作者：王濤 編輯 ：吾人?? 來(lái)源：融中財(cái)經(jīng)? （ID：thecapital）

隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略布局的多元化，越來(lái)越多的大型企業(yè)開(kāi)始涉足私募領(lǐng)域。而最新的角色是中國(guó)通信行業(yè)的龍頭——中國(guó)電信。

據(jù)最新消息，2025年6月16日，中電信私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中電信私募”）在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案登記。該公司注冊(cè)資本為2億元，實(shí)繳資本為5000萬(wàn)元，注冊(cè)地位于北京市順義區(qū)，辦公地位于北京市西城區(qū)，目前有6名全職員工。中電信私募由中國(guó)電信集團(tuán)投資有限公司100%持股，其業(yè)務(wù)主要聚焦于云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)信息安全等前沿科技領(lǐng)域。

公開(kāi)資料顯示，中電信私募早在2022年1月20日就已成立，但直到2025年6月才完成私募基金管理人登記。在完成備案登記之前，中電信私募還經(jīng)歷了法定代表人及高管的變更。2025年4月22日，公司法人從張偉變更為邢曉瑞，高管團(tuán)隊(duì)也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。邢曉瑞此前曾在郵電部、中國(guó)電信集團(tuán)公司等單位擔(dān)任重要職務(wù)，具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

中國(guó)電信通過(guò)出資設(shè)立私募基金公司，不僅可以為自身在云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)信息安全等領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局提供資金支持，還能通過(guò)投資上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步鞏固其在通信行業(yè)的領(lǐng)先地位。

隨著中電信私募的正式備案登記，其未來(lái)在私募市場(chǎng)的表現(xiàn)更令人值得期待。

中國(guó)電信的投資布局

根據(jù)2024年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單，中國(guó)電信集團(tuán)有限公司以879.61億美元的營(yíng)收排名全球第135位，位列電信行業(yè)第7名。這樣的營(yíng)收能力為其布局私募帶來(lái)了充足底氣。

事實(shí)上，中國(guó)電信在私募基金領(lǐng)域的布局由來(lái)已久，并非近期才開(kāi)始涉足。如果細(xì)究中國(guó)電信，私募基金投資歷程和投向領(lǐng)域，可以清晰看到這是電信行業(yè)巨頭在金融與科技融合趨勢(shì)下的布局。

早在2022年1月20日，中電信私募基金管理有限公司成立，注冊(cè)資本為2億元人民幣。這家公司由中國(guó)電信集團(tuán)投資有限公司100%控股，是中國(guó)電信集團(tuán)在私募基金管理領(lǐng)域的重要布局，2025年6月16日完成備案登記，正式成為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

中國(guó)電信的私募基金主要聚焦通信與信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。作為通信行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其投資覆蓋通信設(shè)備制造、云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等上下游環(huán)節(jié)。例如，2024年，中國(guó)電信集團(tuán)投資榮耀、國(guó)信新網(wǎng)、匯信合弘、庫(kù)帕思、世通亨奇、成都中科微等企業(yè)，這些企業(yè)分別在通信設(shè)備、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，通過(guò)投資這些企業(yè)，中國(guó)電信可以進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升自身在通信領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，云計(jì)算和大數(shù)據(jù)作為未來(lái)信息技術(shù)發(fā)展的核心方向，也是中國(guó)電信私募基金的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。通過(guò)投資相關(guān)企業(yè)，中國(guó)電信能夠提升其在云計(jì)算和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和服務(wù)能力。例如，中國(guó)電信在全國(guó)多個(gè)城市部署云計(jì)算中心，其投資的項(xiàng)目進(jìn)一步完善了這一生態(tài)。網(wǎng)絡(luò)信息安全同樣是其關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，網(wǎng)絡(luò)信息安全的重要性日益凸顯。通過(guò)投資相關(guān)企業(yè)，中國(guó)電信進(jìn)一步提升自身的網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力，為用戶(hù)提供便捷安全的通信服務(wù)。

此外，中國(guó)電信還積極布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如人工智能、智慧城市等領(lǐng)域。2023年12月，中國(guó)電信集團(tuán)與成都先進(jìn)資本管理有限公司、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司共同成立錦翼數(shù)智私募基金管理有限公司，體現(xiàn)了其在超算中心、智慧城市等領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

回顧中國(guó)電信的私募基金發(fā)展歷程，其投資策略隨著市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展的變化而不斷調(diào)整。近年來(lái)，中國(guó)電信集團(tuán)投資有限公司在市場(chǎng)上的動(dòng)作頻繁，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資領(lǐng)域也逐步拓展。從早期的通信設(shè)備制造到如今的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿領(lǐng)域，中國(guó)電信通過(guò)私募基金投資實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和戰(zhàn)略資源的整合。這些投資不僅加強(qiáng)了與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作，提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還為企業(yè)開(kāi)辟了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

