5月26日，美團(tuán)召開2025第一季度業(yè)績電話會(huì)。

美團(tuán)此前公布的2025Q1財(cái)報(bào)顯示，公司營收、凈利均顯示強(qiáng)勁增長?？偸杖脒_(dá)到866億元人民幣，同比增長18.1%，經(jīng)營溢利同比大幅增長102.8%。核心業(yè)務(wù)利潤率大幅提升，新業(yè)務(wù)虧損收窄顯著。

美團(tuán)：“將不惜代價(jià)贏得競爭”

對于京東百億補(bǔ)貼對美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)造成的影響，美團(tuán)CEO王興回應(yīng)稱美團(tuán)“將不惜代價(jià)贏得競爭。”

他表示，過往美團(tuán)也經(jīng)歷了幾輪非常激烈的競爭，相信美團(tuán)這次也能獲勝。美團(tuán)歡迎新玩家進(jìn)入這一市場，也認(rèn)可外賣行業(yè)有巨大的潛力。同時(shí)，美團(tuán)關(guān)注到，當(dāng)前行業(yè)競爭中，有些補(bǔ)貼是非理性的，伴隨著低質(zhì)量和低價(jià)格。

王興稱，不知道新進(jìn)入者的不理性競爭會(huì)持續(xù)多久，所以現(xiàn)在無法給出第二季度和今年剩余時(shí)間的準(zhǔn)確財(cái)務(wù)指引，但美團(tuán)將繼續(xù)捍衛(wèi)其市場份額：

“我們預(yù)計(jì)第二季度核心本地商業(yè)收入的同比增長率將從第一季度的水平放緩，核心本地商業(yè)的經(jīng)營利潤在第二季度將同比下降顯著?！?/p>

即將開啟618活動(dòng)，外賣和閃購將重點(diǎn)參與

美團(tuán)高管也首次披露了閃購品牌升級后的最新進(jìn)展。美團(tuán)CFO陳少暉表示，閃購新品牌上線至今，95后年輕用戶已占比超過一半。

此外，陳少暉還在會(huì)上預(yù)告了美團(tuán)今年的618大促安排，他表示：

“為了更好滿足消費(fèi)者在即時(shí)零售平臺(tái)購物的需求，美團(tuán)外賣和美團(tuán)閃購將聯(lián)合眾多餐飲品牌及零售品牌開啟618促銷活動(dòng)，向消費(fèi)者提供更優(yōu)惠的商品和外賣。”

已為近700萬騎手繳納15億元保費(fèi)

2022年7月美團(tuán)試點(diǎn)“新職傷”以來，已在7省市為近700萬騎手繳納了15億元的保費(fèi)，預(yù)計(jì)明年底推廣至全國。今年4月初，美團(tuán)推出更符合騎手特性的養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)貼方案，并開啟試點(diǎn)。5月初，參與試點(diǎn)的騎手已收到美團(tuán)提供的現(xiàn)金補(bǔ)貼。

王興在電話會(huì)上表示，具體方案如下：對于在過去六個(gè)月中有三個(gè)月的月收入達(dá)到當(dāng)?shù)厣绫＠U費(fèi)基數(shù)最低門檻的騎手，美團(tuán)將補(bǔ)貼50%。該計(jì)劃充分尊重了新經(jīng)濟(jì)的靈活性，允許騎手自由決定他們的工作時(shí)間和工作量。通過降低參與門檻，它可以覆蓋更廣泛的騎手，沒有任何前提要求，無論騎手是否注冊了社保，沒有任何關(guān)于工作時(shí)間或配送量的要求，也沒有基于配送類型的區(qū)別。

美團(tuán)AI大模型發(fā)展進(jìn)展：6月將推出業(yè)務(wù)決策助手

王興還透露了有關(guān)美團(tuán)AI大模型發(fā)展進(jìn)展。他表示，美團(tuán)計(jì)劃在6月份推出的業(yè)務(wù)決策助手，將幫助商家把握AI趨勢，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。他提到，上個(gè)季度，美團(tuán)已為內(nèi)部工程師提供了自動(dòng)代碼生成工具，內(nèi)部已有52%的代碼由AI生成。此外，王興還表示， 美團(tuán)的基礎(chǔ)大模型能力已接近GPT-4O的水平。

王興還表示，目前的新代碼中有52%左右是由AI生成的，有90%以上的工程師團(tuán)隊(duì)成員廣泛使用AI編碼工具，并將繼續(xù)加大投資開發(fā)大語言模型。據(jù)王興透露，美團(tuán)將資源分配給基礎(chǔ)設(shè)施，還在招聘頂尖AI人才，“確保這方面在中國有最好的團(tuán)隊(duì)。”

以下為電話會(huì)全文：

主持人： 歡迎參加我們2025年第一季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)議。今天與我們一同參會(huì)的有美團(tuán)的董事長兼首席執(zhí)行官王興先生，以及高級副總裁兼首席財(cái)務(wù)官陳少暉先生。在今天的電話會(huì)議中，管理層將首先回顧2025年第一季度的業(yè)績，然后進(jìn)行問答環(huán)節(jié)?，F(xiàn)在我將會(huì)議交給王興先生。

王興： 大家好。在第一季度，我們的業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定增長，收入同比增長18.1%，達(dá)到866億元人民幣。年度交易用戶和年度活躍商戶都達(dá)到了新的高度。我們很高興越來越多的消費(fèi)者和商戶選擇美團(tuán)作為他們本地服務(wù)的首選平臺(tái)。

除了我們持續(xù)在提升產(chǎn)品和服務(wù)以提升他們的體驗(yàn)方面的努力外，我們還繼續(xù)擴(kuò)大在生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)方面的投資，積極促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展，并通過改善供應(yīng)和服務(wù)創(chuàng)新，為中國本地服務(wù)釋放更大的消費(fèi)潛力。

自我們推出外賣業(yè)務(wù)11年多以來，我們持續(xù)多元化我們的產(chǎn)品供應(yīng)，拓寬我們的價(jià)格區(qū)間，并優(yōu)化我們的30分鐘配送網(wǎng)絡(luò)，為數(shù)億消費(fèi)者提供更好的服務(wù)和選擇。多年來，我們還支持了數(shù)百萬商戶，特別是中小商戶，幫助他們接觸新客戶，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長，并應(yīng)對行業(yè)周期。

為了促進(jìn)行業(yè)向注重健康發(fā)展的階段轉(zhuǎn)型，我們旨在進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，改善在線業(yè)務(wù)運(yùn)營環(huán)境，并通過我們創(chuàng)新和精細(xì)化的供應(yīng)模式，為整個(gè)服務(wù)大行業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值，我們繼續(xù)幫助餐廳、商戶發(fā)現(xiàn)新的增長機(jī)會(huì)。例如，我們積極推廣品牌衛(wèi)星店，這使得連鎖餐廳能夠以比傳統(tǒng)餐飲場所低得多的成本迅速擴(kuò)大其地理覆蓋范圍。

截至第一季度末，已有超過480個(gè)品牌成功在美團(tuán)推出了超過3000家高質(zhì)量的品牌衛(wèi)星店。更令人印象深刻的是每家店鋪的平均收入，是典型餐飲店的數(shù)倍。除了品牌衛(wèi)星店外，我們還設(shè)計(jì)了其他創(chuàng)新的線下商業(yè)形式，不同的形式為連鎖餐廳商戶提供定制化的增長策略和運(yùn)營解決方案。此外，我們推出了我們自營的、專為連鎖餐廳品牌定制的云廚房。

與此同時(shí)，我們充分認(rèn)識(shí)到中小商戶是中國餐飲服務(wù)行業(yè)的基石。這些企業(yè)也是當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和社區(qū)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。我們?nèi)匀粓?jiān)定地致力于為中小商戶提供更多的支持。我們的目標(biāo)是確保那些在我們平臺(tái)上勤奮經(jīng)營的中小商戶獲得消費(fèi)者的認(rèn)可和信任，并逐漸成為消費(fèi)者偏好的選擇。

