百度（股票代號(hào)BIDU）高層正在調(diào)整他們?cè)诠镜慕巧蜋?quán)力輻射范圍。

李彥宏夫人馬東敏離開公司10年后，于2017年以董事長(zhǎng)特別助理的身份重回百度。過去三年，她一直掌管百度戰(zhàn)投。但最近，她的管理角色有了新的變化。

騰訊新聞《潛望》獨(dú)家獲悉，2019下半年，百度戰(zhàn)投先是短暫匯報(bào)給CFO余正鈞，不久后匯報(bào)給李彥宏；而馬東敏接管了一部分職能線，包括市場(chǎng)公關(guān)、政府關(guān)系和職業(yè)道德委員會(huì)。

這部分職能線以前是副總裁王路的管轄范圍，但他在2019年9月離開公司。“王路走后，他管的職業(yè)道德、GR（政府關(guān)系）和PR（公關(guān)）都匯報(bào)給Melissa（馬東敏）。”一位知情人士告訴騰訊新聞《潛望》。

“Melissa不會(huì)看業(yè)務(wù)那么細(xì)，但是涉及到人和錢、組織能力的事，她真的會(huì)操心。”上述人士說(shuō)。

以上跡象表明，李彥宏和馬東敏重新確立邊界，一個(gè)主管業(yè)務(wù)線和戰(zhàn)投等前臺(tái)部門，一個(gè)更偏重職能相關(guān)的后臺(tái)。

“Melissa親自管事情之后，我們壓力都很大。她不挑剔，但是很細(xì)膩，要求很高。”一位百度總監(jiān)級(jí)人士稱。公開資料顯示，馬東敏在百度持股4.68%，投票權(quán)占比15.5%。

馬東敏接手不久，百度迎來(lái)一位負(fù)責(zé)市場(chǎng)公關(guān)和政府關(guān)系的副總裁褚昱。褚昱曾在京東、聯(lián)想和阿里巴巴出任政府關(guān)系副總裁。加入百度前，他褚昱最后任職于AI初創(chuàng)企業(yè)地平線（其它的創(chuàng)始人余凱曾是百度研究院副院長(zhǎng)）。

一位獵頭人士說(shuō)，百度自從去年底開始尋找此職位候選人，要求需求是要有政府方面背景，有能力拓展政府項(xiàng)目。現(xiàn)在加入后，市場(chǎng)公關(guān)負(fù)責(zé)人袁佛玉和政府關(guān)系負(fù)責(zé)人張東晨向褚昱匯報(bào)。

另騰訊新聞《潛望》獲悉，百度職業(yè)道德建設(shè)部總監(jiān)楊春田在去年底離職，目前已從外部招募招來(lái)新人接替。

值得一提的是，CFO余正鈞和HR副總裁崔珊珊匯報(bào)給李彥宏。

Melissa的任命

“Melissa看得非常細(xì)。”一位接近百度戰(zhàn)投人士說(shuō)。

馬東敏回歸前，戰(zhàn)投由百度原戰(zhàn)略顧問何海文負(fù)責(zé)，她向李彥宏匯報(bào)。何海文在百度是著名的工作狂，不過在她任上，百度投資被指過于保守，反應(yīng)遲鈍，不成體系。何海文于2016年中離開。百度元老任旭陽(yáng)階段性代管戰(zhàn)投，并最終舉薦馬東敏回歸百度。

在百度，集團(tuán)戰(zhàn)投是統(tǒng)稱，更細(xì)化來(lái)地說(shuō)它分成三個(gè)部門——戰(zhàn)略部、投資并購(gòu)部和投后部門。

馬東敏加入時(shí)，投資并購(gòu)部由方益民負(fù)責(zé)，投后部由周歡負(fù)責(zé)，二人皆是高級(jí)總監(jiān)級(jí)別。這時(shí)候馬東敏還帶來(lái)了有豐富投資并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的何俊杰，他此前一直幫李彥宏和馬東敏打理家族財(cái)富事宜。

