【咕嚕網編輯】 6月18日瘋狂大促還不夠勁爆，電商行業又被另一個關于京東的重磅消息震動。今日，有消息稱，京東將以400億元收購1號店。對此，雙方都不予置評。從表面上看，400億元有些“異想天開”，收購有些沒落的1號店也無法對企業產生直接幫助。不過，深層次看，這一消息或許并非空穴來風。業界認為，不能排除為京東與1號店幕后資方沃爾瑪合作的可能。對抗天貓及推動O2O業務，對于京東和沃爾瑪雙方都有重大戰略意義。

驚天收購傳聞

在互聯網領域一切皆有可能。這一次，創立“6·18”大促的京東成為傳言主角：京東將以400億元從沃爾瑪手中收購1號店。

今日上午，“沃爾瑪賣掉1號店，京東成接盤俠”的消息在電商行業和零售圈流傳。消息援引多方信源表示，京東正在洽談收購沃爾瑪旗下1號店，“京東對1號店的收購談判已經進入后期，基本敲定，收購金額將超400億元”。此外，更有消息稱，除了京東外，阿里和海航集團似乎也有意從沃爾瑪手中收購1號店，導致談判曾陷入焦灼狀態。

對此，北京商報記者分別聯系京東、沃爾瑪。不過雙方均表示對此事不予置評。但有消息人士稱，該消息已經確定，或于本周對外公布。傳言的另一收購方阿里則明確表示不會收購。

京東買不買

雖然從互聯網領域近來的發展軌跡來看，昔日競爭對手最終握手言和的案例大量存在，但從此次傳出的收購細節來看，收購恐怕難以完成，首先就是價格方面。

“1號店雖不能說是垃圾資產，但收購后肯定是無望盈利的”，電商分析師李成東表示。在李成東看來，目前傳言的400億元收購價過高，兩倍于PS（市銷率），“這跟瘋了差不多”。業內分析認為，已經退居上海市場的1號店，對京東而言并無太大收購意義，400億元收購價純屬“漫天要價”。此外，即便1號店值這么多錢，憑借京東目前的規模怕也難以完成收購。

除了價格方面，同為B2C電商平臺的京東和1號店合并或許也無太大意義。北商研究院分析認為，雖然京東以3C起家，1號店主打食品和日用百貨，但雙方合并的話業務重合度還是過高，對于B2C業務而言幾乎沒有互補作用，此外收購對于京東品牌擴張而言也無決定性作用。

如果真如傳言所說，京東與1號店存在400億元大交易，但交易對象不會是1號店，而是背后老板沃爾瑪。有分析稱，此次收購或將演變成沃爾瑪以股權投資京東，1號店正是其中一部分，這和之前騰訊將易迅、QQ網購及拍拍打包融入京東是同樣的套路。如果按照上述方法交易，京東得到了渴望的超市品類資源，且股價有了全球零售老大沃爾瑪的加持；沃爾瑪也可以輕松前行，并且有了更優秀的電商資源。

事實上，2011年，沃爾瑪就投資京東談判半年多，估值等全部談妥，但因京東無法接受逐漸全盤收購的條款而告吹。如果上述分析落地，也算實現了沃爾瑪和京東之間的夙愿。

第三次賣身

賣身傳聞對于以超市品類起家的1號店來說，并不新鮮，甚至有點頻繁，尤其是在創始人失去控股權后。1號店多次以公開聲明的方式來駁斥謠言，不過對于此次1號店被洽購的傳聞，后者表示，“官方不予置評”。

公開資料顯示，2008年于剛、劉峻嶺創立1號店；2010年5月，急需資金救命的1號店接受了平安集團出資的8000萬元，代價是1號店80%股權。2011年5月沃爾瑪入股1號店，占股17.7%；2012年8月，商務部批準沃爾瑪對1號店的控股增至51.3%，成最大股東。此前有分析人士稱，在被平安和沃爾瑪入股后，于剛和劉峻嶺就失去了對1號店的控制權，股權稀釋后，1號店管理層及其員工所占股份僅剩下11.8%。