在第一季度，我們進(jìn)一步實(shí)施了一系列全面的措施來支持高質(zhì)量的中小商戶。這些措施包括提供財(cái)政援助、流量支持、免費(fèi)數(shù)字工具和在線服務(wù)。通過這樣做，我們有效地幫助這些商戶改善供應(yīng)，提升服務(wù)質(zhì)量，并提供更廣泛的選擇。

此外，認(rèn)識(shí)到食品安全和產(chǎn)品質(zhì)量的重要性，我們推出了“明廚亮灶”計(jì)劃和其他食品安全措施，以提升我們平臺(tái)的供應(yīng)質(zhì)量。我們相信更高的透明度能讓消費(fèi)者更容易發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的餐廳。為了支持微型商戶，包括家庭餐廳和社區(qū)餐廳，我們?yōu)樗麄兲峁┯嗅槍π缘难a(bǔ)貼，以覆蓋加入我們的“明廚亮灶”計(jì)劃的硬件采購和安裝費(fèi)用。展望未來，我們計(jì)劃在未來三年內(nèi)投資1000億元人民幣，推動(dòng)整個(gè)餐飲服務(wù)行業(yè)的高質(zhì)量增長。這些資源將用于支持各類商戶。

在過去十年中，我們始終致力于完善保護(hù)騎手權(quán)益和改善其工作體驗(yàn)的舉措。自2022年7月起，我們已為平臺(tái)上所有騎手提供了超過15億元人民幣的職業(yè)傷害保險(xiǎn)。目前，這一保險(xiǎn)已在七個(gè)試點(diǎn)省份實(shí)施，我們計(jì)劃今年將其推廣至更多省份，并在明年年底前實(shí)現(xiàn)全國覆蓋。今年4月，我們還啟動(dòng)了騎手養(yǎng)老金試點(diǎn)項(xiàng)目，未來將逐步在全國范圍內(nèi)推廣。

與此同時(shí)，我們?yōu)轵T手提供全面的人才發(fā)展計(jì)劃和職業(yè)晉升路徑。值得一提的是，我們配送網(wǎng)絡(luò)中86%的管理崗位都由一線騎手晉升而來。我們還為騎手提供在我們平臺(tái)內(nèi)多樣化的崗位轉(zhuǎn)崗機(jī)會(huì)，并且已經(jīng)贊助了數(shù)百名騎手進(jìn)入大學(xué)接受高等教育。

除了工作支持，我們還為騎手及其家人提供生活和醫(yī)療援助。例如，通過我們的“袋鼠寶貝公益計(jì)劃”，我們已為超過6000名騎手及其家人分配了超過1億元人民幣的重大疾病援助。我們還提供了數(shù)千萬元人民幣的醫(yī)療援助資金，并為騎手子女提供教育支持。我們還非常重視支持女騎手的職業(yè)發(fā)展。2024年，從我們平臺(tái)獲得收入的女騎手?jǐn)?shù)量超過了70萬。今年3月，我們?yōu)榕T手提供了為期一年的女性重大疾病保險(xiǎn)免費(fèi)覆蓋。

展望未來，我們將收集更多來自騎手的反饋和建議，繼續(xù)增強(qiáng)他們的福利，并確保他們的辛勤工作得到充分的認(rèn)可和回報(bào)。

在第一季度，美團(tuán)閃購繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，挖掘即時(shí)零售的巨大潛力。4月，我們正式推出了自有即時(shí)零售品牌“美團(tuán)閃購”。消費(fèi)者可以直接從美團(tuán)應(yīng)用的首頁輕松訪問即時(shí)購物頁面，瀏覽并購買各種日常必需品，實(shí)現(xiàn)24小時(shí)不間斷購物。這一下一代購物平臺(tái)使美團(tuán)閃購與數(shù)百萬零售商、品牌和本地中小商戶合作，滿足全國超過3億消費(fèi)者的日常購物需求，在30分鐘內(nèi)將高質(zhì)量產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，提供無與倫比的體驗(yàn)。

這一公有品牌首次亮相，是為了直接應(yīng)對即時(shí)零售日益流行的趨勢。我們的目標(biāo)是提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品，同時(shí)增強(qiáng)便利性和更可靠的購物體驗(yàn)，為每一位消費(fèi)者服務(wù)。我們還旨在與平臺(tái)上的數(shù)百萬商戶共同利用行業(yè)轉(zhuǎn)型和供應(yīng)鏈升級帶來的機(jī)會(huì)，為零售商和品牌所有者提供重要的新銷售渠道。美團(tuán)閃購將繼續(xù)引入更多在線工具，支持所有類別的商戶擴(kuò)大其在美團(tuán)的業(yè)務(wù)。

美團(tuán)閃電倉適應(yīng)需求趨勢和新的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們積極擴(kuò)展產(chǎn)品類別和服務(wù)，以滿足多樣化的消費(fèi)者偏好。例如，針對不斷演變的消費(fèi)趨勢，我們推出了“安心學(xué)”等舉措，為消費(fèi)者提供更多的靈活性，恢復(fù)消費(fèi)者對預(yù)付服務(wù)的信心?！鞍残膶W(xué)”已吸引了全國超過20000家教育機(jī)構(gòu)，涵蓋廣泛的教育場景，課程涵蓋體育、藝術(shù)等領(lǐng)域。

消費(fèi)者可以在我們的平臺(tái)上無縫下單、分期兌換服務(wù)，并在需要時(shí)通過單次點(diǎn)擊申請退款。在此成功的基礎(chǔ)上，我們最近推出了“安心練”和“新聯(lián)”，涵蓋健身培訓(xùn)，并將這種無憂消費(fèi)模式擴(kuò)展到更廣泛的安裝類別。

同時(shí)，利用高效、用戶友好的在線工具和廣泛的營銷計(jì)劃，我們還幫助商戶接觸到更大的客戶群體，提高轉(zhuǎn)化率，使他們能夠從數(shù)字化轉(zhuǎn)型中受益，并在各種消費(fèi)場景中實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。第一季度，年度活躍店內(nèi)商戶數(shù)量同比增長超過25%。

除了線下商戶，我們的平臺(tái)還托管了眾多獨(dú)立工匠，如攝影師、美發(fā)師和按摩師。作為一個(gè)連接工匠、商戶和消費(fèi)者的平臺(tái)，我們?yōu)楣そ硰娜腭v流程、評論管理、內(nèi)容展示、運(yùn)營支持到咨詢服務(wù)引入了一套服務(wù)。這些服務(wù)使超過100萬活躍工匠能夠在線發(fā)展個(gè)人品牌。我們還簡化了商戶與工匠之間的合作，同時(shí)使消費(fèi)者能夠輕松訪問他們更喜歡的工匠，提供更廣泛的選擇、更高的性價(jià)比和獨(dú)特的服務(wù)體驗(yàn)。

自將醫(yī)療美容和健康業(yè)務(wù)整合到醫(yī)療健康部門以來，我們在第一季度進(jìn)一步加強(qiáng)了交叉銷售，深化了對行業(yè)供應(yīng)鏈的滲透，并在流感高發(fā)季節(jié)為消費(fèi)者提供了全面的醫(yī)療健康解決方案。我們直接與制藥公司合作，確保藥品供應(yīng)充足，同時(shí)鞏固了我們在即時(shí)藥品配送領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。我們擴(kuò)大了供應(yīng)，以滿足慢性病藥品、醫(yī)療設(shè)備的需求，并進(jìn)一步提高了用戶購買頻率。

同時(shí)，我們還擴(kuò)大了與醫(yī)療美容提供商、牙科診所、中醫(yī)診所等的合作。我們針對現(xiàn)有用戶群體，交叉銷售更多的醫(yī)療和健康服務(wù)。例如，在牙科美容方面，我們專注于牙科種植等深思熟慮的消費(fèi)，為消費(fèi)者完善價(jià)格比較體驗(yàn)和決策過程。我們還引入了“安全實(shí)施功能區(qū)”，提供保證以減輕消費(fèi)者的擔(dān)憂和風(fēng)險(xiǎn)。展望未來，我們將繼續(xù)創(chuàng)新我們的產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足消費(fèi)者不斷演變的一站式醫(yī)療和健康需求。

