成都80后發(fā)射AI衛(wèi)星,要IPO了
來源:東四十條資本(ID:DsstCapital)? 作者:黎曼
AI的應(yīng)用范圍再度擴大,開始“上天”了。
最近欲登陸港股IPO的企業(yè)“國星宇航”,正帶著新一輪技術(shù)革命的成果步入太空。這家公司成立于2018年5月,是一家專注于商業(yè)航天和人工智能融合的創(chuàng)新型企業(yè),誕生于我國西部航天工業(yè)重地成都。
創(chuàng)始人陸川是一位年輕的80后博士,國家高層次人才特殊支持計劃入選者。“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的下一個風(fēng)口將是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng),相信在邁向星辰大海的征途上,將會誕生中國版的馬斯克。”陸川曾在訪談中談及,全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場格局呈現(xiàn)美國“一超多強”的局面,中國作為一個航天大國,具有非常好的航天技術(shù)基礎(chǔ),也將迎來自己的機會。
國星宇航的融資歷程星光熠熠,在超過40家投資機構(gòu)爭搶份額下,拿下了9輪融資,估值超過65億元。
招股書顯示,等待收獲一個AI衛(wèi)星IPO的機構(gòu)股東包括:星河產(chǎn)業(yè)集團、無錫國星基金、洪泰工業(yè)化、洪泰酷娛、深創(chuàng)投、恒坤發(fā)展基金、惠州益霖投資、歐卓企業(yè)、廣東萬全投資、合興二號投資、清大紅禾、海金星宇、海金聚贏、青創(chuàng)伯樂、臺州國運集團、臺州金投、浙江中警、中小企業(yè)發(fā)展基金、秀湖基金、北京星華智聯(lián)投資、廣鑫發(fā)展、弘宇一號企業(yè)、華倉熠星投資、通焜朗泰、嘉興天海德勝、廣東嘉昊投資、無錫天眼星、東莞投資、康健農(nóng)業(yè)、新蕪基金、策源優(yōu)產(chǎn)、策源創(chuàng)新、圣仁投資、新疆交通建設(shè)、銀豐融金、成都科服集團、東投產(chǎn)投、青島聚德融財務(wù)、振燁航天、林芝正源、海口綜保基金、內(nèi)江高新科技投資等。
01
80后博士要做中國版馬斯克,民營發(fā)射量排第一
作為一位在商業(yè)航天領(lǐng)域嶄露頭角的80后創(chuàng)業(yè)者,陸川卻擁有近20年的人工智能、航天及通信工程研究經(jīng)驗。他本科和研究生畢業(yè)于電子科技大學(xué),后在新加坡南洋理工大學(xué)深造,在廣東工業(yè)大學(xué)拿到博士學(xué)位。
隨著國家對商業(yè)航天的支持力度不斷加大,以及AI技術(shù)的飛速發(fā)展,陸川看到了將AI與衛(wèi)星技術(shù)相結(jié)合的巨大潛力。他意識到,AI衛(wèi)星不僅可以提升衛(wèi)星的智能化水平,還能為多個行業(yè)提供更高效、更精準(zhǔn)的服務(wù)。
“過去,衛(wèi)星是個專業(yè)化工具,提供的產(chǎn)品和服務(wù)是給專業(yè)人士用的,用戶數(shù)量最多不超過100萬人。現(xiàn)在,國星宇航要做的就是讓大眾更便捷、更低成本地獲取衛(wèi)星產(chǎn)品和服務(wù)。”陸川曾說。
2018年5月,國星宇航成立,12月便成功發(fā)射首顆AI應(yīng)用衛(wèi)星。
一大關(guān)鍵進展是公司于2022年11月正式推出的靈境引擎,其將衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)從二維提升至三維,極大地拓展了星基解決方案的應(yīng)用深度和廣度。同時,公司加快向AI智算衛(wèi)星領(lǐng)域邁進,進一步提升了其在行業(yè)內(nèi)的競爭力。
2024年,公司成功完成了全球首次衛(wèi)星在軌運行AI大模型的技術(shù)驗證。2024年11月,國星宇航發(fā)布了“星算計劃”,計劃由2800顆算力衛(wèi)星組網(wǎng),構(gòu)建未來算力網(wǎng)絡(luò)。目前,該計劃下的衛(wèi)星軌道及頻譜已通過國際電信聯(lián)盟的審批并公示。