這正是于剛屢被傳離職的開始。2012年11月，傳出消息稱，1號店多位高層被沃爾瑪架空；2014年9月，1號店再次被傳出將賣身華潤，后遭到辟謠，“1號店及戰略合作伙伴沃爾瑪從未與華潤集團就資本合作事宜有過接觸。”2015年3月，又一輪離職傳聞開始，不過，這波傳聞最終被證實，隨后的7月14日深夜，沃爾瑪和1號店同時發出聲明稱，1號店創始人于剛、劉峻嶺已決定離開1號店去開創他們下一個事業。

被沃爾瑪全資控股不到一年，1號店仍然傳出賣身傳聞，不管接盤者是傳聞中的京東、阿里、海航亦或只是一個謠言，這個超市品類的B2C老大顯然已經今不如昔了。從2008-2013年，1號店的銷售額從417萬元一路飆升到115億元。不過，隨著沃爾瑪入主，1號店在砸錢引流上克制了很多，同時京東阿里上市也擠壓了1號店的市場規模，1號店成為電商領域的第二梯隊并日益邊緣化。

有傳統零售業人士向北京商報記者表示，傳統零售做電商的猶豫在于燒錢無數而且看不到盈利希望。據他透露，于剛和沃爾瑪之間存在對賭協議，以1號店2014年的業績來看，于剛對賭并沒有成功。在2015年初的業績說明會上，于剛以沃爾瑪要求為由沒有發布具體銷售額數字。不過，沃爾瑪接盤1號店后并不好做，一方面國內B2C格局已定，1號店突圍的希望不大，只能借助沃爾瑪全球供應鏈在個別品類，如進口食品等方面差異化發展，價值逐漸降低；另外，傳統零售和電商是兩種截然不同的思路，雙方的對接并沒有明顯的推進。

思路還是套路

沃爾瑪對1號店的投資屬于戰略投資，非短期財務投資，并且后者是試探了解中國市場的有效渠道。2015年4月，沃爾瑪全球總裁兼首席執行官董明倫（Doug Mcmillon）來華介紹沃爾瑪未來三年內的發展計劃，其在回答記者提問時表示，“我們對1號店的投資讓我們能夠有機會快速地進入電商市場，并且在中國測試一些創新的解決方案”。

從去年開始，沃爾瑪中國不斷向外宣稱自己是一個O2O公司，對于B2C電商1號店來說，公司價值日益削弱。董明倫提到了1號店2014年12月開始運行的“小區雷購”項目，即在服務覆蓋區域，最快3個小時完成肉蛋奶等消費必需品的極速配送。一個月后，沃爾瑪便在深圳推出了自己的O2O平臺“速購”（后改名叫“沃爾瑪”），部分配送人員來自于1號店當地配送團隊。

對于致力于做O2O公司的沃爾瑪來說，已經通過1號店摸索出基于移動端的快速反應體系，在實體零售門店也在艱難度日的情況下，甩掉看不到盈利的B2C的包袱并非沒有可能。反觀傳聞另一主角，京東在去年以43億元入股永輝，占有其10%左右的股份，但雙方的整合更多體現在生鮮供應鏈和京東到家上。超市品類的線上運營依然是從0起步，1號店累積多年的超市品類運營經驗及消費群體依然對于長于3C數碼短于日用百貨的京東，價值匪淺，如果能用一個合適的價格拿下1號店，便可安心抵擋來自天貓超市和蘇寧的進攻，而后者已經結成聯盟、優勢互補，京東卻依然單打獨斗。同時，1號店的優勢區域長三角恰恰是京東的弱勢區域，天貓超市在北京砸下10億元補貼搶消費者的同時，京東也需要一股強大的力量來對抗天貓的老窩。

下個月，沃爾瑪中國新任CEO將走馬上任，在前兩任的努力下，沃爾瑪中國優化線下門店的同時也做好了電商的占位。對于沃爾瑪來說，新官上任后，既要減輕包袱上路，又不能失去對電商領域的布局，這是一個難以兩全的問題。

來源：北京商報?王運 邵藍潔