3月底，我們推出了美團(tuán)會(huì)員計(jì)劃，美團(tuán)會(huì)員，涵蓋我們所有的業(yè)務(wù)類別。它以“新選”為普遍福利，涵蓋消費(fèi)者日常生活的各個(gè)方面。我們的目標(biāo)是為會(huì)員提供更廣泛的福利、提升的體驗(yàn)，以及這一會(huì)員框架。用戶可以積累成長積分，提升會(huì)員等級，并解鎖額外的特權(quán)。目前，特權(quán)主要包括酒店、旅游和各種其他本地服務(wù)類別。

展望未來，我們將繼續(xù)將會(huì)員福利擴(kuò)展到更多類別。此外，我們將引入特定等級的特權(quán)，如外賣優(yōu)先配送服務(wù)、免費(fèi)的綜合贈(zèng)品、飲料或安裝，并持續(xù)提升美團(tuán)會(huì)員的用戶體驗(yàn)。我們預(yù)計(jì)通過提供涵蓋所有類別和場景的福利，在美團(tuán)中占據(jù)消費(fèi)者的心智份額，并成為發(fā)現(xiàn)本地商店和優(yōu)惠交易的首選平臺(tái)。通過提供涵蓋所有類別和場景的福利，我們旨在提高用戶粘性、增加交易頻率并優(yōu)化交叉銷售效率。

現(xiàn)在，讓我們轉(zhuǎn)向我們的新業(yè)務(wù)板塊。在第一季度，我們進(jìn)一步完善了運(yùn)營，在雜貨零售軟件和硬件服務(wù)方面實(shí)現(xiàn)了顯著的效率提升，與去年同期相比取得了顯著進(jìn)步。

通過雜貨零售業(yè)務(wù)，如“小象超市”，美團(tuán)優(yōu)選，我們開始為出口企業(yè)提供全面支持，涵蓋營銷、渠道擴(kuò)展和分支機(jī)構(gòu)合作等，幫助他們在國內(nèi)市場分銷高質(zhì)量的出口產(chǎn)品。

我們的海外業(yè)務(wù)也在沙特阿拉伯取得了顯著突破。Kitah通過在交易和配送中提供增強(qiáng)的消費(fèi)體驗(yàn)，有效地展示了我們的產(chǎn)品能力和技術(shù)優(yōu)勢。我們獲得了當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的廣泛認(rèn)可，并迅速成為該地區(qū)最受歡迎的外賣應(yīng)用之一。展望2025年剩余時(shí)間，我們致力于促進(jìn)我們生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。

在商戶方面，我們將引入更多支持措施，改善在線運(yùn)營環(huán)境，并幫助商戶迭代創(chuàng)新的供應(yīng)格式。在騎手方面，我們將提供更廣泛的措施來保障他們的權(quán)益，增強(qiáng)他們的福利，并促進(jìn)社會(huì)對他們貢獻(xiàn)的認(rèn)可。對于消費(fèi)者，我們致力于提供更全面的服務(wù)、產(chǎn)品和會(huì)員福利，特別是那些長期以來一直支持我們的消費(fèi)者。通過利用人工智能技術(shù)，我們將不斷完善用戶體驗(yàn)，提高商戶運(yùn)營效率。此外，我們將積極與旨在促進(jìn)消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需的國家戰(zhàn)略保持一致。通過關(guān)注新興消費(fèi)趨勢，發(fā)現(xiàn)新市場和新機(jī)會(huì)，我們將促進(jìn)消費(fèi)增長和行業(yè)轉(zhuǎn)型，為廣泛的經(jīng)濟(jì)格局做出貢獻(xiàn)。

至此，我將會(huì)議交給陳少暉，由他來更新我們的財(cái)務(wù)結(jié)果。

陳少暉： 接下來，我將介紹我們第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績。在本季度，我們的業(yè)務(wù)保持了健康的增長態(tài)勢，總收入同比增長18.1%，達(dá)到866億元人民幣。收入成本比同比下降了2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62.6%，這主要得益于我們雜貨零售業(yè)務(wù)毛利率的提升以及運(yùn)營杠桿的增強(qiáng)，盡管海外業(yè)務(wù)相關(guān)成本的增加部分抵消了這一下降。得益于我們營銷效率的提升，銷售和市場費(fèi)用比同比下降了1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到18%。研發(fā)費(fèi)用比和一般及行政費(fèi)用比則分別穩(wěn)定在6.7%和3%。

我們對品質(zhì)、增長和運(yùn)營效率的戰(zhàn)略重點(diǎn)在本季度繼續(xù)取得了強(qiáng)勁的成果。總分部經(jīng)營利潤增長至112億元人民幣，較去年的69億元人民幣有所上升?？偡植拷?jīng)營利潤率從9.5%提升至13%。從合并角度看，我們的經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長，本季度達(dá)到109億元人民幣。截至2025年3月31日，我們維持了強(qiáng)勁的凈現(xiàn)金狀況，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物以及短期國債投資總計(jì)達(dá)到1804億元人民幣。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比增長，本季度達(dá)到101億元人民幣。

現(xiàn)在，讓我們來回顧一下各分部的業(yè)績，首先從核心本地商業(yè)開始。在本季度，我們的外賣業(yè)務(wù)在同比訂單量增長方面實(shí)現(xiàn)了連續(xù)復(fù)蘇，盡管面臨著補(bǔ)貼減少的逆風(fēng)，第一季度的日訂單增長仍高于第四季度。中高頻率用戶的參與度持續(xù)顯著提升。這是我們在專注執(zhí)行、供給側(cè)優(yōu)化、產(chǎn)品迭代和運(yùn)營提升方面所取得的直接成果。與此同時(shí)，我們在本季度持續(xù)迭代我們的新供應(yīng)格式。值得注意的是，新好飯保持了強(qiáng)勁的增長軌跡，核心消費(fèi)者的留存率逐年穩(wěn)步攀升。

在本季度，美團(tuán)閃購保持了強(qiáng)勁的增長勢頭。包括飲料、零食、3C、家電、美妝及個(gè)人護(hù)理以及其他非食品類別的眾多消費(fèi)類別都表現(xiàn)突出。情人節(jié)期間的表現(xiàn)尤為引人注目，日訂單量同比增長近一倍。除了鮮花禮品外，我們還觀察到在非禮品贈(zèng)送類別中，如小家電、珠寶和美妝產(chǎn)品等，需求顯著擴(kuò)大，這表明我們平臺(tái)在為更多消費(fèi)者服務(wù)方面不斷演變，尤其是在年輕一代以及更多類別中。

此外，美團(tuán)東市集證明了我們在供給側(cè)的持續(xù)進(jìn)步。美團(tuán)東市集的數(shù)量及其訂單貢獻(xiàn)持續(xù)增加，特別是在低線市場。我們的安裝業(yè)務(wù)在關(guān)鍵假期期間有效地抓住了消費(fèi)者支出增加的機(jī)會(huì)，訂單量同比增長約50%。在本季度，我們增強(qiáng)了我們的特價(jià)優(yōu)惠計(jì)劃。它不僅在輕餐、快餐和飲料等高頻率類別中繼續(xù)獲得吸引力，還刺激了節(jié)假日期間季節(jié)性消費(fèi)類別的需求增加。

在低線市場，我們在第一季度繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長勢頭，商戶覆蓋范圍、用戶參與度和交易量持續(xù)增長。重要的是，我們在低線城市進(jìn)一步提高了盈利能力。經(jīng)過優(yōu)化的神會(huì)員計(jì)劃已成為本季度另一個(gè)強(qiáng)大的增長加速器，有效地幫助安裝酒店旅游業(yè)務(wù)。它不僅吸引了新用戶重新參與，還增加了不活躍用戶的交易頻率。

