我：“銀行的利率有5%嗎？”

我同事項新智：“5%還算高的嘞。”

我：“媽的，那人家有利的利率怎么有12%？...”

...嗯，是的，以上對話反映的就是我作為一名月光、月透用戶，外加一枚理財小白用戶對整個金融類產品的了解程度。

可就在這樣一種對具體金融產品信息的無所知下，我所接觸的在線金融創業者、投資人卻不止一次地跟我宏大敘事、灌輸如下信息：“在線金融就是一片體量遠未釋放的藍海哇...”這個市場到底有多大？你覺得有利在上線首月交易額突破1000萬，2個半月突破2600萬能否說明一些問題？另外，上面這個5%和12%的例子還想說明一個問題：假如有利提供的就是12%左右的固定年化利率，保證你每年12%的收益率，你還想把錢存進銀行嗎？

嗯，其實有利也沒我說得那么神秘，它也就是一個p2p式的在線借貸平臺。表面上看，它跟人人貸和拍拍貸之類的網站并無區別：同樣面向小微企業和個人，同樣只做小額貸款。投資人先通過網站查看各類貸款項目，然后直接把錢投給靠譜的借款方，再接著，就可以根據貸款的期限每月領取部分本息。

不過，有利跟人人貸和拍拍貸的區別就在于，它的借款方全部都是由線下的小額貸款公司直接推薦的，因此也就將壞賬的風險直接轉嫁給了這些小貸公司——如果借款方還不起錢，那小貸公司就負責償還所有的本金和利息。理論上說，投資人是穩賺不賠，相當于是將錢以定期形式存進了網上銀行。

所以，你看到了，人人貸和拍拍貸是在線上直接對接借款方和投資方，而有利則選擇去對接投資方和小額貸款公司。”小額貸款公司在線下開發借款客戶，進行第一道信用審核并提供100%擔保，我們經過終審后再推薦給投資。“有利創始人、之前在投行美林工作的劉雁南如是說。所以，他們做的是典型的o2o，更具體地說是c2b，b2c的模式。這幾個字母分別代表投資人、有利網、小貸公司、以及借錢方，而中間的兩個b解釋的就是它與其他p2p類網站的不同。

為什么會有這種模式上的差異？劉雁南解釋說，從大的角度來說，中國是一個缺乏信用體系的國度，這從根本上決定了信貸必定是一個人力密集型的行業，而當中的審核機制單純依靠線上根本無法完成（保證）。舉個例子，如果你是啥小店店長想借錢，你怎么在線上證明你實際的經營狀況？人家也不可能去店里實地考察吧。

所以在他眼里，這也就導致了這類p2p的借貸網站會存在不低的潛在違約率。事實上，“銀行的壞賬率都有1%。”因而劉雁南并不相信人人貸2%的風險池能夠在壞賬出現時保證所有投資人的利益——實際情況是，假如出現壞賬，人人貸的做法就是投資人先到先得，風險池的錢賠完為止；而拍拍貸干脆讓投資方自負盈虧。相比之下，有利會讓小貸公司負責到底。

不過，你可能會好奇，作為本身的放貸機構，即投資方，線下的小貸公司為什么要給有利推薦客戶，還要給有利做擔保方承擔壞賬，動力在哪？這個問題可以從三點來看。1.從大的市場環境來說，中國有4800萬的小微企業，而能得到貸款的只有30萬，供求關系可見一斑——這一點實際也能解釋為何各類p2p類借貸網站拔地而起。所以，小貸公司能做的客戶畢竟有限，做不了為什么不推薦？2.從資金成本的角度看，原本用于放貸的錢也可以投到其他收益率更高的項目；3.按照劉雁南的說法，有利提供的風險控制機制還算靠譜。給有利推薦客戶，小貸公司可以獲得三部分的收入，即有利的推薦費，借款方提供的固定中介費，以及基于信用等級的擔保費。這個風險的buffer在7%到8%左右，應該可以抵御因壞賬而需償付本金的風險。

所以，雖然有利同樣做的是p2p，但劉雁南自己就概括這款產品的特點是“高收益、安全度也較高”。當然啦，對風險的把控也意味著收益本身的收縮。有利的這個12%的年化利率是參考fico，即美國個人消費信用評估公司開發出的個人信用評級法換算出來的，與之對比的是，人人貸的年化利率高達18%-19%，而拍拍貸的則可以達到16%-20%。

另外，在p2p中間加了兩個b，也不可避免地增加了人力成本、限制了交易的速度和自由度——有利目前只跟廣州的三家和江蘇的一家小貸公司建立了合作關系，參與交易的有效用戶接近600個。因為對數字缺乏概念，我在對話中就質疑劉雁南，“你們的線下速度并不快喔。”但他告訴我，這幾家小貸公司也都是年放貸金額達20-30個億的：”我們只做這個很長產業鏈鏈條里的“分銷“部分，小額貸款公司做 ”制造“，我們覺得這有可能可以快速復制，規模擴張。“

都說海歸創業會水土不服，在中國不了解國內的市場環境容易眼高手低。不過，光從有利首月和后幾個月的交易額來看，劉雁南算是打了一個漂亮的開局。說到為什么要做這么一個產品，除了之前的投行背景，劉雁南告訴我，因為理財屬于剛需——中國公開的理財產品線下的交易額一年就高達7萬億。而關照市場，目前市面上已有的理財產品就包括銀行存款，穩定但收益率非常低；基金、股票，收益波動，風險無法控制，而且專業門檻較高，不懂基金、股票就沒法玩；另外還有信托類產品，但基本都是50-100萬的起點，普通青年根本玩不起。

所以說，小額的、基于p2p借貸、擁有固定收益的理財類產品應該是很適合這個年齡段的白領用戶的。目前，有利網已經組建了一個21人的團隊，三個聯合創始人分別負責渠道和合作伙伴建立、網絡營銷和產品推廣、產品開發和用戶體驗優化這三部分。他們實際是在去年6月創立的公司，期間花了9-10個月去開發相應的后臺系統、拓展線下關系，然后在今年的2月25號正式上的線。

說到在線金融的未來，劉雁南自己做了個比喻，互聯網最初是作為生產工具出現的，主要就是做及時信息的傳遞和信息的結構化呈現，更多的是體現互聯網本身的行業特性；而隨著互聯網的發展，它已經逐漸演變成生活化的工具，可以讓大伙兒輕松花錢、買東西，這是個大趨勢。放到金融這塊來說，中國的很多分銷環節都不透明——金融的一邊是數字，在特性上更接近互聯網，因而也更容易通過互聯網的方式去實現。

嗯，話是說得沒錯，但最后的最后，我還是想重提文章開頭的段子。這個例子想說明什么問題呢？嗯，這個例子想說明的是，作為一名24歲剛在過本命年的童鞋，我離有利的25-35歲年齡段的目標客戶差了不止一光年...

可以說，做有利這件事，除了法律和政策上的風險，另外一個不得不考慮的就是用戶教育和產品推廣了——請問，15%定期存款的網上銀行你信嗎？（好吧，弱弱地說句我信了）另外，就像劉雁南自己說的那樣，用戶分散在網上，他們自個兒將推廣的帖子發到那些投資、理財的垂直類渠道還遠遠不夠，最多覆蓋的是一些經常逛那些網站的高端客戶。而有利實際的目標客戶，無非就是比我大一點點的小白客戶，不是嗎...