“好的商業模式很簡單，就是凈利潤和凈現金流一直杠杠的，而且競爭敵手哪怕很長時間也很難搶。時間是平庸公司的敵人，是偉大公司的朋友。你可以想象，誰的生意很難搶，然后再想想為什么？”——段永平 經常有互聯網的朋友批評阿里，贊美騰訊，他們觀察到一種現象：阿里這家公司永遠都要馬不停蹄地趕赴下一個戰場，從最開始的1688、

一、死亡游戲與滾雪球1930年對于投資界是神奇的一年，這一年，僅僅相隔18天，就誕生了兩位投資大師：索羅斯和巴菲特，他們長期創下驚人的投資年化收益，但他們的投資理念、人生經歷乃至影響世界的方式卻大不相同。巴菲特價值投資的理念深刻改變了金融市場的投資邏輯，其倡導的長期主義、理性決策和企業治理原則，影響力超過投資界；而索羅

本文摘自：《大道：段永平投資問答錄》，來自微信公眾號：商隱社 （ID：shangyinshecj），作者：商隱社，題圖來自：視覺中國段永平可以說是中國商業界的一位傳奇人物。早在90年代，他就成功創立了小霸王、步步高兩個消費電子品牌；在他40歲、事業處于巔峰時卻急流勇退，把步步高一分為三，交給了陳明永、沈煒和黃一禾，三人

一、定義并重新定義抱大腿背靠大樹好乘涼，抱著大腿爬得快。 “抱大腿” ，字面意思是“抱著大腿”。它是一個形象的比喻，形容一個人依附、巴結、奉承有權勢、有能力或有資源的人，以此來獲取好處、保護、支持或實現自己的目的。 “抱大腿”的核心 表現，在于圍繞著比自己更優越的目標人物，建立一種不對稱

本文來自：華爾街見聞，作者：鮑奕龍，原文標題：《巴菲特解釋“退休”決定：開始偶爾失去平衡，有時甚至記不起一個人的名字。突然間，讀的報紙看起來就像印的墨水太少了一樣》，題圖來自：視覺中國 巴菲特坦言年齡的影響，最終促使他做出決定將伯克希爾哈撒韋公司 （Berkshire Hathaway） 的管理

價值投資教父巴菲特往往傾向于“看得懂、摸得著、穿得久”的生意，而時尚和運動領域的高波動屬性使其歷來很少涉足該領域的投資。 不過，巴菲特在5月3日伯克希爾哈撒韋的年度股東大會上表示，公司差點完成一筆價值100億美元的收購交易，引發外界猜測。巴倫周刊隨后的分析認為， 這筆交易可能是美國運動品牌斯凱奇Skec

下面的三個選擇，你更傾向于哪一個？選擇1：一個你非常看好的股票，你會：A：等待一個更便宜的價格，代價是有可能錯過牛股；B：只要價格適合就行了，牛股少有，不能錯過。選擇2：你更喜歡的科技行業是：A：AI算力，有現實的市場需求、明確的技術路徑和可靠的訂單；B：AI應用，沒有可靠產品和真實市場，主要是相信產業大趨勢。選擇3：

芒格書院的施宏俊老師邀我給《大道：段永平投資問答錄》寫個讀后感，我一口氣讀完，覺得就是像跟老朋友聊天一樣，很開心！他證實了我心里很重要的疑問，給了我很多很好的答案，我覺得阿段同學還是非常牛的，很有收獲！ 以下是我的四個問題： ? 一、價值投資的本質是什么？ 阿段同學說：買股票就是買公司，買

巴菲特在今年的股東大會臨近結束之時，突然說到自己年底就要退休了，由Greg Abel接任伯克希爾的CEO一職，不過老巴會繼續擔任董事長。雖然令人稍感錯愕，但實際也在情理之中。早在2021年，其實芒格已經隱約透露過，Greg Abel會是伯克希爾集團的正式接班人。巴菲特在后來的訪談中，也承認了這事，但當時誰都不確定具體接