低調多年的分眾傳媒與江南春，終于開始邁開步子，深度介入到文娛、體育等產業鏈條中來了。5月31日，有中國傳媒第一股稱號的分眾傳媒與中國最大的運動社交平臺咕咚召開了聯合發布會，江南春拋出了一個重磅消息，分眾成立體育基金，首個投資項目也落地咕咚，與方源資本領投咕咚3000萬美元，SIG、軟硬中國等跟投，總投資額達到了5000萬美元。

對于江南春這一大手筆的動作，有人覺得很好奇。因為一個最大的變化是，分眾傳媒算是新經濟產業的幕后推動者，幫滴滴出行、餓了么、神州專車、互聯網金融等一大幫新興企業，打通了與消費者連接的通道。但以往都是在幫別人成就商業價值。這一次，分眾傳媒直接在體育產業落下棋子，背后到底下的是一盤什么棋呢？

江南春投資咕咚的商業邏輯

顯然，江南春與分眾傳媒在體育產業深度參與進來，絕對不是財務投資者湊個熱鬧的玩法，而是戰略上的協同與資源打通。換句話說，互聯網企業布局都意在整合，跨界發生化學反應。咕咚與分眾傳媒表面看貌似沒太必然的聯系，但實際上有相當大的關聯度。熟悉江南春的戰略布局和商業邏輯的人可能能參透其中的原由。

首先，分眾傳媒已經覆蓋了3億的主流都市消費者生活空間，從寫字樓的樓宇電視、公寓住宅的框架及電影院媒體，形成了一張覆蓋人們上班、回家等必經之路的媒體網絡，且具有壟斷性、稀缺性的特征。而且更值得關注的是，分眾傳媒的生活圈網絡由于具有被動性、強制性、高頻觸達的特點，在移動化、碎片化、注意力頻遭干擾的消費環境下，在產品引爆、品牌曝光及用戶獲取、訂單轉化方面，已成為廣告主必須選擇的“標配”。

而這也是咕咚選擇分眾傳媒的原因，也可以說，分眾的線下生活空間掌握了消費者與品牌連接、分發的話語權，有了分眾傳媒的加持，至少咕咚在用戶獲取、生態服務推送、品牌提升上，相當于有了一張現成的網絡，這是任何一家單一的投資機構所不能提供的價值。

而從分眾傳媒自身的角度來看，咕咚貼著的運動社交、體育賽事服務平臺的標簽加入進來，相當于擴展了分眾傳媒的場景覆蓋，在上班、回家、看電影之外，延伸出了運動、體育賽事的線上線下場景，進一步占據了與人相關的又一關鍵場景和時間段。

而且，咕咚的戰略路線圖與分眾也門當戶對。咕咚起初先涉足運動類應用，擁有了一定體量用戶規模后，便重點放在了運動生態服務平臺上，還延伸出了運動數據搜集和管理、線上線下賽事活動及場館服務、高價值內容分享社區、移動支付解決方案、企業俱樂部福利體系、電商消費、運動安全保險等系列產品，組合在一起，就是一套以運動為核心的全生態系統。這意味著，咕咚與用戶間的黏性、活躍度會更高，且形成了成熟的服務模式。

恰恰在深入體育產業生態鏈上，咕咚的布局與江南春目前正在下的一盤大棋頗為契合。

布局體育、文娛、金融，先天優勢在哪里？

對很多人來說，可能并不知道，在過去幾年，江南春坐擁了中國媒體第一股的江湖地位，充分享受到了新經濟引爆的紅利。去年分眾傳媒的利潤高達33.96億元，同比增長率超過35%。不出意外，2016年的凈利潤增長會更搶眼。但江南春顯然不是一個躺在現金身上睡大覺的人，分眾有更大的野心和謀局。說得更直白一些，分眾雖說是強勢媒體，廣告主也要看其眼色，但過去的分眾僅僅是新經濟的幫手，干的是營銷傳播分一杯羹的生意。但江南春已經準備要下場參與了，不再只是圍觀者。

咕咚就是分眾落下的一枚關鍵棋子。而從商業邏輯上講，江南春的意圖是要在主流的體育、文娛領域，要直接服務用戶，而不只是影響他們的消費決策。之前，江南春就曾透露過，分眾接下來要在娛樂、體育產業上重點布局，并向上游的影視娛樂內容的投拍、制作、宣發及體育賽事運營滲透。其實，在咕咚之前，分眾傳媒早就出手了，只不過比較低調，比如其就與新浪網、新浪微博、易居中國、申通快遞共同推出了定位于寫字樓（社區）的移動生活O2O服務平臺——實惠APP。此外，分眾還花了1億元投資了機器人智能理財的拿鐵財經，對接金融超市，切入到互聯網金融領域。