目前，中國(guó)電信集團(tuán)通過(guò)私募基金投資了許多具有前瞻性技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)。在這些被投企業(yè)中，一些已經(jīng)在特定領(lǐng)域取得顯著成果，如在人工智能算法、大數(shù)據(jù)分析工具、通信芯片等方面取得技術(shù)突破，這些被投企業(yè)的成長(zhǎng)也為中國(guó)電信帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)，提高了基金的投資收益，展現(xiàn)了其私募基金投資的潛力和價(jià)值。

此外，私募基金還為中國(guó)電信與被投企業(yè)之間的深度合作提供了契機(jī)。例如，在云計(jì)算領(lǐng)域，中國(guó)電信與被投企業(yè)聯(lián)合研發(fā)新的云計(jì)算解決方案，提升云服務(wù)性能和穩(wěn)定性；在網(wǎng)絡(luò)安全方面，共同開(kāi)發(fā)先進(jìn)的安全防護(hù)技術(shù)，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力。這種深度合作不僅有助于被投企業(yè)的技術(shù)發(fā)展，也為中國(guó)電信的產(chǎn)品和服務(wù)升級(jí)提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持，實(shí)現(xiàn)了雙方的互利共贏。

中國(guó)電信在私募基金領(lǐng)域的布局是其多元化發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，通過(guò)私募基金投資，中國(guó)電信進(jìn)一步拓展了其在通信及相關(guān)領(lǐng)域的影響力，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和戰(zhàn)略資源的整合，為未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著中電信私募基金管理有限公司的正式備案登記，其未來(lái)在私募市場(chǎng)的表現(xiàn)更加值得期待。

國(guó)資企業(yè)布局做投資，主投重點(diǎn)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)

像中國(guó)電信這樣的國(guó)資企業(yè)正積極參與私募基金，已經(jīng)成為資本市場(chǎng)中一支重要的力量。

與中國(guó)電信同屬通信賽道的中國(guó)移動(dòng)也是一個(gè)典型的代表。其設(shè)立的5G產(chǎn)業(yè)基金，聚焦于5G技術(shù)的研發(fā)、應(yīng)用開(kāi)發(fā)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的整合。通過(guò)投資5G芯片、基站設(shè)備、通信軟件等領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，中國(guó)移動(dòng)不僅加強(qiáng)了自身在5G領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，還促進(jìn)了整個(gè)通信行業(yè)的技術(shù)升級(jí)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這種以國(guó)家戰(zhàn)略為導(dǎo)向的投資策略，使國(guó)資企業(yè)在私募基金領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的雙贏。

此外，中國(guó)石油的產(chǎn)業(yè)投資基金則專(zhuān)注于能源領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和資源開(kāi)發(fā)。其投資方向包括新能源、油氣勘探、節(jié)能環(huán)保等關(guān)鍵領(lǐng)域。通過(guò)私募基金的運(yùn)作，中國(guó)石油不僅提升了自身的能源保障能力，還推動(dòng)了能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

在投資策略上，國(guó)資企業(yè)往往采取穩(wěn)健而前瞻性的投資方法。中國(guó)移動(dòng)的5G產(chǎn)業(yè)基金，其投資策略不僅關(guān)注5G技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新，還注重5G應(yīng)用的商業(yè)化落地。基金通過(guò)投資5G芯片設(shè)計(jì)、基站設(shè)備制造、通信軟件開(kāi)發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)5G產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局。此外，基金還與被投企業(yè)共同開(kāi)展5G技術(shù)的應(yīng)用試點(diǎn)和商業(yè)推廣，加速了5G技術(shù)在智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的應(yīng)用普及。

中國(guó)石油的產(chǎn)業(yè)投資基金則在投資策略上更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制和長(zhǎng)期回報(bào)。其投資項(xiàng)目通常具有較長(zhǎng)的投資周期和較高的技術(shù)門(mén)檻，但也具備較高的市場(chǎng)潛力和戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。基金通過(guò)與國(guó)內(nèi)外頂尖的能源企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)合作，共同開(kāi)展能源技術(shù)創(chuàng)新和資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，確保投資項(xiàng)目的穩(wěn)定性和收益性。

國(guó)資企業(yè)通過(guò)私募基金投資，不僅為自身帶來(lái)了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，更為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，像中國(guó)電信這樣的國(guó)資企業(yè)通過(guò)私募基金投資，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，推動(dòng)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)為社會(huì)創(chuàng)造了顯著的經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益。

未來(lái)，隨著國(guó)資企業(yè)私募基金投資的不斷深入和創(chuàng)新，其在資本市場(chǎng)中的作用將更加凸顯，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展注入更多動(dòng)力。

LP們的熱情回歸了？

幾乎在同一時(shí)間，一位已經(jīng)隱匿許久的巨頭LP也回來(lái)了。

曾經(jīng)，關(guān)于阿里巴巴戰(zhàn)略投資部門(mén)的收縮、戰(zhàn)投基金的解散以及非核心資產(chǎn)剝離的消息頻繁傳出。然而，最近的動(dòng)態(tài)顯示，阿里巴巴再次在投資領(lǐng)域發(fā)力。