何俊杰曾擔(dān)任中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司投資銀行部經(jīng)理、美國(guó)華平投資集團(tuán)投資董事、朗潤(rùn)投資管理合伙人和拾玉資本管理合伙人。他以顧問的身份在百度這里幫忙。（何俊杰曾擔(dān)任中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司投資銀行部經(jīng)理、美國(guó)華平投資集團(tuán)投資董事、朗潤(rùn)投資管理合伙人和拾玉資本管理合伙人。）

2017年底方益民離開，何俊杰接管投資并購(gòu)部；2019年初周歡輪崗至百度搜索公司（現(xiàn)移動(dòng)生態(tài)事業(yè)群MEG）戰(zhàn)略部，何俊杰接下了投資并購(gòu)+投后兩部門。百度官方在2019年6月宣布何俊杰加盟百度出任副總裁，但他實(shí)際已在百度呆了兩年，受到馬東敏重用。

“他（何俊杰）是很典型的美元基金投資人風(fēng)格。”上述接近戰(zhàn)投人士說(shuō)，“有邏輯，看重商業(yè)的本質(zhì)。”

另外，百度另外戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人是有貝恩咨詢背景的副總裁陸原。他同樣在馬東敏任期內(nèi)被引進(jìn)，目前為百度副總裁。

誰(shuí)扣動(dòng)了投資扳機(jī)？

馬東敏到任前后，百度成立了百度風(fēng)投和百度資本，前者專注早期風(fēng)險(xiǎn)投資，后者專注中后期。而百度戰(zhàn)投則聚焦集團(tuán)戰(zhàn)略相關(guān)投資。

從投資案例可以看出，百度對(duì)不同業(yè)務(wù)線態(tài)度的轉(zhuǎn)變。過去三年，百度投資主要集中在AI+內(nèi)容，尤其是內(nèi)容方面（包括網(wǎng)易云音樂、凱叔講故事、梨視頻新潮傳媒、知乎等），相關(guān)投資數(shù)量有逐年上升趨勢(shì)。不過無(wú)人車相關(guān)資本布局除了2017年對(duì)首汽約車、蔚來(lái)、威馬的幾次大手筆，之后越來(lái)越少。

該變化的背景是，字節(jié)跳動(dòng)快速崛起威脅到百度地位，兩方“兵戎相見”，爭(zhēng)奪重心在內(nèi)容；力推無(wú)人車戰(zhàn)略的百度原COO陸奇在2018年4月離職，且而無(wú)人車燒錢規(guī)模巨大，商業(yè)化遙遙無(wú)期。

“整個(gè)2019年的Deal不是大搜的（百度搜索公司，現(xiàn)MEG）就是云的，無(wú)人車反而沒有特別多。”一位曾任職百度戰(zhàn)略部門人士說(shuō)。

2019年8月，知乎宣布完成4.34億美元的F輪融資，快手領(lǐng)投，百度跟投。“知乎是必須要投，搜索里面知乎占得太多了，不投不行。”一位接近百度高層的人士說(shuō)，起初知乎不愿意，整個(gè)談判持續(xù)了一年多。

期間，百度錯(cuò)過了快手的跟投。騰訊新聞《潛望》了解到，百度曾在2016年投資快手C輪，到了2017年D輪時(shí)，業(yè)務(wù)部門主張跟投，但是投資部否決了，原因是覺得與搜索沒關(guān)系，認(rèn)為“搜索大于一切”，結(jié)果把投資機(jī)會(huì)讓給了騰訊。從D輪到F輪騰訊都作為領(lǐng)投方，百度失去良機(jī)。

在項(xiàng)目推動(dòng)上，百度一般有“自上而下”和“自下而上”兩種機(jī)制。前者是集團(tuán)高層物色到不錯(cuò)的項(xiàng)目，讓業(yè)務(wù)從微觀層面考察；后者是業(yè)務(wù)線碰到心儀標(biāo)的時(shí)往集團(tuán)層面推。據(jù)了解，百度不少項(xiàng)目由業(yè)務(wù)方發(fā)起。

