證券時報記者 許擎天梅

2017年，電競行業(yè)格外火爆，《王者榮耀》、“吃雞”等移動電競游戲，帶動了電競行業(yè)的起飛，吸引了眾多資本的布局。相關新三板公司受益電競產業(yè)的崛起，已提前瞄準“電競+區(qū)塊鏈”等細分領域。

市場規(guī)模超650億

近日，多家互聯網巨頭對電競“感興趣”，相繼布局電競產業(yè)。

3月15日，新浪宣布授權上海競綜文化傳媒有限公司布局電競產業(yè)，并組織建立微博戰(zhàn)隊；3月16日，阿里體育宣布與MOBA手游《虛榮》開發(fā)商Super Evil Megacorp達成合作，將《虛榮》列為第三屆世界電競運動會（WESG）的正式比賽項目，這也是WESG首次納入手游項目；3月17日，由京東游戲和騰訊游戲聯合舉辦的“2018京東杯電子競技大賽”正式啟動報名。

在互聯網巨頭的加持背后，是日益高速發(fā)展的電競行業(yè)。根據艾瑞咨詢發(fā)布的《2018年中國電競行業(yè)研究報告》，2017年中國整體電競市場規(guī)模突破650億元，同比增長59.4%。其中，端游電競游戲市場規(guī)模為301億元，移動電競游戲市場規(guī)模為303億元，電競生態(tài)市場規(guī)模為50億元。

電競市場的增長主要來自于移動電競游戲的爆發(fā)。移動電競游戲市場規(guī)模由2016年的112億元增長至2017年的303億元，在中國電競整體市場規(guī)模的占比由27.3%提升至46.3%。從用戶規(guī)?？?，2017年中國電競用戶規(guī)模達到2.6億元，同比增長約1倍。電競用戶規(guī)模的增長得益于爆款產品的推廣與普及，新增用戶主要是以前未曾有電競游戲經歷的新用戶。該報告預計2019年中國電競整體市場規(guī)模將達到993億元。

電競行業(yè)在飛速發(fā)展的同時，越來越受到社會的關注和認可。申萬宏源研報顯示，2003年，國家體育總局將電競列為第99個體育項目；2017年，亞洲奧林匹克理事會正式宣布將電子競技列為比賽項目，首次比賽將于2022年杭州亞運會舉行。

電競教育也在近年崛起。據媒體報道，截至2017年11月份，全國已經有18所高職類院校開設電競專業(yè)，3所本科院校開設了電競方向。如新三板公司英雄互娛（430127）披露，其與北京大學合作開設了《跨媒介創(chuàng)意寫作實踐》課程，該課程面向北大中文系創(chuàng)意寫作方向研究生設立，內容包括游戲行業(yè)的研發(fā)、渠道、市場和運營四大板塊業(yè)務的理論學習及實習。

新三板公司

瞄準“大蛋糕”

電競產業(yè)走紅，不止上市公司，新三板公司也瞄準了這塊“大蛋糕”。從電競產業(yè)鏈上游的游戲研發(fā)運營，到中游的賽事，再到下游的衍生業(yè)務，新三板公司均有涉足。

據不完全統計，新三板游戲公司有80余家，英雄互娛可以稱得上是其中的“佼佼者”。該公司主要從事移動電競游戲的研發(fā)和發(fā)行，自研或代理發(fā)行的游戲包括《全民槍戰(zhàn)2》、《一起來跳舞》、《一起來飛車》等。英雄互娛背靠上市公司華誼兄弟，后者持有英雄互娛20.17%股權，是公司的第二大股東；紅杉資本持股6.89%，為第四大股東。此外，根據科技部最新發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》，英雄互娛以20億美元估值排名第46位。不過，新三板似乎留不住這只“獨角獸”。據披露，英雄互娛正籌備上市，已與國泰君安簽訂IPO服務協議。同時，3月22日，英雄互娛發(fā)布2017年業(yè)績快報，營業(yè)收入10.36億元，同比增長11%；凈利潤9.11億元，同比增長90%。英雄互娛解釋，業(yè)績上升的主要原因是2017年公司繼續(xù)投入研發(fā)、開發(fā)并代理多項新產品，銷售收入穩(wěn)步增長；另外，公司處置下屬公司部分股權導致投資收益增加。