我們的核心本地商業(yè)分部繼續(xù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的同比增長，達(dá)到17.8%，收入達(dá)到643億元人民幣。核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營利潤和經(jīng)營利潤率在同比基礎(chǔ)上均有所改善，分別達(dá)到135億元人民幣和21%。我們在核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的運(yùn)營中實(shí)現(xiàn)了更高的效率，并實(shí)現(xiàn)了更大的運(yùn)營杠桿。

接下來，我們來看看新業(yè)務(wù)板塊。在本季度，該板塊的收入同比增長19.2%，達(dá)到222億元人民幣，這主要得益于我們雜貨尾貨業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。得益于我們在雜貨零售業(yè)務(wù)中提高運(yùn)營和營銷效率的努力，該板塊的經(jīng)營虧損和經(jīng)營虧損率在同比基礎(chǔ)上均有所收窄，分別達(dá)到23億元人民幣和10.2%。經(jīng)營虧損的環(huán)比增加主要是由于我們在海外業(yè)務(wù)上的投資增加。

最后，我想強(qiáng)調(diào)的是，多年來，我們的核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)在復(fù)雜多變的市場條件下展現(xiàn)出了堅(jiān)韌的業(yè)績。每一個(gè)挑戰(zhàn)都讓我們變得更強(qiáng)大，磨礪了我們的競爭優(yōu)勢，推動(dòng)了運(yùn)營卓越，并實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的財(cái)務(wù)改善。

展望未來，我們對核心本地商業(yè)板塊所有業(yè)務(wù)的巨大增長潛力保持信心。不斷增加的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步放大我們的優(yōu)勢。我們對我們持續(xù)實(shí)現(xiàn)健康、高質(zhì)量增長的長期能力充滿信心。至此，我們開放提問環(huán)節(jié)。謝謝。

來自高盛的提問者： 我想問一下關(guān)于外賣方面的問題，京東宣布了百億補(bǔ)貼計(jì)劃進(jìn)入外賣領(lǐng)域，并且取得了一些進(jìn)展。那么，這一舉措是否已經(jīng)影響了我們的訂單量增長？管理層是如何評估競爭格局的變化的呢？與此同時(shí)，鑒于美團(tuán)也宣布了類似的100億元補(bǔ)貼計(jì)劃，那么我們會(huì)對應(yīng)調(diào)整補(bǔ)貼策略以維持競爭力嗎？我們將采取哪些具體措施來應(yīng)對這一新的競爭環(huán)境？這些市場變化可能會(huì)如何影響美團(tuán)今年的整體利潤增長呢？抱歉問題有點(diǎn)長。謝謝。

王興： 好的，謝謝。我覺得這是一個(gè)非常重要的問題。簡短的回答就是， 我們會(huì)不惜一切代價(jià)贏得這場競爭。 現(xiàn)在，更長的版本是這樣的。這聽起來有點(diǎn)滑稽，100億元對100億元。似乎每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)玩家都想在這個(gè)游戲中投入他們的100億元。這意味著這場游戲的勝者將是非常有價(jià)值的，而我們計(jì)劃成為勝者。

目前，我們是這個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域最大的參與者。我們已經(jīng)在這個(gè)領(lǐng)域經(jīng)營了超過10年，并且在過去10年中經(jīng)受住了幾輪非常激烈的競爭。現(xiàn)在，我認(rèn)為我們處于再次獲勝的最佳位置。我想詳細(xì)說明一下。

首先，我想強(qiáng)調(diào)的是，我們歡迎新的進(jìn)入者進(jìn)入外賣和即時(shí)零售市場。新進(jìn)入者的舉動(dòng)凸顯了外賣和更廣泛的即時(shí)零售領(lǐng)域中存在的巨大增長潛力。我們相信競爭將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，尤其是對于我們的美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)來說，具有特別的上升空間。

然而，我必須說，目前行業(yè)中的這種以低質(zhì)量和低價(jià)為特征的不理性補(bǔ)貼競爭，可能在長期內(nèi)是不可持續(xù)的。最終，競爭應(yīng)該與業(yè)務(wù)基本面重新對齊。只有能夠有效激活消費(fèi)者、商戶和配送網(wǎng)絡(luò)這三大支柱飛輪的平臺(tái)，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。

我們對我們規(guī)模優(yōu)勢和基于需求的網(wǎng)絡(luò)的競爭力充滿信心。我們對我們的外賣業(yè)務(wù)以及更廣泛的美團(tuán)即時(shí)購物業(yè)務(wù)的未來增長潛力保持信心。具體到外賣業(yè)務(wù)來說，最近行業(yè)中的大量補(bǔ)貼有效地刺激了更多需求，特別是對于像奶茶或咖啡這類飲料這種彈性消費(fèi)類別。我們的平臺(tái)也在4月和5月經(jīng)歷了飲料類別的非常強(qiáng)勁增長，其他食品類別也保持了穩(wěn)定增長。我們還觀察到更多的中頻用戶增加了他們的訂單頻率，成為了更高頻用戶。這些核心用戶的留存率保持在非常高的水平。

由于競爭的加劇，消費(fèi)者在其他平臺(tái)上可能會(huì)在系統(tǒng)故障和延遲配送等方面做出妥協(xié)，而且退款率非常高。然而，我們的平臺(tái)一直通過我們可靠的配送網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)的系統(tǒng)提供穩(wěn)定的體驗(yàn)。因?yàn)槲覀円呀?jīng)運(yùn)營了超過11年，所以我們建立了一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的服務(wù)能力，能夠滿足消費(fèi)者的日常需求，并跨越廣泛的價(jià)格區(qū)間和不同的消費(fèi)場景。我們的平臺(tái)上有大量高質(zhì)量的中小商戶，他們不僅是我們外賣供應(yīng)的基石，也是中國餐飲服務(wù)行業(yè)的中堅(jiān)力量。通過持續(xù)的產(chǎn)品和服務(wù)迭代，我們幫助中小商戶獲取客戶和增加收入。

與此同時(shí)，我們幫助品牌餐廳創(chuàng)新供應(yīng)模式，包括品牌衛(wèi)星店、社區(qū)餐廳、拼好飯和神搶手等創(chuàng)新產(chǎn)品。這些不僅滿足了消費(fèi)者對性價(jià)比選項(xiàng)的需求，還幫助商戶增加訂單量和收入。這些集體努力使我們的供應(yīng)更加多樣化和提升了質(zhì)量。加上我們行業(yè)領(lǐng)先的配送網(wǎng)絡(luò)和持續(xù)的運(yùn)營提升，我們處于有利位置，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更可預(yù)測的服務(wù)和達(dá)到消費(fèi)體驗(yàn)。我們相信， 在行業(yè)不理性補(bǔ)貼階段結(jié)束后，消費(fèi)者會(huì)選擇提供最廣泛選擇、最佳體驗(yàn)和最可靠服務(wù)的平臺(tái)。

因此，我們準(zhǔn)備面對競爭。在短期內(nèi)，我們將進(jìn)行必要的投資以鞏固消費(fèi)者的心智份額，我們有信心保持我們在行業(yè)中的長期領(lǐng)導(dǎo)地位。同時(shí)，我們將優(yōu)先考慮整個(gè)行業(yè)和生態(tài)系統(tǒng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

我們相信，中國的外賣行業(yè)應(yīng)該進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。無論是平臺(tái)還是商戶，都不應(yīng)該回到以前的競爭模式。越來越多的商戶現(xiàn)在積極擁抱新的供應(yīng)格式，通過提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)供應(yīng)來尋求增長。他們也面臨著行業(yè)挑戰(zhàn)，如過度營銷、促銷和食品安全問題。我們認(rèn)識(shí)到，這些行業(yè)性問題深刻且需要立即關(guān)注。

因此，為了直接應(yīng)對競爭，我們將在今年積極推動(dòng)供給側(cè)創(chuàng)新，并挖掘新的增長機(jī)會(huì)。是的，我們還將采取積極措施提高整個(gè)行業(yè)的質(zhì)量，優(yōu)化商戶的在線業(yè)務(wù)環(huán)境。我們還積極倡導(dǎo)反對行業(yè)內(nèi)不必要的過度競爭。我們將繼續(xù)幫助商戶簡化他們的營銷工作，減少運(yùn)營負(fù)擔(dān)。

