科技獵智聯(lián)招聘，6月13日上市、估值緊盯前程無憂
智聯(lián)招聘定于6月13日上市，將發(fā)行561萬份ADS（每份代表兩股普通股），定價區(qū)間為12.5?14.5美元，融資額7012.5萬~8134.5萬美元。
如果發(fā)行價最終定為14.5美元，并且承銷商行使超額配售權（可能性很小），募集金額可達到9354.7萬美元，即便如此，也是今年中概股募集金額最少的IPO。
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智聯(lián)招聘與前程無憂幾乎同時創(chuàng)立，前程無憂早在2004年就成功登陸納斯達克，智聯(lián)招聘卻在2010年、2011年、2013年
屢次覬覦
資本市場未果。前程無憂十年前講的故事，智聯(lián)招聘自己也講了好幾次，
很難讓投資人興奮。
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在估值方面，智聯(lián)招聘采取的緊盯前程無憂的策略。根據(jù)最新交易價格，
前程無憂市值為18億美元，靜態(tài)市盈率22倍、市銷率為7倍。比照前程無憂估算智聯(lián)招聘的市值，按市盈率為6億美元，按市銷率為8.5億美元。智聯(lián)招聘14.5美元招股價對應市值為7.25億美元，剛好落在6~8.5億美元這個區(qū)間的正中間。
經(jīng)歷過五輪融資及數(shù)次人事動蕩，智聯(lián)招聘現(xiàn)任高管團隊由2010空降的郭盛（Evan Guo）統(tǒng)領。不要說股權，連期權都少得可憐。根據(jù)招股文件，95%以上的股票由資方控制，有七位高管通過行使期權獲得少量股票。其中，CEO郭盛持有303萬股，占總股本的3.4%，歷次人事地震中幸存下來的CFO郭建民持有86萬股，占總股本的1%。?
曾子說“用師者王、用友者霸、用徒者亡”，這句話用在互聯(lián)網(wǎng)公司很合適。
忽悠也好、強硬也罷，讓投資人帶著仰視把自己當師傅的創(chuàng)業(yè)者獲得成功的概率大。馬云說“真正的創(chuàng)業(yè)者是投資者的貴人”，“貴人”就是用來仰視的。
最糟的情況是投資者把自己當師傅，拿管理層
當徒弟。
智聯(lián)招聘長期落后于前程無憂的根本原因在公司治理結構，
管理層與資方?jīng)]有建立良性的制衡關系。
例如2010年7月，澳大利亞Seek公司控制的董事會發(fā)出郵件，宣布CEO趙鵬開除四名高管的命令無效，趙鵬及COO走人。大股東
一封郵件就可以集體掃地出門的團隊很難取得超人的業(yè)績。
但愿上市后，智聯(lián)招聘的治理結構能有所改觀。
文章為作者獨立觀點，不代表虎嗅網(wǎng)立場
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