紅杉資本沈南鵬：我的32條創業投資經驗

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本文從過去沈南鵬先生的公開分享中精編了32條他多年來的創業投資心得，希望能找到他成功背后的第一因。enjoy~

紅杉資本沈南鵬：我的32條創業投資經驗

有人曾評價，沈南鵬先生是那種「平衡木」走得很好的人，他在投資中游刃有余，同時又盡量使事物處在可控的安全感中。海派文化在他的身上筆沉墨實，他在契機與時代中投資明天。業界流傳著「你可能不認識沈南鵬，但一定在用他投資的公司的服務。」馬化騰先生也曾在一個公開演講中說，沈南鵬先生是中國風險投資行業最成功的投資人。

這一期，捕Sir就從過去沈南鵬先生的公開分享中，精編了32條他多年來的創業投資心得，希望能找到他成功背后的第一因。本文涉及他的投資理念、投資心得、給創業者的建議、個人成長心得，希望能對你有啟發。

投資理念

1、 在「創業者能力」和「創業者精神」的選擇上，我優先選擇創業者精神 ，只有創業者有真正的品質和美德，他的能力才能夠得以發揮，否則可能會被濫用。

2、過去幾十年我做對了一個很重要的判斷「Long China」（做多中國），以前很多人真的不那么看好中國，有各種擔憂，但如今來看， 凡是做出很大事業的中國企業家，他們身上都有一個共同的特性就是「Long China」 。

3、 我們的投資周期很長，我們會和一家企業一起走很長很長的時間 ，如果公司仍在高速成長，為什么不和他們走下去？

4、 我們沒有選擇，只能逼著自己不斷思考兩年、三年、五年以后的行業發展會怎樣 。有時候，我們可能做不出一個特別完美的判斷，那就嘗試做一個判斷，然后在這個行業里做出一步到兩步的布局，這是作為風險投資人必須有的判斷，哪怕當時給你的數據并不充分。

5、有些創業者僅僅為了上市、賺錢而創業，但我們更欣賞的創業動機是希望創造一種產品和服務滿足某種需求，解決某個問題，其動力源自好奇心和使命感。判斷一個創業者不僅要看能力，還要看他（她）是否具備正能量。

投資感悟

6、 我曾經是一個互聯網領域的創業者，今天也還是一個創業 者 ，是投資領域的創業者 。

7、我們這個行業其實永遠充滿遺憾，有太多讓人反思的理由，每年都會發現自己做了不少錯誤的判斷，這也是這個行業特別有意思的地方—— 你只要愿意學習，愿意在成功和失敗案例中去總結歸納，每個人都有可能提升自己的投資能力 。

8、 有時候在你理性的思考之外，必須要有那么一點沖動，一點激情，承擔一定的風險，這時的判斷標準就來自于你的「第六感 」。

9、 不管在什么行業里，要想成為成功人士，都不可能只是靠高智商，必須要是高情商和高智商的結合 。只有這樣，才是一個比較全面的人才，投資行業也好，旅游業也好，任何一個行業的成功人士在這方面都是一樣的。

10、我不知道投資還能不能做二十年、甚至三十年， 但至少希望未來的十年能比過去十年做得更好 。

11、大量的創業公司最后沒能長大，沒能成為預想中偉大的公司，原因有很多， 但最主要的恐怕還是企業沒有很強的執行力和團隊文化 。

12、一家企業能夠成功最關鍵的因素是什么？我們顯然需要Entrepreneurship（創業家精神），創業家精神是過去一段時間里國內媒體上出現頻率最高的詞匯之一，但還有一個詞也非常重要，那就是Professionalism（職業精神），而它常常被大家忽視。 我認為職業精神包含：專業能力、團隊精神、責任心、解決問題的能力、價值觀 。

13、管理互聯網公司和紅杉資本，雖然兩種公司的形態很不一樣，前者的管理核心是CEO，加上高管團隊。但在創投行業和PE行業，很重要的理念是合伙人文化，靠一批有共同理念的人走在一起，靠共同的智慧做出更接近準確的判斷。兩者間有一點是相通的，那就是怎么能夠以人為本、發揮每個人的長處、同時給每個人很好的激勵機制。

從物理定律來看創業

14、 摩擦力越大，增長越困難（牛頓第一定律） 。運動中的物體有維持運動的趨勢。靜止中的物體有保持靜止的趨勢。除非受到其它物體的作用力迫使它改變這種狀態。

人的天性是厭惡改變的，傾向于仰仗既有經驗，下意識地抵抗自己所不適應的。然而追求創新與變革，就需要克制這些與生俱來的弱點，需要每一位企業家去鼓勵企業的風險文化、激勵員工勇于快速試錯、勇于丟棄停滯的工作流程、逐步建立去中心化的團隊、善于授權建立自下而上的創新。