同時(shí)，我們將專注于提高我們的營銷效率，提高我們核心用戶的購買頻率和用戶粘性。我們?nèi)匀恢铝τ跒樗欣嫦嚓P(guān)者創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值，包括商戶、騎手和消費(fèi)者，從而引導(dǎo)行業(yè)走向一個(gè)更理性、以質(zhì)量服務(wù)為導(dǎo)向的增長軌跡。

從財(cái)務(wù)角度來看，由于競爭加劇，我們預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。所以，我認(rèn)為沒有人會(huì)對短期財(cái)務(wù)結(jié)果的波動(dòng)感到驚訝。最近，其他地方仍然保持著很高的補(bǔ)貼比例。在這些情況下，我們將繼續(xù)增加投資。我們堅(jiān)持公平有序競爭的原則。我們整體的投資理念是推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展和捍衛(wèi)我們的市場地位，我們也將增加對生態(tài)系統(tǒng)的投資。我們大部分的投資將抵消收入。我們預(yù)計(jì)第二季度核心本地商業(yè)收入的同比增長率將從第一季度的水平放緩，核心本地商業(yè)的經(jīng)營利潤在第二季度將同比下降顯著。

我們不知道新進(jìn)入者的不理性競爭會(huì)持續(xù)多久，所以 現(xiàn)在無法給出第二季度和今年剩余時(shí)間的準(zhǔn)確財(cái)務(wù)指引，但我們將繼續(xù)捍衛(wèi)我們的市場份額。 我們非常有信心能夠鞏固我們的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。我們在過去十年中對中國外賣行業(yè)的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用，并且我們處于最佳位置，能夠繼續(xù)為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。我們希望所有利益相關(guān)者能夠看透短期波動(dòng)，關(guān)注我們的長期競爭優(yōu)勢和可持續(xù)增長潛力。

從長遠(yuǎn)來看，本地商業(yè)有空間在不同業(yè)務(wù)之間解鎖收入和成本協(xié)同效應(yīng)。隨著我們的業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模經(jīng)濟(jì)將變得更加明顯。我們還預(yù)計(jì)，在這一輪激烈競爭之后，外賣行業(yè)將回歸到一個(gè)更理性或可持續(xù)的增長路徑，導(dǎo)致一個(gè)更健康的生態(tài)系統(tǒng)。然后，我們有信心核心本地商業(yè)的GTV利潤率將穩(wěn)步提高到一個(gè)合理的水平。

此外，我認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在關(guān)注這個(gè)問題。但因?yàn)槲覀冊谥袊ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)經(jīng)營了超過10年，所以我相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作是阻止不理性、不健康的補(bǔ)貼競爭，而我們的工作是在允許的情況下贏得這場戰(zhàn)斗。所以， 我們準(zhǔn)備不惜一切代價(jià)贏得這場戰(zhàn)斗，并鞏固我們的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。 謝謝。

來自花旗的提問者： 好的，謝謝管理層。我們可以看到，即時(shí)零售已經(jīng)成為越來越多年輕人的一種生活方式。隨著我們對美團(tuán)閃購的重新定位，我們在拓展品類選擇方面有哪些策略？我們的即時(shí)便利店進(jìn)展如何？此外，我們在向更高客單價(jià)商品領(lǐng)域拓展方面取得了哪些進(jìn)展？比如，自從我們將電子產(chǎn)品和家電納入業(yè)務(wù)范圍以來。

陳少暉： 謝謝你的提問。是的，我很高興你問到關(guān)于美團(tuán)閃購的問題，我們于2018年推出該業(yè)務(wù)，自那以后，它已經(jīng)擴(kuò)展到許多品類，幾乎涵蓋了日常生活的方方面面。像鮮花、水果、生鮮這類商品，天生就很適合即時(shí)零售模式。通過整合創(chuàng)新的產(chǎn)品形式，我們能夠激發(fā)新的消費(fèi)需求，并重新定義即時(shí)零售行業(yè)的邊界。

但與此同時(shí)，更重要的是，閃購在非食品類別的全品類中也保持了強(qiáng)勁的增長勢頭，例如3C家電、美妝及個(gè)人護(hù)理、母嬰、寵物護(hù)理、日用品和服裝等品類。盡管這些品類通常由于其非緊急性質(zhì)而被認(rèn)為是低頻消費(fèi)品類，但隨著我們持續(xù)努力擴(kuò)大商品覆蓋范圍和提升質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，這些品類也取得了顯著增長。

第一季度，非食品品類的訂單增長超過了60%。我們廣泛多樣的日用品和長尾產(chǎn)品有效滿足了消費(fèi)者的緊急需求。像美妝及個(gè)人護(hù)理、玩具和電子游戲、寵物護(hù)理、母嬰產(chǎn)品等品類也滿足了消費(fèi)者對品質(zhì)生活和情感消費(fèi)的向往。

3C產(chǎn)品和家電的增長也很顯著，便攜式小型家電、廚房電器、攝影器材、智能設(shè)備和游戲設(shè)備等在我們的平臺(tái)上都實(shí)現(xiàn)了顯著增長。值得注意的是，一些消費(fèi)者甚至通過我們的即時(shí)零售平臺(tái)購買了像冰箱和洗衣機(jī)這樣的大家電。此外，來自年輕消費(fèi)者的服裝訂單量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的最初預(yù)期。這些發(fā)展表明，即時(shí)零售已經(jīng)成為滿足多樣化消費(fèi)需求的重要渠道，以及年輕一代所信賴的生活方式選擇。

美團(tuán)閃購目前擁有超過30000家即時(shí)便利店，其中超過10000家是便利店。其余的店鋪涵蓋了前面提到的幾乎所有品類。我們不斷加強(qiáng)便利店在水果、寵物護(hù)理和美妝產(chǎn)品等品類的覆蓋密度。我們的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模，并且正處于快速發(fā)展之中。與此同時(shí)，像時(shí)尚飲品、食品等品類在初步發(fā)展之后，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)加速增長階段。

此外，來自超市、便利店、小型家電和日用品等領(lǐng)域的越來越多的領(lǐng)先KA品牌正在加速擁抱美團(tuán)閃購。我們?nèi)匀恢铝τ跒樯虘籼峁┮幌盗兄С帧Ｔ诘谝患径?，美團(tuán)閃購的總交易用戶數(shù)已經(jīng)超過了5億，其中年輕消費(fèi)者，即90后，占了三分之二。用戶的購買頻率也有所增加。我們正式推出了我們自己的即時(shí)零售品牌“美團(tuán)閃購”，以此堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)為基礎(chǔ)，我們正在努力在30分鐘內(nèi)將一切送到您的家門口。

在品牌推出初期，我們的戰(zhàn)略性營銷活動(dòng)推動(dòng)了美團(tuán)閃購的峰值日活躍用戶數(shù)接近6650萬，其中90后和95后年輕用戶占了總數(shù)的一半以上。在5月，我們推出了首個(gè)覆蓋即時(shí)零售全過程的服務(wù)保障計(jì)劃。與數(shù)百個(gè)知名品牌和廣泛的本地商戶合作，我們升級了我們的服務(wù)體驗(yàn)、履行和售后服務(wù)。我們的目標(biāo)是將即時(shí)零售打造成在服務(wù)和保障方面最優(yōu)越的購物體驗(yàn)。

例如，我們與家電品牌合作，為家電提供半天配送和安裝服務(wù)，為高價(jià)值商品提供專屬配送和客戶服務(wù)，并從數(shù)十萬家本地商店實(shí)現(xiàn)30分鐘內(nèi)產(chǎn)品換購計(jì)劃的配送。我們還為數(shù)百萬庫存提供7天退貨保證服務(wù)，并推出了針對損壞或未按承諾保鮮的水果和生鮮產(chǎn)品以及未達(dá)到承諾新鮮度的飲料的賠償保證服務(wù)。

