今天我和大家談四個部分：第一個部分是我的故事；第二個部分是周黑鴨和喜茶相關(guān)的故事；第三和第四部分是我特別喜歡的主題，我們來講一講跟社會化、全球化相關(guān)的事情。

一、我的故事

在投資人或者創(chuàng)業(yè)者里面，我不是一個特聰明的人，也不算是特別能干或者特別堅定的人。我也沒有最開始就把圖景想得特別清楚，一直覺得是稀里糊涂過日子。

我來自山東，在學(xué)校里不算讀書特別厲害。作為一個理科生，我本來想學(xué)一個更理科的專業(yè)，比如化學(xué)或者計算機，但結(jié)果被丟到廣州的暨南大學(xué)讀經(jīng)濟法，好不容易熬到畢業(yè)，想出國卻連續(xù)被拒簽。最后實在是沒有辦法了，就去法院實習(xí)了一段時間，每天校對判決書，干了六個月直接把眼睛校對到近視。這份經(jīng)歷讓我對于整個廣州丟手機的分布圖都特別熟，每條路什么型號的手機被搶了，然后抓住會判多長時間，特別清楚。

之后找工作，因為普通話還行，以及當(dāng)時準備出國很懂考試，我就去新東方教書了，從2001年一直干到2008年。其實最開始跟我一起授課的是羅永浩，他教那個班的填空，我教那個班的邏輯。事實證明，我教得沒羅永浩好，大家都知道他，不知道我。

理論上，新東方的各種事我都干過，搞過發(fā)工資的excel表，也寫過四六級的教材，中間還抽空去讀了MBA，天天聽同學(xué)聊互聯(lián)網(wǎng)，覺得原來世界這么精彩，天天教書是挺沒勁的。

到了2008年，新東方也上市了，當(dāng)時整個中國都處在一個躁動的、想投教育行業(yè)的狀態(tài)里。我作為一位上市公司的、比較有經(jīng)驗的人，當(dāng)時開始有很多投資圈的人問我這個公司靠不靠譜，那個公司靠不靠譜，我就幫IDG做了半年多咨詢，后來就加入IDG看教育領(lǐng)域的投資了。

接下來事情就比較詭異了，我看了一圈，覺得哪個公司都不靠譜，兩年一個都沒投。我經(jīng)常跟別人說，我在IDG最開始兩年，對IDG的主要貢獻是阻止了公司在教育領(lǐng)域虧錢。

這個決策一直到2016年都是對的。我當(dāng)時甚至自大地以為我從新東方走的那一個月，就是新東方很長時間里的股票最高點，后來就一直在掉。但我遭到了嚴重的打臉，幾年后新東方的股票開始拼命地漲，漲了5倍到10倍。最近兩三年，在線教育也煥發(fā)了新的青春。

我就更加覺得這個世界幾乎是不可預(yù)測的。你以前認為對的，在七年里阻止了虧錢，然后你就錯了，在之后的三年又錯過了增值。

周黑鴨其實是我在看教育看得最崩潰的時候投的公司，喜茶是2015年我投的公司。到現(xiàn)在為止，我仍然覺得我的理解和我的判斷是“小馬過河、盲人摸象，別當(dāng)真”。

這個世界有太多的維度，我能夠理解或者能夠看到的維度，再或者我經(jīng)歷過的維度非常有限。如果你能把一個維度搞懂90%，非常好，但這個維度到底在最后的結(jié)果中產(chǎn)生多大的作用，仍然可能是隨機數(shù)。

我講一個故事。

我讀MBA的時候，有一位同學(xué)是沃爾瑪?shù)模霃膫鹘y(tǒng)行業(yè)跳槽到互聯(lián)網(wǎng)，他問我是應(yīng)該去騰訊拍拍還是去京東？這個時候應(yīng)該是2011年左右，我就跟他說當(dāng)然去京東，騰訊做電商怎么靠譜呢？但他最后因為家人在深圳就選擇了騰訊。