這次，以3000萬美元的敲門磚，重磅介入到運動社交、體育賽事平臺領域，屬于同樣的商業邏輯。這也算是江南春在體育、文娛、金融等重度垂直領域的“下蹲”動作。過去僅僅是紅利的分享者，如今隨著大舉入駐、投資的動作，分眾直接涉足文娛、體育、金融等產業，目的是成為這幾個領域的大玩家。分眾傳媒披露年報時也透露了這一動向，要加大在體育、娛樂產業的投資，通過投資、并購的手段在影視、體育領域再造一個分眾傳媒。

而為什么選擇體育、娛樂、金融三大領域，江南春自然也不是亂出牌。首先，這三大領域是當前BAT巨鱷們的必爭之地，每一塊都價值萬億元，且具有相當強的爆發力和持續性。按江南春的判斷，未來，消費者的時間和金錢支出，很多都聚焦在影視、娛樂、旅游、體育等領域。拿體育產業來說，隨著改革紅利的釋放，到2025年體育消費產業容量將達到5萬億元。阿里體育、萬達、樂視體育等巨頭也紛紛搶灘。

其次是分眾涉足這些領域更順理成章。按江南春的投資邏輯，要具備高成長性，經過分眾傳媒的放大器，增長要能得到釋放。這與分眾在垂直領域的“下沉”動作一脈相承。相比那些從零起步的平臺，分眾手里攥著3億的主流、高品質的消費群，切入垂直領域來提供服務和做好用戶運營，顯然是近水樓臺，要遠比其他平臺擁有更大的競爭優勢。依靠線下生活與流量的第一大入口，分眾在某些垂直領域打造出標桿企業的難度并不大。

而且這也是分眾傳媒的必由之路。分眾傳媒即使擁有壟斷的生活空間，但媒體的范疇和定義也在發生改變。從傳播到交易、服務的升級，是必然趨勢。分眾傳媒在過去一兩年也在加速升級，打通從媒介到交易、服務的閉環。比如通過云戰略與O2O戰略，一方面實現了更精準的人群畫像和投放，另一方面通過微信公眾號、NFC支付、信用卡閃付、優惠券分發等方式，讓用戶可以直接購買或線下體驗。這一模式上的升級，為分眾傳媒直接插手消費服務鋪好了道路。

顛覆的生態打法，江南春從局外到局內

相比阿里、百度、騰訊等投資、并購的手法，分眾與江南春這樣的互聯網局外人，也開始加速入局，且打法有很大的區別。目前來看，分眾傳媒鎖定的是體育、娛樂、金融等消費升級領域，投資往往占20%的左右股份，并非尋求并購的方式。此外，傳統互聯網巨頭布局更像是“占坑”，即使并購也保持松散的架構，但分眾可能完全不一樣，與其自身的生活空間會是緊密綁定的關系，由分眾來幫助所投資的企業實現快速成長。而一旦達到一定體量，不排除會并購進體內。

那么，我們可以猜測一下，在3000萬美元入股咕咚之后，江南春下一步還會有哪些大手筆的動作？如何來孵化并實現再造一個分眾的理想？搞清楚了分眾投資布局的套路，回答這個問題也就很簡單了。其中有兩條主線。

一是江南春會大玩生態的戰略，因為這個年頭，互聯網的競爭已經進入了生態階段，玩的是組合拼圖模式，多業務間一定要協同起來，產生增益的價值。分眾的擴張戰略也是一樣的道理，帶著明顯的生態的痕跡，比如咕咚加入進來，分眾的廣告主資源可以對接，實現協同變現，咕咚也會成為分眾在體育運動場景下一張牌。二是與分眾的人群高度匹配，因為分眾手里的用戶群是人見人愛的香餑餑，也是消費升級的踐行者。對分眾來說，最大限度地挖掘人群背后的消費機會，要遠比停留在媒體層面更具想象空間。

這或許是分眾傳媒在5月31日宣布成立體育產業基金的原因。對分眾來說，2015年有接近34億元的凈利潤，幾乎是躺著賺錢，幾乎每年都會沉淀下巨額的現金。與其躺在銀行賬戶上，不如拿出來去孵化一些有生態協同價值的體育、文娛、金融資產，由此，對分眾傳媒來說，才能謀得更大的產業話語權。所以，我們也可以推測，接下來，江南春會在文娛、體育、金融等版圖上有更多的落子，撐起一個更大的生態系統。

在未來中國互聯網的巨頭版圖上，分眾傳媒這家媒體界的巨鱷魚，會不會成為互聯網行業里的潛伏者，在體育、娛樂、金融等主流地盤上留下濃墨重彩的一筆？當我們還在談BAT、樂視、小米等巨頭PK的棋局時，分眾在互聯網領域的全面發力或許才剛開頭。