我們堅(jiān)信，美團(tuán)閃購將成為更多消費(fèi)者，尤其是年輕一代的領(lǐng)先消費(fèi)平臺(tái)。我們預(yù)計(jì)，隨著品牌名稱的更新和服務(wù)保障計(jì)劃的推出，我們將在高客單價(jià)品類中占據(jù)越來越大的份額，并與越來越多的品牌更緊密地合作。例如，在第一季度，我們成功地引入了五個(gè)著名品牌，如超級馬里奧、飛利浦等，在我們的平臺(tái)上建立估計(jì)。這種合作不僅為消費(fèi)者提供了高質(zhì)量的電子產(chǎn)品，而且為品牌所有者創(chuàng)造了可觀的增量收入，有效地促進(jìn)了一個(gè)雙贏的生態(tài)系統(tǒng)。

此外，為了更好地滿足消費(fèi)者對即時(shí)零售的強(qiáng)烈需求，我們的外賣業(yè)務(wù)以及美團(tuán)閃購將在5月28日推出618營銷活動(dòng)。我們將與餐飲和零售品牌合作，為消費(fèi)者提供更具成本效益的產(chǎn)品和服務(wù)?？傊?，我們對美團(tuán)閃購的長期巨大潛力充滿信心。謝謝。

來自瑞銀的提問者： 您好，管理層，晚上好。感謝您接受我的提問。管理層能否詳細(xì)介紹一下最近宣布的未來三年1000億元補(bǔ)貼推廣計(jì)劃？同時(shí)，美團(tuán)也啟動(dòng)了騎手養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目。能否也分享一下這方面的最新進(jìn)展以及后續(xù)的推廣計(jì)劃和節(jié)奏呢？謝謝。

王興： 謝謝您對我們公告的關(guān)注。是的，我們確實(shí)宣布了一項(xiàng)1000億元人民幣的投資計(jì)劃，以推動(dòng)未來三年的行業(yè)發(fā)展。我們的目標(biāo)是幫助行業(yè)發(fā)現(xiàn)新的增長機(jī)會(huì)，提高供應(yīng)質(zhì)量，并為餐飲商戶營造更有利的營商環(huán)境。

通過持續(xù)的投資，該計(jì)劃主要圍繞以下四個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域展開：

第一，賦能商戶。去年，我們啟動(dòng)了首個(gè)10億元人民幣的商戶支持基金。截至今年4月，該項(xiàng)目已覆蓋了180000家商戶，包括中小商戶、社區(qū)小店、品牌首店、高質(zhì)量品牌進(jìn)入新的供應(yīng)格式以及低線市場，還有知名連鎖品牌。商戶們利用我們的支持資金用于線上運(yùn)營改進(jìn)、產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)備升級。

第二，提升供應(yīng)質(zhì)量。品牌衛(wèi)星店在過去一年幫助超過480個(gè)品牌開設(shè)了3000家高質(zhì)量的衛(wèi)星店，利用人工智能驅(qū)動(dòng)的服務(wù)，如選址、產(chǎn)品策劃和目標(biāo)流量位，其品牌衛(wèi)星店的平均收入是傳統(tǒng)店鋪的兩到三倍。除了擴(kuò)大品牌衛(wèi)星店外，我們還分配資源給表現(xiàn)良好的商戶，包括神搶手商戶，同時(shí)為其他優(yōu)質(zhì)商戶提供各種專項(xiàng)補(bǔ)貼。

第三，我們還將繼續(xù)推廣“明廚亮灶”計(jì)劃。這一舉措旨在鼓勵(lì)更多的高質(zhì)量城市外賣商戶建立高標(biāo)準(zhǔn)的廚房，從而加強(qiáng)行業(yè)的食品安全基礎(chǔ)設(shè)施。隨著硬件補(bǔ)貼和流量支持的增加，我們預(yù)計(jì)到今年年底，參與的商戶數(shù)量將超過100000家。我們將邀請更多的外賣商戶加入我們的“明廚亮灶”計(jì)劃，因?yàn)樗试S消費(fèi)者實(shí)時(shí)觀察食品的準(zhǔn)備過程。這種透明度是增強(qiáng)公眾對食品安全信心的關(guān)鍵。

第四，刺激消費(fèi)。我們將利用美團(tuán)會(huì)員、神券等多樣化的產(chǎn)品來激勵(lì)用戶。我們的目標(biāo)是振興外賣消費(fèi)，使商戶能夠提高訂單量并擴(kuò)大業(yè)務(wù)。

關(guān)于騎手的養(yǎng)老金問題，4月3日，我們在南通和泉州啟動(dòng)了一個(gè)新的養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目，覆蓋這兩個(gè)城市的全部騎手。多年來，我們一直與相關(guān)當(dāng)局保持定期溝通，不斷加深我們對靈活就業(yè)人員社會(huì)保障政策指導(dǎo)的理解，并更多地了解騎手的需求。這使我們能夠積極探索有效解決方案，以增強(qiáng)靈活就業(yè)人員的權(quán)益。

此前，我們實(shí)施了職業(yè)傷害保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目，為七個(gè)試點(diǎn)省份的約700萬名騎手提供了15億元人民幣的保險(xiǎn)覆蓋。新推出的養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目是根據(jù)靈活就業(yè)的社會(huì)保障國家政策設(shè)計(jì)的，它為騎手提供專門定制的補(bǔ)貼。

具體方案如下：對于在過去六個(gè)月中有三個(gè)月的月收入達(dá)到當(dāng)?shù)厣绫＠U費(fèi)基數(shù)最低門檻的騎手，美團(tuán)將補(bǔ)貼50%。該計(jì)劃充分尊重了新經(jīng)濟(jì)的靈活性，允許騎手自由決定他們的工作時(shí)間和工作量。通過降低參與門檻，它可以覆蓋更廣泛的騎手，沒有任何前提要求，無論騎手是否注冊了社保，沒有任何關(guān)于工作時(shí)間或配送量的要求，也沒有基于配送類型的區(qū)別。

5月初，第一批加入我們養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目的騎手已經(jīng)收到了我們的現(xiàn)金補(bǔ)貼。我們很高興看到該計(jì)劃得到了試點(diǎn)城市人力資源和社會(huì)保障局的積極回應(yīng)。展望未來，我們將繼續(xù)解決騎手關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的咨詢，加強(qiáng)政策宣傳，并鼓勵(lì)騎手參與該計(jì)劃。

我們計(jì)劃今年將試點(diǎn)項(xiàng)目擴(kuò)展到更多城市，并在實(shí)施過程中不斷完善。同時(shí)，我們有信心，我們網(wǎng)絡(luò)中的效率和訂單密度的增加將能夠提供節(jié)省成本的效益，以抵消這項(xiàng)保險(xiǎn)帶來的額外成本。謝謝。

來自摩根士丹利的提問者： 您好。感謝管理層提供這次機(jī)會(huì)。管理層能否分享Keeta在香港和沙特阿拉伯的最新進(jìn)展？公司在這些地區(qū)的核心競爭優(yōu)勢是什么？公司此前曾提到短期內(nèi)將重點(diǎn)放在中東地區(qū)，但最近宣布進(jìn)入巴西的外賣市場。

為什么公司準(zhǔn)備進(jìn)入中東以外的地區(qū)？除了時(shí)間安排之外，區(qū)域擴(kuò)張計(jì)劃和選擇新市場的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)是什么？由于海外市場不如中國市場大，管理層能否分享公司對這些海外業(yè)務(wù)的總體計(jì)劃和長期目標(biāo)？

王興： 謝謝。Keeta在香港和沙特阿拉伯都取得了良好進(jìn)展。上周，我們慶祝了Keeta在香港成立兩周年。它于兩年前的5月20日正式推出。在過去的兩年里，我們已經(jīng)成為香港最大的外賣平臺(tái)。而且，我們還在訂單量、平均訂單價(jià)值、市場份額以及餐廳和騎手?jǐn)?shù)量方面持續(xù)增長。這是關(guān)于香港的情況。