我覺得我挺對的，但他去了騰訊之后，拿了一大票股票，騰訊的電商雖然做得不行，但是微信做起來了，然后股票就一路狂漲。過了兩年，拍拍就跟京東合并了，在京東上市之前，他又拿了京東的股票，在京東做高管一直到現(xiàn)在。

現(xiàn)在一有什么事情想不清楚的時候，我都拿他的照片拜一拜。你能說我當(dāng)時不對嗎？但從結(jié)果上來說他全對啊。很少有人在過去的五六年中，既獲得了騰訊的收益，又獲得了京東的收益，而且每次都是加了杠桿的。

所以我就覺得是小馬過河、盲人摸象。其實我到現(xiàn)在為止，對于什么是最重要的，仍然心里不是特別有譜。

但我覺得還是有一些人是相當(dāng)靠譜的，比如說巴菲特和芒格。其實你把巴菲特和芒格的話每天說一遍，你可能會更好一點。我曾經(jīng)想過如果我做一個公眾號，我就把那這幾個人的語錄摘下來，每天早上發(fā)一點。我真是這么做的，我朋友圈里有虛擬的芒格、虛擬的巴菲特、虛擬的扎克伯格、虛擬的馬斯克和虛擬的蓋茨，我就每天調(diào)出一些刷給自己看。

其實巴菲特說的第一個概念是能力圈，就是你要在你懂的范圍里去做事情。創(chuàng)投業(yè)最痛苦的就是你老在你不會的事情里面折騰，等你好不容易把一件事搞會了，這件事就過去了，你就得再搞一個不會干的事，如此反復(fù)，被它折磨得半死不活。

二、周黑鴨和喜茶的投資邏輯

其實周黑鴨是騰訊的朋友介紹的，當(dāng)時只有武漢有店。我當(dāng)時是去武漢看另外一家電商企業(yè)，朋友說我們?nèi)ノ錆h都會買周黑鴨帶給同事吃，我去看覺得挺好的就投了。

而喜茶的故事，可以說是我期盼已久的了。因為搞完鴨脖子我意識到，原來把人所需求的東西，用不同的供應(yīng)鏈的形式組織起來，然后再分發(fā)，會是一個提升社會效率的辦法。

這怎么理解呢？原來街邊賣的鴨脖子，你不知道好不好，也不知道它從哪來的，但現(xiàn)在你采取直營店和中央工廠突破的方式，再進行 品牌化 運作，兩個一比，你肯定會買一個更放心的鴨脖子。

看完周黑鴨，我就想中國好的東西這么多，很多東西都可以品牌化了。后來各種東西都出來了，比如包子、肉夾饃、牛腩店、棒棒雞。我一直都看，但沒有特別激動的。

后來一想中國人一直用的東西，茶肯定算是一個。但茶的供應(yīng)鏈太亂了，市面上的東西有多少人能放心呢。后來我終于看到了一個茶做得不錯，品質(zhì)控制很嚴格，又全都是直營的店。

其實當(dāng)時賣奶茶水果茶或各種飲料的店特別多，但如果你主要看哪一個是直營的，哪一個開到10家店還堅持直營的，基本就只剩下兩個公司可以挑了。所以說喜茶是我盼望了很久后終于出現(xiàn)的東西。它之后還有很多挑戰(zhàn)，但我覺得第一步做得還可以。

關(guān)于投資周黑鴨和喜茶，我有三個方面的思考總結(jié)：

一是情趣和情懷；

二是物質(zhì)與精神；

三是 壟斷 的問題。

先說第一個。我認為情趣和情懷是有本質(zhì)的區(qū)別，我把這兩個詞當(dāng)反義詞來看。為自己高興，自己覺得好玩，這叫情趣；而針對大眾的，能夠讓大眾受益，這叫情懷。

從這個角度來講，什么樣的公司在我心目中是特別有情懷的公司呢？當(dāng)然像微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌這樣的肯定是。

其實在我心中特別有情懷但特別反情趣的公司是麥當(dāng)勞。它給全世界無數(shù)人提供了標(biāo)準化的、放心的、便捷的、便宜的食物，也給無數(shù)的學(xué)生提供了第一份工作的訓(xùn)練和兼職機會，讓大家從學(xué)校走到職場過程中有最基本的收入，極有情懷，是我心中的標(biāo)桿之一，但是極沒有情趣。其實你去看一看那些真正做成大公司的，我覺得是需要情懷而不是情趣。