騰訊新聞《潛望》獲悉，知乎的投資是原副總裁吳海鋒牽頭；快手的投資是原副總裁陸復(fù)斌力薦；有贊是高級(jí)總監(jiān)平曉黎的部門推動(dòng)；東軟是因?yàn)镃TO王海峰體系嘗試AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用（AI問診）。

首汽約車CEO魏東曾表示，他在百度副總裁、智能駕駛事業(yè)群總經(jīng)理李震宇的引薦下，在2017年夏天多次與馬東敏碰面。他認(rèn)為百度的“投資速度在變快”，同年11月百度參與投資首汽約車的B+輪，魏東稱百度從過會(huì)到拍板投資等流程走完不超過1個(gè)月。“她是一個(gè)精明的女性領(lǐng)導(dǎo)者。”他這樣評(píng)價(jià)馬東敏。

一位被投企業(yè)人士說(shuō)，馬東敏掌權(quán)戰(zhàn)投期間，她是投委會(huì)成員，但由于投資企業(yè)實(shí)體法人是李彥宏，他們的投資協(xié)議最終需要是李彥宏簽字。

從激進(jìn)到謹(jǐn)慎的三年

不過，2017年是百度戰(zhàn)投發(fā)力最激進(jìn)的一年，此后投資數(shù)量逐年遞減。特別是最近一年，變得尤其謹(jǐn)慎。這不僅因?yàn)榧瘓F(tuán)戰(zhàn)略有所收縮，也和整個(gè)資本市場(chǎng)遇冷密不可分。

內(nèi)部人稱，期間百度變化的表現(xiàn)是，投資周期拉長(zhǎng)，不少項(xiàng)目持續(xù)了1年之久；單個(gè)項(xiàng)目決策的匯報(bào)機(jī)制更復(fù)雜，比如在單筆金額較大的項(xiàng)目上，從前業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人有較大影響力，而如今是共同商討、共同拍板的機(jī)制。

上述被投企業(yè)人士稱，百度目前更傾向于做投后管理，“要么增值變現(xiàn)，要么處置資產(chǎn)”。

過去一年，百度經(jīng)歷了股價(jià)滑坡、高層變動(dòng)，無(wú)人車業(yè)務(wù)傳出收縮和有意分拆的消息。高管中，百度總裁張亞勤、百度人力高級(jí)副總裁劉輝進(jìn)入退休計(jì)劃，百度高級(jí)副總裁、搜索公司總裁向海龍、公共關(guān)系副總裁王路、政府關(guān)系副總裁趙承、吳海鋒、顧國(guó)棟等人離職。

種種變動(dòng)中，一年一度的百度世界大會(huì)在2019年沒有召開。“以前從來(lái)沒有過。”一位百度離職人員說(shuō)。截至發(fā)稿，百度市值492.93億美金，有意回港二次上市。

此背景下，馬東敏掌管百度戰(zhàn)投三年后，重新把大權(quán)移交李彥宏。戰(zhàn)投本是配合戰(zhàn)略做資本加持，馬東敏完成了階段過度，交給業(yè)務(wù)符合邏輯。戰(zhàn)投部匯報(bào)線的切換意味著，李彥宏全面收攏兵權(quán)。

不過，上述接近百度戰(zhàn)投人士認(rèn)為，即使匯報(bào)線改變，也不代表戰(zhàn)投部完全不過問馬東敏的意見。“我理解可能見得沒那么頻，但有大的Deal還是需要她知道這個(gè)事情。”

對(duì)于成熟企業(yè)來(lái)說(shuō)，高層間分工明確清晰是必要的，特別是當(dāng)大敵當(dāng)前，帥印掌握在一人手中可保證軍力高效調(diào)配。而職能體系務(wù)必高度支持配合業(yè)務(wù)，這依賴高層間的配合和默契程度。

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