2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布的“46號(hào)文件”劃亮了體育產(chǎn)業(yè)的夜空，指明了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。一方面，目前我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，本應(yīng)處于產(chǎn)業(yè)鏈最下游的體育用品業(yè)占到了整體的80%以上。另一方面，這種結(jié)構(gòu)的不完善反倒促進(jìn)國(guó)內(nèi)誕生了一批具有國(guó)際規(guī)模的體育用品公司。

　　國(guó)產(chǎn)體育用品公司以 安踏 、 李寧 、 361度 、 匹克 和 貴人鳥 等為代表，這五大上市體育用品公司也均于近日披露了2016年上半年度的中報(bào)。在體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的大潮中，有誰(shuí)正在乘勢(shì)而起，又有誰(shuí)在原地踏步甚至掉了隊(duì)？

　　 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比

　　 營(yíng)收： 安踏 > 李寧 > 361度 > 匹克 > 貴人鳥

截止2016年6月30日，在營(yíng)業(yè)收入方面，安踏以61.43億人民幣遙遙領(lǐng)先；李寧上半年?duì)I收35.96億元排名第二；361度、匹克和貴人鳥依次列在第三、第四和第五位，營(yíng)業(yè)收入分別為25.56億元、12.98億元和10.18億元。

　　 營(yíng)收增長(zhǎng)率：安踏>361度>貴人鳥>李寧>匹克

在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率方面，安踏上半年同比增長(zhǎng)20.21%排在首位；361度同比增長(zhǎng)15.72%位居次席；排在第三的貴人鳥同比增長(zhǎng)0.11%，基本與去年同期持平；而李寧和匹克則遭遇負(fù)增長(zhǎng)，分別同比下降1.24%和5.96%。

　　 凈利潤(rùn)：安踏>361度>匹克>貴人鳥>李寧

凈利潤(rùn)方面，安踏總計(jì)11.62億的凈利潤(rùn)依然高居首位；361度以2.77億元排在第二；匹克凈利潤(rùn)1.69億元位列第三；最后兩名分別是貴人鳥和李寧，凈利潤(rùn)為1.57億元和1.48億元。值得注意的是，除了安踏外的四家公司凈利潤(rùn)總和為7.51億元，比安踏還少了近4.11億元。安踏在凈利潤(rùn)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)明顯。

　　 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：安踏>361度>匹克>貴人鳥，李寧未計(jì)入

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上，李寧由于去年同期處于虧損狀態(tài)，因此不列入計(jì)算。除李寧之外，安踏凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.81%依然最高；361度排在第二，增長(zhǎng)率為1.79%；而排在后兩名的匹克和貴人鳥的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均為負(fù)數(shù)，分別是-3.73%和-9.92%。

　　 近三年發(fā)展走勢(shì)

安踏體育在2013年、2014年、2015年三個(gè)年度的營(yíng)業(yè)收入分別為72.81億元、89.23億元和111.26億元。值得一提的是，安踏體育在2015年成為首個(gè)年度營(yíng)業(yè)收入突破100億人民幣的中國(guó)體育用品公司。在凈利潤(rùn)方面，過(guò)去三個(gè)財(cái)年的數(shù)字分別為13.30億元、17.33億元和20.88億元。安踏體育近三年的業(yè)績(jī)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

李寧在2013年到2015年的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到58.24億元、67.28億元和70.89億元，逐年持續(xù)增長(zhǎng)。但是盈利狀況不佳，2013年虧損3.59億元，2014年虧損7.44億元，在2015年時(shí)終于扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了0.62億元的凈利潤(rùn)。李寧本人回歸后，公司有反彈的趨勢(shì)。

361度在2013年?duì)I收為35.83億元、2014年為39.06億元，2015年達(dá)到44.59億元，整體穩(wěn)步增長(zhǎng)。過(guò)去三年的凈利潤(rùn)分別是2.15億元、4.05億元和5.30億元，增長(zhǎng)速度較快。

匹克在2013年、2014年和2015年的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到26.13億元、28.41億元和30.07億元，穩(wěn)定小幅增長(zhǎng)。過(guò)去三年依次實(shí)現(xiàn)了2.44億元、3.21億元、3.92億元的凈利潤(rùn)，同樣呈平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

貴人鳥在2013-2015年的營(yíng)業(yè)收入分別是24.06億元、19.20億元和19.69億元，總體呈下降趨勢(shì)。三年內(nèi)歸屬上市公司凈利潤(rùn)依次是4.23億元、3.12億元和3.32億元，同樣處于下降趨勢(shì)。貴人鳥的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均在2014年時(shí)處于低谷。