第二個是物質(zhì)滿足和精神滿足的問題。你去查一查黃浦古港以前貨運的記錄，你會發(fā)現(xiàn)各個國家的進出口貿(mào)易是從物質(zhì)開始的，賣絲綢、賣茶葉、賣香料，竟然是當(dāng)時的最主要的公司。我覺得很莫名其妙。

后來想一想，才終于知道這個世界需要什么是隨著時代演進的，過去重要現(xiàn)在可能不重要，現(xiàn)在不重要以后可能超級重要。你只有做未來重要的事，它才有意思。

那現(xiàn)在我認為未來到底什么重要呢？精神的滿足最重要，物質(zhì)的滿足無所謂。其實歷史上人類沒有碰到過這樣的情況，或者這么明顯的情況。

這個世界的生產(chǎn)力一直在上升，因為生產(chǎn)力的上升，直接跟技術(shù)進步和社會組織相關(guān)，但需求是不是一直在上升呢？其實不是的。尤其是你對物質(zhì)的需求是非常有限的。大家吃鴨脖子，有幾個人是為了填肚子？其實就為了吃得爽，吃得爽和饑餓感基本上沒有關(guān)系，吃得爽是刺激了你的多巴胺。

所以精神需求可能是從現(xiàn)在到未來更重要的事情，就是讓大家心理高興，獲得滿足，這其實非常難。但我覺得這是未來很重要的行業(yè)，我特別看好。

但精神滿足的特點是，非常難以壟斷。

舉個例子，鴨脖子吃得讓大家很爽，但這樣的東西挺多的，你可以吃鴨脖子，也可以吃棒棒雞；喜茶也遇到很大的挑戰(zhàn)，你做茶，但你不能讓別人不做茶，你能做得好，別人也會努力學(xué)習(xí)。所以，對于精神領(lǐng)域的東西，最難的就是壟斷。

那怎么辦？我覺得也有三條路。

第一條叫鏈條化。

大家經(jīng)常討論品牌。但其實品牌這個詞的含義一直在變化。最早的時候，你在牛的身上打個戳，它身上有個brand，顯示這個牌子不一樣，但現(xiàn)在不是這樣了，我的牛打個“連”，曲凱的牛打個“曲”，其實并沒有什么不同，你很難把這兩頭牛賣不同的價格，所以這種差異化根本沒用了。

所以品牌不再是同樣的東西用不同的名字，而是本質(zhì)上就得是不同的東西才行。那就需要用鏈條化來運作，讓別人一下子就認得出。比如說微信是個品牌嗎？顯然是。那它牛在什么地方呢？它牛在通過它的系統(tǒng)給你提供的產(chǎn)品和服務(wù)是別人再也提供不了的。亞馬遜也同樣是這個道理。德國有個超市叫Metro，一整個供應(yīng)鏈條全都是自控的。

所以鏈條化就是，我通過一整個鏈條的組織，給你提供不了別處沒有的產(chǎn)品和服務(wù)。不管在各種領(lǐng)域，不管線上線下都一樣。

第二條是場景化。

我確實沒辦法在所有的地方都壟斷，但我可以在某個具體的、特定的場景是壟斷的。

深圳有一個公司做得挺絕的，一個叫DR公司，只賣求婚鉆戒。鉆戒你沒辦法壟斷，但求婚是個場景。這個公司是這樣的，你十分鐘注冊，一輩子只能買一次求婚鉆戒。大家乍聽這個概念覺得沒什么，但問題是場景不一樣，就取得了完全不同的結(jié)果。比如說一輩子一次的玫瑰花和一輩子一次的求婚鉆戒，顯然求婚是更唯一場景化的。

