8月14日，BOSS直聘港股以每股最高達88.1港元的價格，創下自2024年6月以來近一年半的新高，較43港元的低點漲幅超過100%。這一股價表現不僅反映了市場對BOSS直聘的認可，也與其近期在資本市場的積極動作密不可分。

今年7月，BOSS直聘完成了2022年港股上市以來的首次在港增發，共增發3450萬股，募資22億港元。這次增發的特殊之處在于，一般的增發是對機構 投資 者做定增，但BOSS直聘的增發有10%的份額，即300萬股，開放給了個人投資者，即散戶。據悉，當日發售認購反響熱烈，國際配售已超額認購逾3倍，吸引了眾多高質量長線投資者的關注，顯示出市場對公司長期發展的信心。

針對此次增發的意義，BOSS直聘董事長兼首席執行官趙鵬表示：“我們在港上市后一直希望有機會提供流動性，而今年港股市場回暖為我們創造了理想窗口。募集的資金將用于公司技術和相關基礎設施的投入，未來計劃通過擴大技術團隊以加強對技術人才的投資，同時，將繼續加大對大語言模型、深度學習、推薦算法的投資，并探索潛在AI應用?！边@一表態進一步明確了資金使用的戰略方向，也為股價上漲提供了基本面支撐。

穩健發展，上市以來連續7個季度盈利

BOSS直聘股價創新高的背后，是其上市以來連續7個季度的盈利表現。據2025年一季度財報顯示，BOSS直聘營收19.23億元，凈利潤5.12億元。截至2025年3月31日的十二個月內，公司付費企業客戶數為640萬，一季度BOSS直聘平均月活躍用戶數（MAU）為5760萬。其中，藍領市場成為推動公司增長的重要力量。財報顯示，2025年第一季度，藍領市場貢獻的收入占比高達39%，新增用戶中藍領群體占比超過45%。

一季度持續增長的態勢與宏觀 經濟 復蘇及招聘需求回暖密切相關。春節以來企業端招聘需求持續恢復，1-4月平均新增發布職位數同比增長17%。以餐飲、零售等為代表的服務業藍領招聘需求四月以來環比持續回暖，制造業招聘四月在線職位數同比保持增長。白領招聘需求也呈現企穩回升的態勢，其中廣告、專業服務、 互聯網 、 金融 、 汽車 等行業同比增速領跑。招聘生態的雙向回暖，印證了BOSS直聘平臺在供需兩端的協同效應。

在保障用戶服務水平、保持用戶規模持續增長的前提下，為進一步提升公司的經營效率，BOSS直聘積極優化成本支出。2025年第一季度，BOSS直聘銷售和 營銷 費用同比下降15%，市場投放效率持續提高，研發費用同比下降9%，一般和行政費用同比下降2%。這些費用的控制得益于公司的努力，也受益于AI大模型應用的幫助。

得益于收入端的穩健擴張與成本端的有效壓降，公司盈利能力持續增強。2025年第一季度，公司獲得凈利潤5.12億元，同比上漲111.9%。不考慮理財等其他收益，公司第一季度經調整后營業利潤為6.9億元。在宏觀經濟逐步改善的背景下，這種“增收+降本”的雙輪驅動模式，成為BOSS直聘實現業務可持續增長的核心支撐。

BOSS直聘為什么賺錢？

隨著畢業季的到來，就業再次成為社會關注的熱門話題，作為當代主流的求職招聘平臺，BOSS直聘更是成為關注焦點。與大眾認知中雙邊收費、找工作越難平臺越賺錢的想法不同，BOSS直聘財報顯示，公司接近99%的收入完全來自企業招聘付費，而來自求職者的付費收入在整體收入占比中僅有1%。正因為是一家順周期 商業 模式的招聘平臺，BOSS直聘與求職者一樣，都希望找工作能夠更容易，因為這意味著企業的招聘需求活躍，平臺的收入空間更大。