在國星宇航的規(guī)劃中,公司的發(fā)展將分三步走:
2018年到2022年是第一階段,專注于AI有效載荷的自主研發(fā),驗證星上AI技術(shù)在復(fù)雜太空環(huán)境下的應(yīng)用能力,積累了大量衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù),并將其應(yīng)用于不同行業(yè)。這一階段為公司奠定基礎(chǔ)。
2023年到2027年為第二階段,國星宇航基于AI應(yīng)用衛(wèi)星和市場驗證,推廣以靈境引擎為代表的遙感數(shù)據(jù)自動化空間升維技術(shù)。
從2028年起為第三步,計劃完成并運營覆蓋全球的天地一體化AI基礎(chǔ)設(shè)施,提供商業(yè)化星基解決方案與天基智算服務(wù)。這一階段的目標(biāo)是將公司的技術(shù)和服務(wù)推向全球市場,為更廣泛的客戶提供高質(zhì)量的解決方案。
實際上,國星宇航在短短幾年內(nèi)就成為中國商業(yè)航天領(lǐng)域的佼佼者。截至目前,公司與合作伙伴共同開發(fā)了6顆統(tǒng)遙感衛(wèi)星及1顆AI應(yīng)用衛(wèi)星,亦自主開發(fā)了6顆AI有效載荷、4顆AI應(yīng)用衛(wèi)星及4顆AI智算衛(wèi)星,總共成功完成13項太空任務(wù)。在中國民營商業(yè)航天企業(yè)中累計發(fā)射AI衛(wèi)星數(shù)量排名第一。
02
連續(xù)兩年收入增長率超100%
近兩年,國星宇航的星基解決方案業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長,成為公司主要收入來源。
星基業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容是基于項目的集成解決方案包括一整套活動,如項目設(shè)計、軟件部署、軟件嵌入式硬件及硬件基礎(chǔ)設(shè)施、實施、安裝、集成解決方案的試運行及驗收以及標(biāo)準(zhǔn)保修服務(wù)。
該業(yè)務(wù)分別占據(jù)2022年、2023年及2024年前三季度收入占比的58%、90.7%和81.5%。這也從側(cè)面說明公司在衛(wèi)星技術(shù)和服務(wù)水平高。
2024年前三季度,國星宇航收入為2.37億元,較2023年前三季度增長124%。2023年,國星宇航的年收入約5.08億元,同比增長186%。2022年公司收入約為1.8億元。
戰(zhàn)略性虧損對于一些高科技、長投入的企業(yè)來說很常見。國星宇航也是一例,近年來的虧損在持續(xù)加大。
2022年度、2023年度,以及2023年前三季、2024年前三季,國星宇航分別錄得虧損凈額為9090.7萬元、1.39億元、1.11億元、2.14億元。同期,公司的研發(fā)開支也在加碼,其占總收入的比例分別為25.8%、10.5%、29.1%及44.2%。
國星宇航的毛利率在2022年和2023年分別為25.4%和14.0%,2024年前九個月回升至25.9%。毛利率的波動主要受到成本壓力的影響。
由于衛(wèi)星及相關(guān)服務(wù)的成本較高,需要使用航天級元件和支付高額發(fā)射成本,同時早期采用單衛(wèi)星銷售模式,導(dǎo)致生產(chǎn)成本較高。此外,公司處于早期爬坡階段,需要大量投資用于研發(fā)和市場拓展,這也是虧損擴大的原因之一。
國星宇航面臨的市場和技術(shù)挑戰(zhàn)也不容忽視。盡管公司在AI衛(wèi)星領(lǐng)域取得了技術(shù)突破,如2024年成功完成全球首次衛(wèi)星在軌運行AI大模型的技術(shù)驗證,但太空環(huán)境對AI芯片的考驗極為嚴(yán)酷,對故障的容錯率極低。