所以，在特定的場景下把某個精神需求給突破下來，我認為是有機會的。

第三條是物化。

精神太虛，所以你要凝結(jié)在特定的場景中和物里面。比如凝結(jié)在酒上，一口喝了大家做朋友；凝結(jié)在茶上，一口茶喝了，找點靈感。這都是物化的體現(xiàn)。

這幾個點就是我投資周黑鴨和喜茶背后的邏輯。

三、互聯(lián)網(wǎng)社會化

社會化是我最近特別喜歡研究的主題。什么叫社會化？從我上面對“情懷”的定義來看，評價一個公司其實本質(zhì)上是從它所產(chǎn)生的社會效益或社會效力來看的。

然后我在想，這個世界目前最主要的變化是什么？如果你仔細想的話，其實就兩件事，一個是社交網(wǎng)絡(luò)，一個是全球化。

社交網(wǎng)絡(luò)整體改變了人們的生活習(xí)慣和思考方式，是一個顛覆。我從來不認為社交網(wǎng)絡(luò)是一個移動互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，而認為移動互聯(lián)網(wǎng)是個社交的應(yīng)用。

社交網(wǎng)絡(luò)所做的事情是什么呢？其實是連接了兩個最細致的主體，使其可以通訊。

這句話怎么理解呢？其實人類歷史的進步就是不斷地連接兩個大主體，最開始是你的部落碰到了另外一個部落，才產(chǎn)生了交換，或交換東西，或交換信息。如果你把商業(yè)化這件事想得再宏大一點，早期的商業(yè)你會想到絲綢之路，它把中西方兩個大陸連起來了。再后來，這種連接變得更加緊密，人們學(xué)會了造運河、開航線、拉電話線，每一次連接都是社會重大進步的象征。

以前連接的兩個主體都非常的巨大，連接兩大洲、兩大海岸、兩座城市等等，交換的東西也非常大。但是互聯(lián)網(wǎng)的連接不一樣，百度把人和所有的信息構(gòu)建了一個連接；社交網(wǎng)絡(luò)讓每一個人和每一個人之間建立了連接。還有更細的粒度嗎？我不是特別能想出來。

這里面涉及一個問題。以前在兩個城市之間開一條高速公路，開第一條公路的人肯定是賺錢的，但你擋不住別人開第二條。從運河到航空鐵路，都是擋不住的。

但你現(xiàn)在還能在兩個人之間開另外一個社交網(wǎng)絡(luò)嗎？其實挺難的。它基于的前提是，每一個人都只是一個人，你已經(jīng)建立這么一個網(wǎng)絡(luò)了，再開一條，不是效率的提升。

但如果假設(shè)每一個人都是多面的，就會存在第二條網(wǎng)絡(luò)的呈現(xiàn)，比如找女朋友的我和工作的我，不是一個我，所以那個地方可以有一條新的網(wǎng)絡(luò)，但它跟主流網(wǎng)絡(luò)存在著量級上的差別。

所以，整個互聯(lián)網(wǎng)，或者說整個世界已經(jīng)變成了由社交網(wǎng)絡(luò)所構(gòu)建的世界。社交網(wǎng)絡(luò)是這個世界的主渠道，然后這個世界是不斷由渠道和內(nèi)容兩者合一而變化的。

?

在互聯(lián)網(wǎng)社會里，要理解兩組概念：

一是渠道與內(nèi)容；二是效率與效用。

先說渠道和內(nèi)容。大家有沒有想過為什么我們說唐詩、宋詞、元曲、明清小說？那唐朝為什么不寫小說呢？因為那個時候的渠道形態(tài)不支持你寫這么多字。所以仔細想，詩、詞、曲、小說、電視、電影、游戲本質(zhì)上都是隨著渠道承載量的上升，然后內(nèi)容不斷豐富的過程。現(xiàn)在你再給大家念詩，也不是不行，但是已經(jīng)不是這個時代的主流。

所以說，每種渠道形態(tài)就決定了在上面所能承載的內(nèi)容形態(tài)。渠道產(chǎn)生變化，內(nèi)容一定會有變化。

那網(wǎng)絡(luò)作為渠道已經(jīng)把人和人之間連起來了，那這個渠道上會傳遞什么東西？會傳遞對人最重要的東西，比如聊天是重要的，顯得自己比較好也是重要的。