電競賽事是電競游戲的重要推廣運營手段，可以有效增強游戲知名度和影響力、吸引新用戶、刺激用戶消費。網映文化（834902）的業(yè)務主要集中在電子競技專業(yè)賽事運營及直播，屬于電子競技行業(yè)頭部內容，公司多次成為世界電子競技大賽WCG的中國區(qū)主辦方，主要客戶有騰訊、網易等頭部游戲廠商。2017年，網映文化實現營業(yè)收入1.74億元，同比增長1倍左右；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1699萬元，同比增長173%。公司稱，業(yè)績增長得益于報告期內，公司與主要客戶深入合作，同時，電競行業(yè)的快速發(fā)展也推動了公司業(yè)績的上漲。

爵維科技（838649）的業(yè)務處于電競產業(yè)鏈的下游，其通過銷售電競外設產品獲得收入。該公司是機械鍵盤品牌Cherry在亞洲的獨家運營商。為了擴大Cherry在亞洲區(qū)的影響力，爵維科技通過贊助電競賽事、明星選手等營銷手段打開市場。2017年半年報顯示，爵維科技的營業(yè)收入為6970萬元，凈利潤為648萬元。據披露，公司已與世界最佳戰(zhàn)隊之一的KT戰(zhàn)隊簽約，成為戰(zhàn)隊贊助商。另外，為配合韓國市場開拓，公司即將在2017年成立控股韓國子公司。

諸多細分領域受青睞

電子競技元素對于游戲行業(yè)的滲透，帶動了諸多相關細分行業(yè)的發(fā)展。區(qū)塊鏈技術是2018年最炙手可熱的概念之一，區(qū)塊鏈攜手電競概念，也是多家公司關注的方向。

3月6日晚間，上市公司愷英網絡公告正與英雄互娛進行區(qū)塊鏈項目投資事項的洽談工作。按照愷英網絡披露的信息，該項目主要基于區(qū)塊鏈開源社區(qū)代碼，打造能為用戶提供信息流、游戲平臺、內容社區(qū)等為一體的全新綜合服務平臺。平臺包括游戲App、資訊、社區(qū)、商品等內容，通過用戶的高度自制和全程參與共創(chuàng)內容，再根據用戶的行為來實現價值共享。其中，用戶所有行為均將產生價值，并通過寫入區(qū)塊鏈由智能合約分配對等的權益回報。

愷英網絡對該項目盈利模式的描述是：以廣告、游戲和付費分成為主，現階段以快速發(fā)展用戶規(guī)模為主要目標，項目使用區(qū)塊鏈技術來記錄用戶的價值，建立可以信賴的價值網絡。不過，愷英網絡稱，現階段有關本次合作的具體投資方式、投資比例及投資金額等尚在協商中，尚未產生直接經濟收益。英雄互娛相關負責人告訴記者，此次合作還在探索，具體細節(jié)暫不對外披露。

新三板公司巨靈信息也瞄準了區(qū)塊鏈。根據公告，公司于2018年成立區(qū)塊鏈實驗室，公司研發(fā)的區(qū)塊鏈游戲《十二生肖》已于2月9日啟動預售。

業(yè)內人士稱，除了“電競+直播”這種大熱投資方向，“電競+博彩”或是被主流忽視的一塊。

根據市場研究公司Newzoo的2017年電競報告：電子競技是目前全球投注量排名第七的項目，定位在高爾夫球和網球之上。因其不需要電競公司來參與組織，不少博彩公司都將電競博彩方向視為藍海，目前已有多家大型國際博彩公司在全世界的范圍內開展了業(yè)務。并且，Newzoo推測“電競博彩將有很大的機會產生比電競經濟本身更大的市場規(guī)?！?。

不過，博彩行業(yè)在國內面臨政策問題。前述人士稱，如果能劃分合法的“電競彩票”經營性領域，電競博彩是一個值得提前規(guī)劃布局的周邊產業(yè)。