BOSS直聘的業績增長并非源于向求職者“收費”，而是通過擴大企業付費客戶規模實現。在對B端的收費模式中，比起通過“漲價”來提升客單價，BOSS直聘更看重付費客戶規模的增長。從一些公開數據來看，BOSS直聘平臺付費客戶的平均付費金額變化相當平緩：平均付費金額上，2025年一季度甚至低于2022年二季度；平均付費金額同比增速上，自2022年二季度開始便持續下滑，2023年二季度開始連續4個季度為負增速，最近4個季度的平均同比增速僅為5.2%。

2022年到2024年，在平均付費金額增速下滑、平緩增長的3年間，盡管客單價增長乏力，BOSS直聘的營收仍分別達到了45.11億元、59.52億元以及73.56億元。印證了“客戶規模擴張”對營收的核心驅動作用。

除基礎招聘服務外，BOSS直聘還通過提效工具、人才尋獵等增值服務獲取收入。在2024年四季度及全年財報會上，BOSS直聘曾經公開回應，當前沒有把ARPPU（平均每付費用戶收益）拉高、加速貨幣化率的動機。BOSS直聘公開數據顯示，疫情結束后兩年時間平臺累計新增服務了600萬家企業，其中付費的企業增加150萬家，進一步夯實了客戶基礎。

藍領招聘，成為新的增長點

在BOSS直聘近年的布局中，藍領市場成為其重點之一，2024年BOSS直聘圍繞藍領與下沉市場招聘求職服務不斷深耕，收入藍領招聘平臺“我的打工網”，精細化運營藍領業務“海螺優選”，以優質認證企業/崗位來吸引求職者。

灼識咨詢報告顯示，預計2026年中國藍領線上招聘市場規模將達到1524億，年復合增長率為36.3%，而 微信 上線附近的工作、快手持續推進直播代崗的快聘業務，以及近期營銷廣告漫天飛的魚泡直聘，均將目標集中在藍領招聘，進一步印證了藍領市場的高增長潛力。

BOSS直聘對藍領市場的重視始于2023年前后，并在2024年取得顯著成果。這一戰略調整的背景與市場需求變化、平臺自身發展需求密切相關，目前已形成多維度突破。2024年“藍領服務”收入占比提升至38%，成為BOSS直聘深耕該模塊的重要體現。

在求職安全方面，相比于白領求職，藍領市場流動性更頻繁、異地求職更普遍、招聘鏈路更復雜，對于企業的招聘資質審核、求職安全的保障要求更高。

2024年，BOSS直聘通過提升平臺的真實性、針對性、便捷性和創新性，為藍領求職者和雇主打造一個高效、可靠、互動性強的招聘生態系統。同時BOSS直聘推出的藍領職位保真專項“海螺計劃”，通過結構化數據規范藍領職位信息，結合線下核驗減少虛假招聘信息，提升職位可信度。2024年二季度，“海螺優選”服務收入超4000萬元，環比一季度快速增長，覆蓋2700萬求職者，在線職位數達26萬個。此外，制造業求職者舉報量下降50%，客訴率降至0.3%，企業通過該計劃招募一線工人效率提升30%。多年來，BOSS直聘所構建的求職招聘安全鏈路成為了其在行業內穩健發展的優勢。

除藍領群體外，BOSS直聘在推動殘障人士就業和支持青年群體就業方面，也均有表現，BOSS直聘通過整合招聘信息，打破傳統線下中介的信息壁壘，使各類求職者能夠更便捷地獲取真實、透明的崗位信息；“海螺優選”計劃強制要求薪資、工時等關鍵信息透明化，并開展虛假職位治理專項行動，也減少了信息不對稱帶來的社會信任危機。

盡管BOSS直聘在藍領市場取得顯著成果，但仍面臨垂直平臺的本地化服務優勢、短視頻平臺的新招聘模式沖擊等競爭壓力。長期來看，BOSS直聘仍需通過行業定制解決方案、AI賦能提效等布局鞏固自身競爭力，實現對長尾招聘需求的精準捕捉與高效匹配。