在線教育知識付費現(xiàn)在為什么這么火？“哥們兒你回家干嘛了”，你怎么回答這個問題？“我回家讀書了”如果大家在社交網(wǎng)絡(luò)中都這樣，你就只能這樣了。

再比如，在社交網(wǎng)絡(luò)之前，我直接就看到你了，美圖沒用。但現(xiàn)在的信息是通過網(wǎng)絡(luò)傳遞的，所以你傳過來長什么樣比你真的長什么樣重要多了。大家現(xiàn)在有沒有發(fā)現(xiàn)變聲器又火起來了？

第二組概念是效率與效用。

作為一個理工直男，我總是追求效率，但有時候追求效率是沒有效用的。在社交網(wǎng)絡(luò)中，人跟人交往，大家真的是聽事實的嗎？并不總是，可能更多是為了尋求感覺更好。

所以社交網(wǎng)絡(luò)把互聯(lián)網(wǎng)變成了社會，也就把互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)容變成了社會中的內(nèi)容，效率也就不是最關(guān)鍵的了，效用才是。

四、全球化

我們在中國，覺得有個萬能大淘寶，什么都能找得著。但放眼全球，很多人都會面臨商品匱乏問題，有可能是多樣性的匱乏，也有可能是某些特定品類的匱乏。所以未來的一個投資主題是，全球化。凡是中國在生產(chǎn)領(lǐng)域或者是制造領(lǐng)域占主導(dǎo)優(yōu)勢的行業(yè)，就品牌化直接賣到全球。?

我們之前討論過，為什么DJI大疆在深圳做得這么好？為什么Chris Anderson做無人機燒了1個多億的美金還是死了？我覺得，他如果在深圳，對產(chǎn)品的敏捷程度把控能力就不會出這么多問題。

再比如，為什么印度自己的原創(chuàng)手機品牌被干掉了？其實前兩年印度的手機品牌挺厲害的，但后來小米、OPPO，VIVO進去后就不行了。

所以只要中國有生產(chǎn)制造優(yōu)勢的行業(yè)，我認為做到全球都極有殺傷力。這是一個很大的趨勢。

那我要尋找的，一個就是to C新領(lǐng)域的第一名的公司。我不懂to B，但我比較懂to C里面的感受，所以各個品類的to C的第一名我都會感興趣。第二個我要找的，就是任意領(lǐng)域里的萬里挑一的人。

最后說說，做投資或者說做一級市場投資，最有意思的是什么呢？

其實做投資，一是現(xiàn)金流不好，錢回得慢；二是不確定性極高，你想了半天都不一定對。但它可以極大地滿足你的好奇心和參與感，讓你看到這個世界到底是什么樣子。如果一個公司創(chuàng)造了歷史，而我恰好跟這個公司一起玩了一段時間，那這是特別高興的事。

最后總結(jié)下，我認為未來若干年的投資主題就兩個：一個是社會化和精神滿足，一個是全球化，走向全世界。

然后在經(jīng)歷所有這些事的過程中，每一個做一級市場的人，其實都是盲人摸象，都是小馬過河，最終還是要看你自己對這個世界有沒有更深的理解。如果你碰到to C行業(yè)領(lǐng)域里第一名的公司，或者任何領(lǐng)域里的萬一挑一的人，記得告訴我。

---

隨著新零售、智慧零售、無界零售等新概念，消費升級、線上線下融合的新趨勢，以及實體重心、技術(shù)與數(shù)據(jù)雙驅(qū)動、渠道下沉等新方法的提出與落地，國內(nèi)零售行業(yè)在2018年迎來關(guān)鍵一年。億歐本次峰會將圍繞零售產(chǎn)業(yè)的政策、產(chǎn)業(yè)、資本三大方面，與諸多行業(yè)領(lǐng)袖、從業(yè)人士和行業(yè)關(guān)注者一同探討，共促零售行業(yè)的創(chuàng)新升級。

了解詳情請查看此鏈接： https://www.iyiou.com/post/ad/id/558