　　 業(yè)務(wù)分析

主要數(shù)據(jù)遙遙領(lǐng)先的安踏近年來(lái)開(kāi)展“單聚焦、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略，專注于體育用品領(lǐng)域，依托安踏、安踏兒童、NBA品牌、DESCENTE、FILA、FILA KIDS等品牌，通過(guò)街鋪、商場(chǎng)、百貨公司、奧特萊斯以及電商等渠道基本實(shí)現(xiàn)了從大眾到高端市場(chǎng)、從功能性產(chǎn)品到時(shí)尚體育用品、從成人市場(chǎng)到兒童市場(chǎng)的覆蓋。安踏在上半年持續(xù)增長(zhǎng)的原因主要在于，市場(chǎng)對(duì)安踏具差異化和高性價(jià)產(chǎn)品的需求不斷增加，以及其他業(yè)務(wù)如安踏兒童、FILA、FILA KIDS等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)顯著。除此之外，電商業(yè)務(wù)也是重要的增長(zhǎng)新動(dòng)力。

上半年再次實(shí)現(xiàn)盈利的李寧在2015年宣布戰(zhàn)略方向?qū)⒂审w育裝備提供商向“互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)動(dòng)生活體驗(yàn)”提供商轉(zhuǎn)變。一方面通過(guò)電商獲取用戶數(shù)據(jù)，另一方面則是對(duì)實(shí)體店的改造和線下互動(dòng)方式的多樣化。李寧在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升的原因包括：投入的5大品類取得較好成績(jī)，為CBA球員打造的高性能籃球鞋、中國(guó)風(fēng)設(shè)計(jì)的CBA全明星服裝，受到消費(fèi)者的歡迎；在2016年上半年建立了羽毛球產(chǎn)品電商平臺(tái)；在跑步、健身訓(xùn)練用品方面也推出了相關(guān)產(chǎn)品；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

361度旗下品牌包括361度主品牌、361度童裝以及ONE WAY，覆蓋大眾、高端、時(shí)尚和功能性市場(chǎng)。并且在近年來(lái)通過(guò)國(guó)際業(yè)務(wù)板塊提供多樣化產(chǎn)品，主要向巴西、美國(guó)和歐洲等目標(biāo)市場(chǎng)提供功能性跑步和綜合訓(xùn)練產(chǎn)品。公告稱361度營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)主要反映2016年春季及夏季訂貨會(huì)的15%訂單增幅。鞋類產(chǎn)品及服裝營(yíng)業(yè)額分別增加19.1%及8.6%，而配件的營(yíng)業(yè)額下滑43.6%。除此之外，361度還將一間擁有51%權(quán)益的附屬公司向第三方銷售鞋底所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)額重新分類為集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額。

匹克自2014年起啟動(dòng)“星戰(zhàn)略”，通過(guò)不斷簽約明星賽事、明星運(yùn)動(dòng)員進(jìn)行營(yíng)銷，在提高匹克知名度的同時(shí)促進(jìn)產(chǎn)品的專業(yè)化和銷售額的提升，而且繼續(xù)有策略的開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)。上半年匹克依然把業(yè)務(wù)重心放在中國(guó)二、三線城市與海外市場(chǎng)。對(duì)于上半年的業(yè)績(jī)，匹克表示由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟，使中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額下降了10.3%，但是海外市場(chǎng)的營(yíng)收持續(xù)增加，實(shí)現(xiàn)了12.5%的同比增長(zhǎng)。匹克海外市場(chǎng)的升溫主要由于匹克引入更多分銷商，以及分銷商在海外開(kāi)設(shè)零售店數(shù)量有所增加。

　　貴人鳥致力于打造自身“多品牌、多市場(chǎng)、多渠道”的體育用品產(chǎn)業(yè)布局，除了與 虎撲 共同設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu) 動(dòng)域資本 項(xiàng)目不斷之外，還已與 虎撲 共同設(shè)立了第二期體育產(chǎn)業(yè)基金“競(jìng)動(dòng)域”。除投資外，貴人鳥與廈門融一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司共同投資設(shè)立了享安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司，又出資人民幣3.83億元收購(gòu)了體育代理經(jīng)銷商杰之行部分股權(quán)并對(duì)其增資。貴人鳥表示上半年?duì)I收的增長(zhǎng)是由于庫(kù)存控制得當(dāng)。截止至2016 年6 月30 日，公司庫(kù)存下降至1.05 億元，同比下降17.09%，持續(xù)控制在合理區(qū)間內(nèi)。

體育用品業(yè)隨著體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也迎來(lái)了白熱化的競(jìng)爭(zhēng)。目前來(lái)看，安踏體育已經(jīng)走在了最前面，但是前路漫漫，還需要時(shí)間去驗(yàn)證誰(shuí)是最終的勝利者。