根據(jù)企查查的最新信息，近期，無(wú)限啟航海河（天津）創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）正式成立，其出資額達(dá)到了約1.4億元人民幣。該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍包括私募基金的股權(quán)投資、投資管理以及資產(chǎn)管理等活動(dòng)，但需在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記備案后才能正式開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)；此外，還涵蓋創(chuàng)業(yè)投資，且僅限于對(duì)未上市企業(yè)的投資。

在這份合伙人的名單中，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司的名字格外引人注目。它與天津天開(kāi)九安海河海棠股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、北京海天瑞聲科技股份有限公司等一同參與了出資。

事實(shí)上，在過(guò)去幾年中，阿里巴巴一直是創(chuàng)投行業(yè)的重要參與者，頻繁以LP（有限合伙人）的身份出現(xiàn)，投資了包括元生資本、阿米巴資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、鼎暉投資、元璟資本在內(nèi)的眾多GP（普通合伙人）。這些投資主要集中在信息技術(shù)、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、文娛消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)。

不過(guò)，在過(guò)去兩年中，阿里巴巴直接以LP身份參與投資的情況逐漸減少。如今，阿里巴巴在完成一系列資產(chǎn)出售之后，重新以LP的身份參與到私募股權(quán)基金中，這一舉動(dòng)無(wú)疑引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。這與阿里巴巴過(guò)去常常進(jìn)行的大規(guī)模、追求控股權(quán)的戰(zhàn)略投資行為形成了鮮明對(duì)比。

然而，回顧2025年初至今，阿里巴巴確實(shí)經(jīng)歷了一系列的資產(chǎn)處置動(dòng)作。例如，阿里巴巴以131億港元的價(jià)格將其持有的高鑫零售（大潤(rùn)發(fā)母公司）的控股權(quán)出售給德弘資本；同時(shí)，還將銀泰商業(yè)的股權(quán)以約74億元人民幣的價(jià)格進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓……

外界普遍認(rèn)為，阿里巴巴近期的這些舉措彰顯了其逐步剝離非核心業(yè)務(wù)、聚焦核心主業(yè)的戰(zhàn)略決心。通過(guò)一系列大刀闊斧的“瘦身”行動(dòng)，阿里巴巴成功回籠超過(guò)200億元人民幣的資金。

如今阿里巴巴的再次出擊，似乎表明這個(gè)巨頭并沒(méi)有放棄對(duì)未來(lái)機(jī)遇的布局。

實(shí)際上，自2024年中國(guó)IPO政策收緊以來(lái)，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)在募資端的LP出資節(jié)奏進(jìn)一步放慢。全年機(jī)構(gòu)LP對(duì)私募股權(quán)基金的總認(rèn)繳規(guī)模約為1.48萬(wàn)億元，連續(xù)四年下滑，較上一年同比下降19.57%。

在宏觀環(huán)境收縮、退出渠道受阻、募資難度增加的背景下，LP整體變得更加謹(jǐn)慎。

然而，今年開(kāi)始，市場(chǎng)中沉寂已久的熱情似乎被重新點(diǎn)燃，不少產(chǎn)業(yè)巨頭又重新回歸LP的角色。

不久前，朝希資本宣布其二期人民幣主基金完成首關(guān)簽約，7億元的募資額中產(chǎn)業(yè)LP占比接近六成。邁為股份、阿特斯、正泰電器等光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)以及海辰儲(chǔ)能等能源集團(tuán)的名字密集出現(xiàn)在出資人名單中，老LP的復(fù)投率達(dá)到了50%。

5月份，寧德時(shí)代和大族激光相繼發(fā)布公告，共同參與投資一支規(guī)模約為15億美元的私募股權(quán)投資基金。該基金的管理人是寧德時(shí)代參股的一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——Lochpine Capital。換句話(huà)說(shuō)，寧德時(shí)代不僅作為L(zhǎng)P投入真金白銀，還親自下場(chǎng)從事VC。

5月14日，青島市舉辦了一場(chǎng)具身智能機(jī)器人生態(tài)發(fā)展大會(huì)，在此期間，青島海爾創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司參與發(fā)起設(shè)立了青島市具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金，目標(biāo)規(guī)模高達(dá)100億元，旨在推動(dòng)北方地區(qū)成為具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新高地。

復(fù)星醫(yī)藥旗下蘇州君明致遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)等參與了河南中原醫(yī)學(xué)科學(xué)城星未來(lái)股權(quán)投資基金。該基金出資額為25億元人民幣，重點(diǎn)支持中原醫(yī)學(xué)科學(xué)城的科技成果轉(zhuǎn)化以及招商引資項(xiàng)目。此外，復(fù)星醫(yī)藥還在深圳、山東等地投資設(shè)立了醫(yī)療基金，積極布局醫(yī)藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

像這樣的例子在今年比比皆是，似乎正成為創(chuàng)投行業(yè)趨暖的積極信號(hào)。列車(chē)已經(jīng)開(kāi)啟，穿越寒冬，屬于創(chuàng)投行業(yè)的新征程拉開(kāi)帷幕。