讓傲嬌如摩根士丹利（ Morgan Stanley ）向自己的客戶承認(rèn)：“ We were wrong”，應(yīng)當(dāng)也不是一件容易的事，只是成功辦成這件事的另一位當(dāng)事人LinkedIn.應(yīng)該也不是太開(kāi)心。

日前， 摩根士丹利承認(rèn)了自己之前對(duì)LinkedIn.的錯(cuò)誤判斷——給出“增持”、看漲評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)定在了$190。而在被LinkedIn.二月份的股價(jià)大跳水驚呆后（ 你可能也都聽(tīng)說(shuō)了，2月4日一開(kāi)盤(pán)， LinkedIn.便立即暴跌，收盤(pán)后公司股票跌掉超過(guò)40%，市值減去100億美元。 ），他們決定將對(duì)這間公司的評(píng)級(jí)下調(diào)至“持股觀望?”，并將目標(biāo)股價(jià)減到了$125。

在分析師Brian Nowak看來(lái)，LinkedIn.第四季度的財(cái)報(bào)，全年的表現(xiàn)以及不斷下降的用戶增長(zhǎng)都有理由讓摩根士丹利相信自己“高估了LinkedIn平臺(tái)擴(kuò)張的能力，同時(shí)低估了增長(zhǎng)所需的資金投入”。他表示，“我們現(xiàn)在甚至認(rèn)為L(zhǎng)inkedIn的發(fā)展規(guī)模遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)想的可觀。”

而就全年來(lái)看，LinkedIn的股票已經(jīng)跌了51%。

所以，大摩“變心”的原因在哪？

曾經(jīng)讓摩根士丹利看重LinkedIn的那些理由正變得不再那么突出，比如說(shuō)：

LinkedIn“人才解決方案”部 分的營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢

我們知道，LinkedIn的收入主要來(lái)自三個(gè)方面：人才解決方案（Talent Solution）、市場(chǎng)營(yíng)銷解決方案（Marketing Solutions）和高級(jí)會(huì)員訂閱服務(wù)（Premium Subscriptions）。而人才解決方案這一部分收入占比最大，超過(guò)60%，其中包含了會(huì)員費(fèi)之類的收入。摩根士丹利認(rèn)為，LinkedIn這一部分的營(yíng)收似乎正面臨某種瓶頸，不管是在海外還是在國(guó)內(nèi)。而當(dāng)公司越發(fā)將重心向一些中小企業(yè)傾斜也從側(cè)面反映了該公司在大企業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)接近飽和，很難有新的增長(zhǎng)力，目測(cè)，2016年里，LinkedIn大公司客戶的增長(zhǎng)率會(huì)從2015年的30%跌至2016年10%，sad。

又比如說(shuō)，Lynda、sales Navigator的前景不明

收購(gòu)Lynda，LinkedIn曾花了15億美元，而這也成了其歷史上最大的一筆收購(gòu)。將Lynda收入囊中，LinkedIn的解釋是：“我們有眾多的機(jī)會(huì)和職場(chǎng)人士，不同的機(jī)會(huì)對(duì)技能要求不一樣。在收購(gòu) Lynda 之前，LinkedIn已經(jīng)可以幫助用戶找到工作，以及幫助用戶在職場(chǎng)中得到提升，但是對(duì)于不具備某些技能的人，想要得到工作機(jī)會(huì)或公司內(nèi)晉升和發(fā)展的機(jī)會(huì)的話，用戶需要有意識(shí)地自己去學(xué)習(xí)相應(yīng)的技能，以便獲得機(jī)會(huì)。”而對(duì)這些新業(yè)務(wù)（ 包括Sales Navigator ），摩根士丹利曾十分看好它們的營(yíng)收潛力，然而這一點(diǎn)也在近來(lái)遭到了質(zhì)疑。“這部分的新的增長(zhǎng)點(diǎn)可能來(lái)自B2B的廣告業(yè)務(wù)。如果新的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，諸如Lynda或是Sales Navigator，能夠重新喚起投資人們的興趣，尚有可能將股票價(jià)格推回高地，但要是下降的速度還是要遠(yuǎn)超預(yù)期的話，股票價(jià)格很有可能會(huì)徑直跌至$60。”

撇去大摩評(píng)級(jí)，LinkedIn.問(wèn)題到底在哪里？

好吧，關(guān)于LinkedIn.的降級(jí)一事，近來(lái)也是引起了不小的爭(zhēng)論。對(duì)于摩根士丹利給出的理由，也盡非認(rèn)同，當(dāng)然除了著眼于股價(jià)、評(píng)級(jí)這些點(diǎn)，更多人借由此，開(kāi)始探討LinkedIn的發(fā)展模式本身，以期找出問(wèn)題所在。

在 VentureBeat 的Hank Nothhaft看來(lái)，LinkedIn是一家披著2B外衣的社交網(wǎng)絡(luò)公司，然而問(wèn)題在于你是不可能在做一家體量可觀的社交網(wǎng)絡(luò)公司的同時(shí)又想把自己打造成一家企業(yè)級(jí)的軟件公司的。前者要求你盡可能地開(kāi)放平臺(tái)，迎進(jìn)更多的第三方開(kāi)發(fā)者，而后者要你做的就是將軟件賣給企業(yè)以獲得相應(yīng)的回報(bào)。

去年，LinkedIn宣布僅開(kāi)放部分通用API接口,功能限于允許用戶、企業(yè)在平臺(tái)展示信息,介紹自己，且視企業(yè)服務(wù)的開(kāi)發(fā)者為勁敵，將其拒之門(mén)外，客戶的選擇被大大削減。LinkedIn也將自己完完全全限制在了服務(wù)企業(yè)級(jí)用戶的怪圈里。而更糟糕的是，他們又試圖不斷去擴(kuò)展服務(wù)的范圍，而不少業(yè)務(wù)是他們其實(shí)并不擅長(zhǎng)的。

限制API接口可以看作是LinkedIn轉(zhuǎn)企服的一個(gè)標(biāo)志性舉動(dòng)，然而效果如何呢？很多的人成了LinkedIn的僵尸，不僅是那些第三方的開(kāi)發(fā)商，還甚至包括Sales Navigator等工具的個(gè)人用戶。

Twitter以前也這么干過(guò)......后來(lái)的事，還用我多說(shuō)么？

LinkedIn現(xiàn)在就是哪里都想掄一錘頭，結(jié)果一個(gè)亮眼的業(yè)務(wù)都沒(méi)有。你可以說(shuō)它是一個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)，一個(gè)廣告平臺(tái)，一個(gè)人才招聘的技術(shù)解決方案提供者，一個(gè)銷售勘探工具，一個(gè)在線培訓(xùn)平臺(tái)........

也許對(duì)于LinkedIn而言，收收心，重新回歸他最擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，才是力挽狂瀾的正經(jīng)事。