15、 始于精簡，保持精簡（牛頓第二定律，F=MA） 。規模往往是增長和創新的敵人。小而美常常是發展之道。

企業發展的過程中，謹記始終保持一個輕盈的體態。道理很簡單，因為一個作用力對于一個質量大的物體幾乎起不到作用，但卻能輕易推動質量小的物體，并讓它加速前進。 優秀的企業家務必隨時警惕企業的規模陷阱 。

16、 在壓力下發展（理想氣體定律，PV=nrT） 。理想氣體在處于平衡態時，壓力、體積、和溫度之間，永遠存在一個平衡。這就好比在企業快速發展過程中，資金成本、發展速度極限、市場規模、單位效益之間也存在一個最佳平衡點。 企業發展中一定要保持階段性的產品的專注和領域的專注，不要盲目擴張 。

17、 充分利用你的靈活性（機械杠桿定律，M1 x a = M2 x b） 。初創企業需要善于把握機會，借勢借力，與大象共舞。對于一個大公司來說，它很可能認為其最主要的對手就是別的大公司。

但實則并不盡然，通過借助杠桿效益，初創公司也能以小博大，它們可能才是大公司真正的對手。初創公司的優勢非常鮮明，簡稱「5S優勢」包括：Stealth（隱蔽）、Speed（速度）、Smarts（才智）、Svelteness（精簡），以及Simplicity（簡單）。這些靈活性不容小覷，具有顛覆產業巨頭的巨大潛力。

18、 熵增原理（熱力學第二定律）：熵（無序指數）隨時間推移而增加 。以Google為例，其員工「無序時間」的產物包括Gmail、News、Google Now等優秀產品。另外一個關于無序增加的實例是，現在隨著微信微博等新媒體的普及，信息傳播無序化特征越發明顯。

在這種情況下，一家企業的任何一則正面或負面的消息內容都會在社會化媒體下達到指數級的擴散速度。企業與客戶之間的互動也隨之越來越緊密，特別是面向大眾消費群體的企業，客戶決定了企業品牌的成敗。

給CEO的建議

19、CEO要是會算賬的人，不能拍著腦袋決策。我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關注的。 第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或定價實力，這是CEO需要關注和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟 。

比如說，互聯網OTA（在線旅行商）一個客戶的綜合收益是多少？首先你要獲取客戶，這個需要成本；其次有轉化率和流失率；再接著，服務客戶時運營需要成本，應該具體分析到每一個環節。考慮能不能降低收購成本，做好用戶體驗提高轉化率，用技術手段減少運營成本等等，每個環節都需要量化。

20、空降高管的失敗率是不低的。我建議CEO找年輕人培養，他們可能沒那么多經驗，不一定非得是頂級MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

21、 CEO肯定也是產品經理，團隊負責執行，但CEO應該深度介入并參與，幫助團隊打磨產品 。

22、創業是容不得你去重新學習的，競爭的環境可能讓你沒有機會學習，因此基礎科學知識結構對CEO的個人成長很關鍵。 培養邏輯思維和建立模型的能力，對創業和企業管理都至關重要 。

23、 世界上最好的企業需要的人才是長跑型的，是人文科學和基礎科學等集合成一體的人，而不僅僅只懂計算機科 學。

24、對于一個CEO來說，我感覺還是應該把心態放得更加平和一些， 千萬不要因為競爭，而亂了自己的陣腳 。

25、 CEO需要懂得和關注真正重要的指標，包括客戶、訂單量、營收、毛利、流失率、盈利能力、現金流，讓真實的數字說話 。而不是強調物理條件和設施、注重形式而非內容、強調不可量化的事物。因為，投資方對創業項目的考量，在A輪之后不可逃避的就是數據：訂單量、客單價、用戶數、周留存率等等都是考核指標的重點，無數據難以服眾。

26、在企業初創期，CEO都不可能是完美的。 木桶理論說的是不能有短板，但我更認可反木桶理論，初創期企業往往是反木桶理論在起作用 。不管CEO還是團隊，不可能什么都強。與其全才，不如專才。每個早期企業都需要獨門的殺手锏才能脫穎而出。哪怕團隊成員能力都不錯，但沒有巨大亮點，作為初創期企業也可能沒有機會。CEO要有獨門武功，這獨門武功因行業而異。

27、作為一名優秀的CEO，需要具備的素質就是根據市場反饋的信息來不斷修正自己的商業計劃，改變自己的策略和方向，尤其在公司早期，這更是不可避免的。 如果創業公司的CEO是一個一成不變的人，那么他的創業很難成功 。