市場競爭同樣激烈。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按2023年的收入計,國星宇航在中國從事衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)的民營商業(yè)航天企業(yè)中排名第八,市場份額為1.9%。
03
超40家機構(gòu)爭搶份額,投后估值超65億元
國星宇航的融資史也足以說明其在一級市場的吸引力。公司密集完成9輪融資,包括深創(chuàng)投、洪泰基金等超40家機構(gòu)資本爭相注入資金。據(jù)悉,不少輪次實現(xiàn)超募。這些投資機構(gòu)不僅為國星宇航提供了資金支持,還帶來了豐富的行業(yè)資源和戰(zhàn)略指導(dǎo)。
公司早期融資起步始于2018年9月,完成了數(shù)千萬元的天使輪融資,投資方包括深創(chuàng)投、星河產(chǎn)業(yè)集團和電子科技大學(xué)旗下基金。
國星宇航在快速成長期相繼完成多輪融資。在2019年6月完成了近億元的A輪融資,由萬科領(lǐng)投,合興基金、成都技術(shù)轉(zhuǎn)移集團、成都弘宇等跟投,投后估值達到5億元。
2020年7月,公司又完成了1.5億元的A+輪融資,投后估值達到10億元。投資方包括星河集團、新世界策略投資、新疆交建、深創(chuàng)投、洪泰基金、廣鑫發(fā)展等。數(shù)月后,2020年12月,正源策略、東方富海通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓也加入投資隊伍。
A++輪發(fā)生在2021年3月,通焜朗泰、中小企業(yè)發(fā)展基金、奧燁實業(yè)及華倉熠星投資注資8千萬元。
2021年10月,國星宇航完成3.55億元B輪融資,由恒健控股公司領(lǐng)投,東方富海、東莞金控、青創(chuàng)伯樂等多家機構(gòu)跟投。
2023年是公司再度突破之年,期間完成的超5億元的C輪融資實現(xiàn)超募。爭搶份額的玩家包括洪泰基金、泰山城建集團、青島海發(fā)集團等機構(gòu)。
洪泰基金作為該輪融資的領(lǐng)投方,與2023年10月洪泰基金在重慶成功募資30億元,落地了渝北洪泰基金密切相關(guān)。當(dāng)時,國星宇航則是其渝北“基金+招商”模式首個落地成果,計劃投資10億元,引入國星宇航無人駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、車路協(xié)同等核心技術(shù)及團隊,打造空天智能網(wǎng)聯(lián)研發(fā)基地。
洪泰基金創(chuàng)始人之一的盛希泰博士,ipo前通過無錫國星基金、洪泰工業(yè)化、洪泰酷娛合計持有國星宇航約11.84%的股份,是前五大機構(gòu)股東之一,目前他也在國星宇航任職董事。
2024年12月,國星宇航完成了最新一輪5.375億元的融資,投資方包括通焜朗泰、中小企業(yè)發(fā)展基金、奧燁實業(yè)、華倉熠星投資、內(nèi)江高新科技投資、無錫國星基金、青創(chuàng)伯樂風(fēng)清、臺州國運集團、臺州金投、東投產(chǎn)投、浙江中警、海口綜保基金等,投后估值達到65.375億元。
國星宇航若成功上市,將成為港股“商業(yè)航天第一股”。
不止國星宇航。實際上,隨著近年來政府的積極助推下,萬億級的衛(wèi)星行業(yè)正在跑出一個個IPO。
最近的,2025年1月2日,專注于商業(yè)航天測控服務(wù)的企業(yè)“星圖測控”在北交所成功上市,成為北交所“商業(yè)航天第一股”。
2024年10月,專注于商業(yè)火箭研發(fā)和發(fā)射服務(wù)的“星際榮耀”傳出正在推進科創(chuàng)板IPO。其過往也擁有閃耀的融資歷程,從早期的Pre-A輪到最新的D輪融資,公司累計融資金額已超過25億元人民幣,投資方涵蓋了中信聚信、經(jīng)緯中國、金融街資本運營中心、鼎暉投資、中信證券、復(fù)星集團、中金甲子、上海科創(chuàng)基金、紅杉資本、順為資本等知名機構(gòu),投后估值已達到85億元。
這些關(guān)于人類征服太空的故事,也正一步步征服資本市場。
