來自寧波。

董明珠的 " 老冤家 " 也要 IPO 了。

日前奧克斯電氣有限公司（簡稱 " 奧克斯 "）已完成港股上市備案，擬在香港主板掛牌上市。

奧克斯的背后，是一位來自寧波的草根 創業 者鄭堅江。早年他低價策略殺入空調市場，收獲了 " 價格屠夫 " 的外號，受到格力董明珠等眾多同行的 " 聲討 "。

如今，奧克斯開始奔赴港股 IPO 卡位。放眼望去，出海大時代里，中國正崛起一批全球化公司。

空調界 " 價格屠夫 " 赴港 IPO 了

奧克斯的故事，始于一位浙江草根。

1961 年出生于浙江寧波，鄭堅江初中時輟學做起了 汽車 修理工。1986 年，得知附近龍觀鐘表零件廠經營困難，渴望改變命運的鄭堅江帶領幾個人，貸款 2000 元承包了這個破舊的工廠。

經歷一番艱難打拼，鄭堅江賺到了人生第一桶金。

1994 年，鄭堅江瞄準利潤更高的空調行業，成立 AUX 電器有限公司，奧克斯空調誕生。

當時國內空調市場被美的、格力、春蘭等國產品牌以及部分歐美品牌占據，空調在老百姓心中更是奢侈品。因此，鄭堅江祭出 " 價格戰 " 策略，用他的原話來說：" 當時我的空調剛上市的時候，比進口商品價格要低 60% 左右，比國內同類產品要低 30%，使我只用五年時間做到國內第四。"

2002 年，鄭堅江做了一件令全行業震驚的事——公布《空調成本白皮書》，其中顯示 1.5 匹空調的成本是 1748 元，當時市場上同類產品的售價普遍在 2500 到 3000 元。此后，通過控制成本，鄭堅江給奧克斯 40 多款空調降價 30%，進一步主張 " 合理定價 "。

從此，他被冠以 " 價格屠夫 " 的稱號。

這一方面使得奧克斯空調的市場份額逐步擴大—— 2004 年，奧克斯空調銷量達 325 萬臺，躋身全國前三。但更多業內人士批評他 " 擾亂市場 "。

最為人熟知的是，格力董明珠多次公開表示不滿，認為這種做法是在惡意競爭。

然而奧克斯日益壯大，目前已發展成為涵蓋 家電 、電力設備、醫療、地產等多個領域的多元化企業集團。2011 年，鄭堅江將手中的 " 三星電氣 " 更名 " 三星醫療 "，并在上交所主板掛牌上市。2015 年，他還收購一家港股上市的物業公司并更名為奧克斯國際。

如今，他即將收獲人生中第三家上市公司。

年入 300 億 海外市場貢獻近半

招股書顯示，奧克斯的主營業務是家用和中央空調的設計、生產和銷售，目前旗下包括奧克斯 AUX、華蒜和 AUFIT 奧菲特三個主要品牌，其中奧克斯 AUX 是知名度較大且占主要營收的品牌。

2022 年 -2024 年，奧克斯的營收分別為 195.28 億元、248.32 億元、297.59 億元，毛利率分別為 21.3%、21.8%、21%；經調整凈利分別為 14.49 億元、25.11 億元、29.35 億元。

家用空調的銷售為奧克斯最主要的收入來源。過去三年，奧克斯的家用空調銷量分別為 1020 萬臺、1400 萬臺、1710 萬臺。根據弗若斯特沙利文的資料，按 2024 年的銷量計算，奧克斯全球第五大空調提供商，市場份額達 7.1%。

因主打低價策略，奧克斯在報告期內家用空調平均售價分別為 1698 元、1550 元、1517 元。

盡管奧克斯業績在逐年上升，但仍與格力、美的等品牌存在很大差距——格力電器 2022-2024 年的收入分別為 1902 億元、2050 億元、1900 億元；美的集團則分別收入 3457 億元、3737 億元、4072 億元。

不過，奧克斯早早走上了出海之路。公司于 2015 年先后進入巴西、印尼、馬來西亞、泰國、美國、越南等市場，目前其空調業務覆蓋 150 多個國家和地區。

海外市場營收成為新的增長點。招股書顯示，在 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前三個月，其海外銷售收入分別為 83.86 億元、104.12 億元、146.81 億元、53.36 億元，分別占同期公司總收入的 42.9%、41.9%、49.3%、57.1%，貢獻近半。

但增長之下暗藏隱憂。一方面，隨著原材料價格上漲、能效標準升級，奧克斯的成本優勢逐漸削弱，" 價格戰 " 愈發吃力；另一方面，專利之爭紛擾不斷，董明珠就曾多次公開炮轟奧克斯 " 偷技術、挖人才、質量不達標 "。

招股書顯示，IPO 前，64 歲的鄭堅江通過 Ze Hui、China Prosper 及奧克斯控股控制奧克斯約 96.36% 投票權。

不久前，曾有消息說奧克斯 手機 即將卷土重來，這位寧波 " 家電大王 " 也許還有更大的野心。

赴港上市背后 劍指出海

出海，眾多中國公司下一征程。

奧克斯也不例外。奧克斯在招股書提及，空調業務面臨激烈競爭，此次港股 IPO，募集資金預計將用于全球研發、升級智能制造體系及供應鏈管理、加強銷售及經銷渠道等方面。

例如，在海外關鍵地區布局更多生產基地和研發中心，提高海外業務本地化的產品研發、銷售、交付及運營能力。

這不禁讓人想起奧克斯的另一個對手——美的，于去年 9 月正式掛牌港交所，而其赴港 IPO 的核心目標就是進一步實現全球化。美的集團董事長方洪波曾表示， 全球突破是當下最核心的戰略之一，要在海外市場構建第二個主場 。

如此背景下，方洪波明確提出海外市場發展目標是在 2025 年銷售收入突破 400 億美元（約 2800 億元人民幣），國際市占率達到 10%。因此，他們赴港 IPO 所募資金大部分用于全球研發投入、提高海外銷售。

" 大家需要一個連接世界的平臺，以便于今后的海外業務擴張。" 顯然，香港市場是很多公司進一步通往全球化的重要窗口。一位 投資 人曾闡述背后原因，某種程度上，赴港上市潮是出海大潮的一縷寫照。

沿著這個脈絡，我們看到今年眾多奔赴港股的公司，其初衷無一例外都指向了全球化。正如港交所 CEO 陳翊庭所言，從長遠看，港交所仍然作為連接內地和世界的 " 超級聯系人 "。

" 畢竟，這里是通向世界的窗口。"

來源：投資界