以市值計(jì)中國最大體育用品商--安踏體育(2020.HK)周一公布，踏體育在上半年取得61.42億人民的營業(yè)收入，創(chuàng)下了公司的歷史新高。同時(shí)，安踏體育也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年中期營收增長率達(dá)到20%。

　　 上半年凈利潤增長17%

數(shù)據(jù)顯示，在凈利潤方面，上半年取得的11.29億元的凈利潤比去年同期的9.65億元實(shí)現(xiàn)了17%的增長。同時(shí)，安踏體育的毛利率也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到47.9%，同比增長1.3%。

以產(chǎn)品類別劃分，安踏體育的鞋類產(chǎn)品取得28.67億元的營業(yè)額，同比增長19.4%，占全部營收的46.7%，毛利率45.1%;服飾產(chǎn)品營收30.27億元，同比增長22.5%，占營業(yè)收入49.3%，毛利率51.5%;配飾產(chǎn)品收入為2.49億元，同比增長4.5%，占比4.0%，毛利率35.8%。

截止2016年6月30日，安踏體育共擁有8510家安踏品牌門店(包括安踏兒童獨(dú)立店)，比2015年期末增加了21家。安踏體育旗下品牌FILA在中國大陸、香港和澳門的門店數(shù)達(dá)到687家(包括FILA KIDS獨(dú)立店)，較2015年期末增加47家。

　　 聚焦體育用品鞋服市場(chǎng)

安踏所屬的體育用品行業(yè)，2001年至2011年是國內(nèi)這個(gè)行業(yè)發(fā)展的十年黃金時(shí)期，營收基本保持兩位數(shù)增長，本土運(yùn)動(dòng)品牌(安踏、李寧、匹克、361度、特步)先后登陸資本市場(chǎng)。

但自2012年起，由于需求動(dòng)力放緩、行業(yè)供需失衡，體育用品行業(yè)步入寒冬。大范圍關(guān)店潮、去庫存成為行業(yè)常態(tài)。即便是安踏、李寧、特步等本土領(lǐng)先品牌，也都面臨著門店大幅萎縮及業(yè)績(jī)下滑的經(jīng)營困境。

經(jīng)過兩年的調(diào)整，運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)自2014年起呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，營收與凈利潤重新煥發(fā)增長力，無論從存貨規(guī)模或終端折扣水平，均呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，行業(yè)基本走出庫存危機(jī)。2015年安踏的營收突破100億，成為國內(nèi)首個(gè)營收破百億的體育品牌。

2015年底，安踏開始采取“單聚焦、多品牌、全渠道”的戰(zhàn)略，聚焦體育用品鞋服市場(chǎng)，通過多品牌組合覆蓋不同形式的零售渠道，包括街邊店、百貨公司、高端商場(chǎng)以及電子商務(wù)等，以滿足不同消費(fèi)者的個(gè)性化需求。

安踏深入細(xì)分市場(chǎng)﹐大力發(fā)展兒童和中高端品牌FILA產(chǎn)品，未來5-10年內(nèi)，還要從現(xiàn)有的安踏和FILA兩個(gè)品牌增至4-5個(gè)品牌。2015年兒童用品和FILA的收入占比估計(jì)已達(dá)到24%和18%﹐增長均超過50%。

國內(nèi)現(xiàn)有約3億的籃球迷，籃球普及率約15-20%，目前旗下?lián)碛邪丈p加內(nèi)特﹑隆多﹑帕森斯﹑斯科拉等NBA球星。2014年，安踏成為NBA中國官方市場(chǎng)合作伙伴及NBA授權(quán)商，可在中國推出聯(lián)名品牌產(chǎn)品，2015年籃球鞋已占運(yùn)動(dòng)鞋銷量的三分之一。

去年底安踏在中國和美國開始推售金州勇士湯普森KT1明星球鞋，將進(jìn)一步放大籃球鞋的銷售。同時(shí)，其于去年開始進(jìn)軍足球市場(chǎng)，其兒童足球鞋累計(jì)整體銷量已經(jīng)超過十萬雙，預(yù)計(jì)2016可銷售100萬雙足球鞋， 未來銷售貢獻(xiàn)可以達(dá)到中至高單位數(shù)。

　　 凈利潤增長放緩

不過，值得注意的是，安踏體育2015年財(cái)報(bào)顯示，其營業(yè)收入達(dá)到111.26億元，凈利潤20.4億元，同比分別增長24.7%、20%;其2014年的營業(yè)收入約89.2億元，按年同比上升22.5%。全年實(shí)現(xiàn)凈利潤約17億元，同比上升29.3%。比較可發(fā)現(xiàn)，在營收增長保持穩(wěn)定增長的同時(shí)，凈利潤的增長放緩。

美銀美林在其研究報(bào)告中亦指出：“2016年對(duì)15%的收入增長及低雙位數(shù)盈利增長的預(yù)期較能實(shí)現(xiàn)，但明年的可見性則較低，其原因包括行業(yè)減慢及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱。”