在沙特阿拉伯，我們于去年9月推出，因此至今只運(yùn)營了半年多。但現(xiàn)在，TikTok已在所有九個(gè)城市運(yùn)營。這涵蓋了沙特阿拉伯所有人口超過100萬的城市。這是我們目前的市場，我們計(jì)劃將其擴(kuò)展到更多的沙特阿拉伯城市。而且，您說的沒錯(cuò)，我們宣布了進(jìn)入巴西的計(jì)劃，并承諾在未來五年內(nèi)投資10億美元。是的，我將解釋我們?yōu)槭裁匆约叭绾斡?jì)劃贏得這場競爭。

我們于2016年底進(jìn)入外賣業(yè)務(wù)。在過去十年中，我們投入巨資打造了全球領(lǐng)先的外賣業(yè)務(wù)。目前，我們每天處理超過2000萬份訂單。

在構(gòu)建外賣業(yè)務(wù)的過程中，我們開發(fā)了世界領(lǐng)先的系統(tǒng)，這需要大量的軟件工程技能來構(gòu)建。它需要大量的機(jī)器學(xué)習(xí)來優(yōu)化訂單調(diào)度系統(tǒng)。構(gòu)建原始的在線外賣應(yīng)用程序很容易。但是，當(dāng)它規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，當(dāng)您需要滿足越來越多用戶、越來越多餐廳和越來越多騎手的需求時(shí)，您必須使用機(jī)器學(xué)習(xí)來優(yōu)化系統(tǒng)。

否則，您將無法應(yīng)對不斷增長的需求。通過美團(tuán)，我們已經(jīng)構(gòu)建了這樣的系統(tǒng)。我們相信我們擁有最好的系統(tǒng)之一。我們計(jì)劃將所有知識(shí)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于Keeta，并將這些所有能力帶到其他市場。

我們相信，通過利用我們具有競爭力的產(chǎn)品、服務(wù)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，我們能夠很好地為其他市場的消費(fèi)者、餐廳和騎手提供非?？斓呐渌退俣群头浅：玫挠脩趔w驗(yàn)。而且，我認(rèn)為在這個(gè)過程中，我們還將幫助在這些市場創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)。

因此，我認(rèn)為，在幾年內(nèi)，Keeta將在越來越多的海外市場成為外賣平臺(tái)的首選。關(guān)于我們的計(jì)劃進(jìn)展。因此，我認(rèn)為正如我們過去所說，從長遠(yuǎn)來看，美團(tuán)注定會(huì)成為一家全球性公司，但我們并不著急。因此，我們將非常仔細(xì)地評估每一個(gè)機(jī)會(huì)。進(jìn)入新市場的決定是通過全面分析做出的，該分析考慮了許多因素，包括市場的當(dāng)前規(guī)模和潛在規(guī)模、增長潛力以及市場結(jié)構(gòu)，這非常重要。

因?yàn)?，?dāng)您進(jìn)入市場時(shí)，您需要確保自己能成為第一或第二。否則，意義不大。因此，市場規(guī)模和市場結(jié)構(gòu)，以及因?yàn)槲覀冃枰c許多當(dāng)?shù)睾献骰锇楹献鳌Ｒ虼耍覀兎浅ｊP(guān)注每個(gè)市場的監(jiān)管框架和整體商業(yè)環(huán)境。

關(guān)于巴西，我認(rèn)為非常重要的是，我們看到這兩個(gè)國家之間存在持久的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。我認(rèn)為這表明了兩國戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的強(qiáng)度。而且，我們相信中國公司在巴西的投資將受到巴西消費(fèi)者和當(dāng)?shù)厣虘舻臍g迎。

今年早些時(shí)候我去過巴西，我看到了一個(gè)充滿活力的經(jīng)濟(jì)體，擁有非常龐大的人口。因此，我認(rèn)為巴西是一個(gè)潛力巨大的國家。就領(lǐng)土而言，它是最大的國家之一，巴西排名第五。就總?cè)丝诙?，巴西排名第七。就GDP 而言，巴西可能排名第九左右。但在外賣方面，巴西實(shí)際位居前五。這表明了巴西外賣市場的當(dāng)前規(guī)模和潛力。

而且，我認(rèn)為說其他市場不如中國大并不完全公平。是的，當(dāng)然，全球最大的兩個(gè)市場是中國和美國。這不足為奇。但是，如果將許多其他國家加在一起，它們將比中國或美國都大。但是，因?yàn)閲液芏?，每個(gè)國家都會(huì)有所不同。因此，我們需要更多地根據(jù)各個(gè)國家來評估機(jī)會(huì)。

所以，我們目前的計(jì)劃是同時(shí)在沙特阿拉伯開展工作，并為在巴西推出我們的業(yè)務(wù) Keeta 做準(zhǔn)備。所以，我們對此感到非常興奮。Keeta 在香港和沙特阿拉伯表現(xiàn)良好，從長遠(yuǎn)來看，巴西是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。而且，我對全球外賣甚至更廣泛的按需配送的增長潛力充滿信心。所以，現(xiàn)在在許多市場，外賣只是一些特定人群的偶爾便利。但我認(rèn)為，隨著時(shí)間的推移，滲透率和頻率都會(huì)變得更高。

我們在中國已經(jīng)見證了這一點(diǎn)。我認(rèn)為這將在許多不同的國家發(fā)生?？紤]到我們的專業(yè)知識(shí)和我們世界領(lǐng)先的軟件系統(tǒng)。我認(rèn)為。我們應(yīng)該能夠?qū)⑵鋷У竭@些市場，并為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。這就是我們的計(jì)劃。我認(rèn)為它將對我們短期的盈利能力產(chǎn)生一些影響。但我認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看，全球擴(kuò)張對我們來說代表著非常好的、非常有希望的增長機(jī)會(huì)。我想這就是計(jì)劃。謝謝。

來自杰弗瑞的提問者： 晚上好。感謝管理層回答我的問題。管理層能否介紹一下公司AI大語言模型的進(jìn)展，以及相關(guān)應(yīng)用的研發(fā)費(fèi)用和時(shí)間表。謝謝。

王興： 是的，當(dāng)然，沒有AI問題的財(cái)報(bào)電話會(huì)是不完整的。本季度，我們繼續(xù)在所有三個(gè)層面加強(qiáng)我們的能力。當(dāng)我們談?wù)揂I時(shí)，我認(rèn)為有三個(gè)層面：AI基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品中的AI和工作中的AI。這就是我們看待AI的方式。

本季度，我們迭代了我們的基礎(chǔ)大語言模型。我們?yōu)橥獠坑脩敉瞥隽诵碌腁I應(yīng)用和服務(wù)。同時(shí)，我們還增強(qiáng)了一套員工生產(chǎn)力工具，以提高我們自身的效率并改善工作體驗(yàn)。

可以說，我們在這三個(gè)方面都取得了良好進(jìn)展。

首先，在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面。我們繼續(xù)增加對大語言模型的投資，不僅將資源分配給基礎(chǔ)設(shè)施資本支出，還用于招募頂尖AI人才，以確保我們的基礎(chǔ)語言模型在中國處于最佳團(tuán)隊(duì)之列。

本季度，我們持續(xù)升級了我們的LongCat （龍貓） 大語言模型。增強(qiáng)后的模型現(xiàn)在可以在推理和非推理模式之間無縫切換，并且在兩種模式下的性能都達(dá)到了中國領(lǐng)先模型的水平。我們還更新了我們的端到端語音交互模型LongCat。這個(gè)更新后的模型在理解細(xì)微信息方面展示了先進(jìn)的能力，包括情感或上下文環(huán)境，并能進(jìn)行自然的語音對話。它的表現(xiàn)接近GPT-4.0。

產(chǎn)品中的AI方面，AI的價(jià)值不僅限于效率提升，它還可以成為賦能我們平臺(tái)商戶的強(qiáng)大工具。通過利用AI，我們可以更好地幫助商戶加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型并優(yōu)化成本。

