資——中性或者叫無性別是近兩年興起的在服飾、妝容等領域強調普適、平等的一種風向。但歷史經驗告訴我們，資本只邁出一步的投資動作，背后可能是對一千種道路的設想，Bosie真的只是風口上的一個代表？資本的青睞也只是因為它能創造更多銷售額？

“無性別”風口，背后大有秘密

服裝是個剛需和熱門行業，但其實并不是一個廣義上適合再 創業 的行業，所以B站看上它，很是出人意料。

2020年，我國社會消費品零售總額352453億元，服裝鞋帽和針紡織品以12365億元排在總大類第四名。然而，從2016年開始，我國規模以上服裝企業的數量、產量、收入、利潤都在波動中下滑。

與行業整體走勢截然不同的是，設計師品牌、新銳品牌等獨立產品線卻向上生長，并依靠差異化優勢打出了屬于自己的一片天地，代表領域既有SHEIN這樣的優質出海品牌，也有“無性別服飾”這種新興概念。

全球知名時尚雜志Vogue的評論員Anders Christian Madsen曾說，2019年是“性別服飾的結束年”。2021年《京東618 Z世代時尚潮流消費9大趨勢》報告也顯示，Z世代網購男女同款服飾成交額同比增長4.3倍，“無性別穿搭正流行，時尚無邊界”。

時尚潮流打頭，無性別成為風口也就不奇怪，近幾年，潮流已經成為各行各業向消費端貼近和升級的不二法寶，并由此誕生了一批諸如泡泡瑪特這樣的純潮流企業。

目前，香奈兒、古馳、匡威等國際品牌都推出了自己的無性別產品線，在國內，江南布衣、UR等品牌紛紛跟進，NACAO PROJECT、LOSTMYHEAD等主打通用、無性別的服裝品牌也迅速發展。

深挖無性別興起的根源，精簡總SKU和設計帶來的成本控制固然是吸引品牌入場的重要因素之一，比如Bosie擁有自建版房+樣衣房+首單一體化柔性供應鏈，一次開發就能迅速上新產品。

但這或許并不足以解釋，為什么資本也開始鐘愛它，投一個有著新穎概念的傳統產業還需要更多的吸引力。

深層的原因可能正在于這個“概念”，或者說追逐概念的人群。無性別服飾的背后，性別與時尚的平等是核心支撐力，它意味著，文化作為第一推動力正在重塑消費者——尤其是Z世代年輕消費者對品牌、消費的認知。

Bosie創始人劉光耀曾在公開演講中表示，下一代消費品牌應該有兩種出路，一種是效率型，另一種是文化型。前者很穩健，但是缺乏想象力，后者有風險，但是和消費者建立的長期聯系存續更久、更牢固。

如此一來，消費便不只是消費，它綁定了一種理念的支持者，一種文化的信仰者，它是消費者希望看到的“教堂”和“道場”，投資機構喜愛的，正是這能講幾代人的故事。

但是，為何出身 互聯網 的B站也會突然進場？畢竟即使概念新穎且貼近年輕人，它與B站本身的業務版圖也幾乎風馬牛不相及，而B站也并非需要追逐潮流的投資機構。

或許我們可以換一個角度——不是B站特地挑了一家服裝公司，而是從B站的投資目標出發，Bosie剛好滿足了它的投資需求。如此，B站的總體投資足跡有了更多解釋空間。

B站投資，意在年輕人？

如果從表面看，B站正在變得越來越像一家傳統投資機構——投有發展潛力的，而非自己能用的。

企查查的數據顯示，B站今年以來共參與35起投資事件，平均每次投資間隔7天左右，最關鍵的是，B站目前的投資領域，除了二次元和游戲，還涉及理然化妝品、十三余漢服、SEngine鷹集咖啡、吉利 汽車 旗下新能源品牌極氪智能科技、中國電信，甚至還在7月底投了做“粉紅漢堡”的曾士餐飲。

一直以來，B站都把“破圈”作為自己的戰略目標之一，在投資上，它似乎已經先完成了這一步。

但如果從整體來看，B站依然是一個實用主義投資者。

除了一系列聯系緊密的游戲企業，2020年8月31日，B站宣布5.13億港元投資歡喜傳媒，后來雙方聯合發行的《風犬少年的天空》大火；投資極氪是為了抓住汽車風口，汽車現在還沒有與內容完美結合；入股中國電信是為了更好把握網絡基礎設施建設。

一切看起來都說得通，尤其是曾士餐飲、鷹集咖啡、汐果體育、Bosie等B站投資的線上+線下模式做得好的品牌，都把上海作為了實體店布局重點，恰好B站此前以81億元通過關聯公司拍下了上海市楊浦區的一處 商業 地塊，土地性質包括街巷、商業、辦公、租賃和文體用地。

所以，B站短期內或許是為了打造一個線上線下聯動的“商業共同體”；長期視角上，投資一是基于自己業務的布局進行補全和延伸，二是持續捕捉Z世代文化的真正風口，并且結合自己文化內容的生產與輸出能力，強化自己的定位，創造差異化印象和優勢，進一步從小眾走向大眾，這更要借線上內容和線下品牌、活動等持續釋放。

就像劉光耀說的，消費者希望看到的“教堂”和“道場”在哪里，我們不惜一切代價也要把它做出來。如果自己不擅長做，那就投，然后融合發展，給文化找到實體寄托。

這其實早已超越了投資最樸素的“人有我無故投之”的思想，比如騰訊、字節跳動等今年也紛紛入場餐飲行業，騰訊投資了喜茶、盛香亭新式熱鹵、和府撈面等，字節跳動也投資了鯊魚菲特、懶熊火鍋、檸季手打檸檬茶等。

巨頭顯然不是一時興起想打造個互聯網+餐飲標桿，吳曉波曾說，在中國，年輕人永遠是消費市場的“藍籌股”，對待他們潛在的消費選擇，既然大企業們有錢，能投，有什么理由不投呢？

結語

紅杉資本創始人唐·瓦倫丁曾經將投資的指導原則總結為：“投資于一家有著巨大市場需求的公司，要好過投資于需要創造市場需求的公司。”縱觀B站的投資動作，正是對需求判斷的體現。

在未來數年里，隨著Z世代掌握更多話語權和選擇權，在新消費、娛樂等賽道上必然涌現出更多新業態的締造者和新風潮的制造者，而對手握重金的投資者而言，捕捉這些氣息是一件必須要做的難而正確的事。

B站的屬性決定了，它將長期扮演“追風少年”的角色，對Bosie的投資和其他品牌一樣，還只是一個開始。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們