來(lái)源：直通IPO 作者：王非

近4年來(lái)香港最大規(guī)模IPO，即將誕生。

5月6日，市值超1萬(wàn)億元的鋰離子電池研發(fā)制造商寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（下稱：寧德時(shí)代），通過(guò)港交所主板上市聆訊并披露聆訊后招股書(shū)，保薦人兼整體協(xié)調(diào)人包括美銀、中金公司、中信建投國(guó)際、摩根大通、高盛、摩根士丹利、UBS。

IPO進(jìn)程顯示，寧德時(shí)代于2018年6月11日在A股深交所上市，截至5月6日收盤(pán)微漲0.06%報(bào)231.63元/股，總市值約1.02萬(wàn)億元。該公司于今年2月11日遞表港交所，僅用時(shí)84天便通過(guò)聆訊。

據(jù)獨(dú)角獸早知道消息，寧德時(shí)代將于5月6日啟動(dòng)港股上市前PDIE（Pre-Deal Investor Education），預(yù)計(jì)5月初至中旬啟動(dòng)建簿招股，目標(biāo)交易規(guī)模約50億美元（約合360.61億元）。

值得一提的是，寧德時(shí)代的募資額，僅次于快手2021年2月上市時(shí)募資的62億美元。由此，寧德時(shí)代將成為近4年來(lái)香港最大規(guī)模的IPO。

2011年底，以曾毓群博士為代表的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)正式成立寧德時(shí)代。招股書(shū)顯示，該公司在港股IPO前的股東架構(gòu)中，最大股東曾毓群博士通過(guò)廈門(mén)瑞庭持股23.27%；公司原副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理黃世霖緊隨其后，持股10.66%；寧波聯(lián)合創(chuàng)新持股6.45%；寧德時(shí)代副董事長(zhǎng)李平持股4.58%；其他A股股東持股55.04%。

經(jīng)過(guò)13年多的發(fā)展，現(xiàn)已成長(zhǎng)為一家全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，主要從事動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。憑借在鋰電池領(lǐng)域的多年深耕，公司具備了全鏈條自主、高效研發(fā)能力，已形成全面、先進(jìn)的產(chǎn)品及解決方案，可應(yīng)用于乘用車、商用車、表前儲(chǔ)能、表后儲(chǔ)能等領(lǐng)域，以及工程機(jī)械、船舶、航空器等新興應(yīng)用場(chǎng)景。

來(lái)源：寧德時(shí)代招股書(shū)

招股書(shū)顯示，截至2024年底，寧德時(shí)代已在全球設(shè)立六大研發(fā)中心、十三大電池生產(chǎn)制造基地（包括德國(guó)圖林根工廠、匈牙利德布勒森工廠2大海外生產(chǎn)基地），服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)遍布64個(gè)國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)，公司已實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池累計(jì)裝車超過(guò)1700萬(wàn)輛，全球平均每三輛新能源車就有一輛裝載寧德時(shí)代電池，儲(chǔ)能電池在全球應(yīng)用超過(guò)1700個(gè)項(xiàng)目。

截至2024年底，寧德時(shí)代覆蓋了全球新能源車銷量前十名中的九家客戶，車企客戶包括寶馬、奔馳、上汽、吉利、蔚來(lái)、理想、宇通、小米等；儲(chǔ)能客戶及合作方包括NextEra、Synergy、國(guó)家能源集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、中國(guó)華能、中國(guó)華電、中石油等。

值得一提的是，3月17日，寧德時(shí)代剛剛與蔚來(lái)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造全球規(guī)模最大、技術(shù)最領(lǐng)先的乘用車換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并在推動(dòng)行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、資本和業(yè)務(wù)層面深入合作。寧德時(shí)代將支持蔚來(lái)?yè)Q電網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，正推進(jìn)對(duì)蔚來(lái)能源不超過(guò)25億元的戰(zhàn)略投資。雙方將在統(tǒng)一電池標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，深化換電網(wǎng)絡(luò)共享，推動(dòng)換電服務(wù)的普及與升級(jí)。

目前，寧德時(shí)代的7成收入來(lái)自動(dòng)力電池系統(tǒng)（主要包括電芯、模組/電箱、電池包）業(yè)務(wù)條線，2022-2024年（下稱：報(bào)告期），該部分的收入分別約2365.93億、2852.53億、2530.41億元，占總收入的比例分別為72.0%、71.2%、69.9%；

此消彼長(zhǎng)，寧德時(shí)代來(lái)自儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的收入分別約449.80億、599.01億、572.90億元，占總收入的比例為13.7%、14.9%、15.8%。除此之外，電池材料及回收、電池礦產(chǎn)資源以及其他收入，共同貢獻(xiàn)公司15%左右收入。

來(lái)源：寧德時(shí)代招股書(shū)

值得一提的是，寧德時(shí)代2024年的營(yíng)業(yè)收入中有30.5%來(lái)自于海外。截至2024年底，該公司在全球設(shè)立超770個(gè)售后服務(wù)站，其中海外售后服務(wù)站169個(gè)。

報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代的收入分別約3285.94億、4009.17億、3620.13億元；毛利分別約579.64億、769.35億、884.94億元，毛利率分別為17.6%、19.2%、24.4%；凈利潤(rùn)分別約334.57億、473.42億、552.95億元。

來(lái)源：寧德時(shí)代招股書(shū)

2015-2024年，寧德時(shí)代累計(jì)研發(fā)投入達(dá)718億元。報(bào)告期內(nèi)，該公司的研發(fā)費(fèi)用分別約155.10億、183.56億、186.07億元，占總收入的比例分別為4.7%、4.6%、5.1%。截至2024年底，該公司已授權(quán)及在申請(qǐng)專利達(dá)43354項(xiàng)。

招股書(shū)顯示，寧德時(shí)代正積極推進(jìn)匈牙利工廠、StellantisN.V.合資的西班牙工廠以及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)或籌建。

本次港股IPO，寧德時(shí)代就擬將募資金額用于推進(jìn)匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)；及用于營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。