5月18日，美團(tuán)餐飲顧問委員會(huì)在上海舉辦了餐飲業(yè)AI演進(jìn)研討會(huì)。根據(jù)委員會(huì)討論的反饋，我們計(jì)劃在下個(gè)月，也就是6月，推出新的大模型。它將是一個(gè)由AI驅(qū)動(dòng)的餐飲業(yè)商業(yè)決策助手。它將作為餐飲商戶和行業(yè)專業(yè)人士的智能運(yùn)營助手，涵蓋四個(gè)關(guān)鍵場景：菜品選擇、新店選址、菜單開發(fā)和門店運(yùn)營。這一創(chuàng)新標(biāo)志著行業(yè)決策模式從經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向AI+數(shù)據(jù)。這是一個(gè)新的流程，它將有效降低商戶的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)促進(jìn)業(yè)務(wù)增長。

我認(rèn)為第三點(diǎn)實(shí)際上是上個(gè)季度最令人興奮的一點(diǎn)。我們相信開發(fā)內(nèi)部AI工具，即工作中的AI，我們希望利用AI提高員工生產(chǎn)力和工作體驗(yàn)。這仍然是我們AI計(jì)劃中的一個(gè)關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)。

上個(gè)季度，我們繼續(xù)提高工程師的AI編碼能力，并積極推廣內(nèi)部AI編碼的采用。目前，我們公司約52%的新代碼由AI生成。在一些研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，超過90%的團(tuán)隊(duì)成員廣泛使用AI編碼工具。我們的目標(biāo)是逐步在所有工程師中實(shí)現(xiàn)100%的采用率。

我們有自己的無代碼平臺(tái)，它面向所有員工，并且在內(nèi)部得到了廣泛采用。無代碼平臺(tái)允許用戶通過自然語言對話快速生成應(yīng)用程序，而無需事先的編碼經(jīng)驗(yàn)。

現(xiàn)在，我們公司所有專業(yè)崗位都在使用無代碼平臺(tái)，包括產(chǎn)品經(jīng)理、用戶體驗(yàn)設(shè)計(jì)師、業(yè)務(wù)分析師、人力資源和財(cái)務(wù)人員。他們利用無代碼平臺(tái)創(chuàng)建產(chǎn)品原型、交互頁面和效率工具，其中62%的產(chǎn)品經(jīng)理和28%的業(yè)務(wù)分析師在內(nèi)部使用無代碼平臺(tái)。

上周，我們免費(fèi)向公眾用戶推出了無代碼平臺(tái)。用戶無需任何編碼技能即可將各種創(chuàng)意變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。我們相信這個(gè)應(yīng)用將在AI時(shí)代支持中小商戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。目前，用戶已經(jīng)創(chuàng)建了9410個(gè)應(yīng)用程序，其中超過16個(gè)已發(fā)布并處于活躍使用狀態(tài)。

從長遠(yuǎn)來看，我們相信美團(tuán)的獨(dú)特優(yōu)勢在于我們多樣化的消費(fèi)場景。我們擁有豐富的線下服務(wù)產(chǎn)品，并且具備非常強(qiáng)大的履約能力。因此，我們將繼續(xù)在基礎(chǔ)研發(fā)和應(yīng)用方面構(gòu)建我們的AI能力，并利用AI幫助人們在實(shí)體世界中吃得更好、生活得更好。謝謝。

來自花旗集團(tuán)的提問者： 晚上好，管理層。感謝您回答我的問題。祝賀取得如此穩(wěn)健的業(yè)績。我的問題與投資和資本配置有關(guān)。鑒于公司在海外擴(kuò)張方面投入了大量資金，并且面臨國內(nèi)餐飲外賣競爭，公司會(huì)修改美團(tuán)優(yōu)選的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和投資規(guī)模，以平衡整體盈利能力和現(xiàn)金流嗎？公司的資本配置優(yōu)先級和戰(zhàn)略是什么？海外投資增加會(huì)導(dǎo)致股票回購計(jì)劃暫停嗎？

王興： 謝謝，是的，我們一直在全面審視我們的資本分配策略，并且始終努力平衡核心本地商業(yè)的現(xiàn)金流、新業(yè)務(wù)的優(yōu)先級和資源需求以及股東回報(bào)，以制定出每年最佳的資本部署策略。說到競爭，我們從一開始就一直面對競爭，并且在競爭中變得更強(qiáng)大。我們相信健康的競爭是推動(dòng)整個(gè)行業(yè)更大規(guī)模發(fā)展和促進(jìn)長期增長的催化劑。盡管因?yàn)楦偁帟?huì)導(dǎo)致短期利潤出現(xiàn)波動(dòng)，但我們有信心我們的核心本地商業(yè)板塊將繼續(xù)產(chǎn)生強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，為我們的海外擴(kuò)張和生鮮零售業(yè)務(wù)提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

我們的新業(yè)務(wù)正處于快速增長階段。我們?yōu)槊總€(gè)業(yè)務(wù)單元量身定制了不同的關(guān)鍵績效指標(biāo) （KPI） ，并且會(huì)仔細(xì)評估每個(gè)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，并動(dòng)態(tài)調(diào)整我們的策略。至于美團(tuán)優(yōu)選，它是我們的整體生鮮戰(zhàn)略的一部分。

我們一直堅(jiān)定地致力于抓住中國生鮮市場的機(jī)遇。我們相信這個(gè)行業(yè)的數(shù)字化潛力巨大，能夠提供更好的用戶體驗(yàn)，并且提供更好的基礎(chǔ)設(shè)施來提高整個(gè)行業(yè)的效率。

與此同時(shí)，我們也意識(shí)到中國地域廣闊，生鮮行業(yè)的市場非常分散。我們需要針對不同的市場提供不同的解決方案。例如，在高線城市，我們運(yùn)營著小象生鮮超市，利用前置倉模式，表現(xiàn)非常好。我們還有美團(tuán)閃購這一平臺(tái)模式，為本地零售商和本地消費(fèi)者搭建一個(gè)連接的平臺(tái)。這兩個(gè)業(yè)務(wù)對于我們樹立生鮮零售的品牌形象起到了關(guān)鍵作用。

對于低線市場以及更日常的消費(fèi)，我們認(rèn)為應(yīng)該采用不同的模式來服務(wù)，這是一個(gè)極具挑戰(zhàn)且分散的市場。而美團(tuán)優(yōu)選就是我們用來測試這個(gè)市場的潛力以及驗(yàn)證這些市場商業(yè)模式的工具。盡管它比我們預(yù)期的更具挑戰(zhàn)性，但我們?nèi)匀幌嘈盘嵘?yīng)鏈能力以及為這些低線城市的需求提供更好的體驗(yàn)是有潛力的。我們會(huì)繼續(xù)專注于測試美團(tuán)優(yōu)選的模式并驗(yàn)證其經(jīng)濟(jì)可行性，而不是擴(kuò)大其規(guī)模。

所以， 美團(tuán)優(yōu)選的總虧損是可控的。 盡管如此，我們從去年第四季度以來也看到了其業(yè)務(wù)運(yùn)營的持續(xù)改善。具體來說，我們提高了自提點(diǎn)的效率和服務(wù)質(zhì)量，升級了產(chǎn)品質(zhì)量并提高了配送的及時(shí)性。

今年，我們將繼續(xù)鞏固我們的核心競爭力并提高我們的運(yùn)營效率。關(guān)于股東回報(bào)的問題，我們會(huì)繼續(xù)評估我們的現(xiàn)金儲(chǔ)備和潛在的現(xiàn)金流，并做出靈活的安排。我們會(huì)維持股票回購計(jì)劃作為股東回報(bào)的主要渠道，我們最基本的目標(biāo)是以抵消我們員工持股計(jì)劃 （ESOP） 每年造成的股份稀釋為起點(diǎn)。除此之外，我們還會(huì)尋找合適的市場時(shí)機(jī)來進(jìn)一步減少在外流通的股份數(shù)量，當(dāng)我們覺得時(shí)機(jī)成熟時(shí)。謝謝。